Smith+Nephew

Smith+Nephew は英国の医療技術企業です。三つの事業部門があります。Orthopaedics は膝と股関節のインプラントと関連製品を販売しています。Sports Medicine & ENT は、肩のアンカーや REGENETEN インプラントなどの関節修復用のインプラントと器具、および関節鏡手術の機器を販売しています。

Advanced Wound Management は、被覆材、PICO などの陰圧創傷治療、SANTYL や皮膚代替材などの生物活性製品を販売しています。2026年の上半期の売上高は31億ドルでした。外科医は同社のシステムで研修を受け、病院は同社の器具とインプラントのセットを保管するため、供給業者の変更にはコストがかかります。同社はロンドン証券取引所に上場し、米国預託証券(SNN)は NYSE に上場しています。

市場は Smith+Nephew について、整形外科事業の伸びの弱さと、立て直しが続くかへの疑いを織り込んでいます。2026年8月、同社は米国の股関節と膝のインプラントの問題と SANTYL の売上の減少を理由に、2026年の売上成長率の見通しを約6%から約4%に引き下げました。2026年のQ2の基礎売上高は1.6%しか伸びませんでした。CFO の John Rogers は2026年8月に2026年9月30日に退任すると述べ、同社は後任を発表していません。

利益は強く、2026年の上半期のトレーディング利益は8.1%増え、トレーディング利益率は効率化による節約に支えられて18.3%に上がりました。差が縮まるには、三つのことが必要です。第一に、同社が見込むように、2026年の下半期に売上の伸びが5.0%から5.5%に上がることです。第二に、セメントレスの LANDMARK 膝や CATALYSTEM 股関節などの新製品で、整形外科が2027年に再び伸びることです。

第三に、買収を除くトレーディング利益の成長率約8%と、フリーキャッシュフロー約8億ドルという2026年の見通しを達成することです。2026年11月4日のQ3 2026のトレーディング報告と、2027年2月の通期決算が試金石になります。これらの確認を通過すれば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、大手の競合が強い米国の整形外科の弱さが長引くことです。

1. 2026年11月4日これから

   2026年Q3のトレーディング報告:伸びの加速への回帰基礎売上高の伸びが5%近くで、米国の整形外科と SANTYL が改善し、2026年の見通しが維持されれば合格。伸びが2%近くか、利益の見通しが引き下げられれば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年通期決算と2027年の見通し買収を除くトレーディング利益の成長率が約8%、フリーキャッシュフローが8億ドル近くで、2027年の見通しが整形外科の成長を示せば合格。未達か、弱い見通しなら不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月8日Smith+Nephew は、2026年Q3のトレーディング報告を2026年11月4日に公表すると述べました。
• 2026年9月22日Smith+Nephew は LANDMARK Total Knee System で FDA の 510(k) 承認を受け、外科医が最初の症例を完了しました。段階的に発売し、2027年中に各市場へ広げる計画です。
• 2026年9月18日Smith+Nephew は、2027年満期の5.150%の社債3.5億ドルを償還すると述べました。2026年9月16日には、2030年満期の2.032%の社債を最大2.5億ドル買い付ける現金公開買付けの結果を発表しました。

次回の決算

2026年11月4日。企業が確認済みです。

• 6-K2026年6月27日までの期間の中間報告書提出日 2026年8月14日 · snn-20260627x6k
• 20-F2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年3月16日 · snn-20251231x20f
• 20-F2024年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年3月10日 · snn-20241231x20f

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 845982)

• 整形外科の伸びは弱く、2026年のQ2には米国の股関節と膝のインプラントに問題がありました。新しい膝と股関節の製品が2026年後半と2027年に外科医の支持を得られなければ、同社は大手の競合にさらにシェアを奪われます。
• 米国での皮膚代替材の販売減が、Advanced Wound Bioactives の売上を減らします。同社は、この逆風が2026年に2000万ドルから4000万ドルの範囲の上限近くになると見ています。
• CFO は2026年9月30日に退任し、同社は後任を発表していません。経営陣の交代は、立て直し計画を遅らせる可能性があります。
• 医療機器への関税は、コストを押し上げる可能性があります。同社は、2026年の関税の純影響が、関税の還付のおかげでのみ、おおむね中立になると見ています。

Smith+Nephew は、社債、私募債、銀行の与信枠で資金を調達しています。2026年6月27日時点の借入は35.9億ドルで、内訳は社債が26.7億ドル、私募債が4.1億ドル、銀行借入とローンの短期分が5.08億ドルです。 続きを読む

配当利回り

2.7% (直近12か月、本日の株価$29.23で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.794（支払い回数：2）

現在の年間配当

$0.624（$0.312 × 年2回）

直近の権利落ち日

2026年10月2日、1株あたり$0.312

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約1.1%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約2.4%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。