انتقل إلى المحتوى

SNNالأجهزة الطبية (جراحة العظام والعناية بالجروح)

Smith+Nephew

معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).

بقلم · آخر تحديث

السعر
‏29.23 US$
رأي المحللين
المحللون متباين
فئة الخصم
أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
اختيار مميز
اختيار مميز
موعد النتائج القادم
النتائج 4 نوفمبر ·
الرسم البياني على Google Financeسجل البحث (بالإنجليزية)اقرأ بالإنجليزية

باختصار

الفرضية
يقيّم السوق Smith+Nephew بسبب ضعف نمو قطاع جراحة العظام وخفض توقعات الإيرادات، ويمكن أن يؤدي نمو أسرع في أواخر 2026 مع منتجات جديدة للركبة والورك في 2027 إلى سدّ الفجوة.
الفجوة
قد تُغلق.

تاريخ السعر

نبذة عن الشركة

Smith+Nephew شركة تكنولوجيا طبية بريطانية. ولها ثلاث وحدات أعمال. تبيع وحدة جراحة العظام غرسات الركبة والورك والمنتجات المرتبطة بها. وتبيع وحدة الطب الرياضي والأنف والأذن والحنجرة غرسات وأدوات لإصلاح المفاصل، مثل مثبتات الكتف وغرسة REGENETEN، ومعدات جراحة المناظير.

وتبيع وحدة إدارة الجروح المتقدمة الضمادات والعلاج بالضغط السلبي للجروح مثل PICO، ومنتجات نشطة حيويا مثل SANTYL وبدائل الجلد. وبلغت الإيرادات 3.10 مليار دولار في النصف الأول من 2026. ويتدرب الجراحون على أنظمتها وتحتفظ المستشفيات بأدواتها ومجموعات الغرسات، مما يجعل تغيير المورّد مكلفا لهم. وتتداول أسهم الشركة في بورصة لندن، وتتداول أسهم الإيداع الأمريكية الخاصة بها (SNN) في بورصة نيويورك (NYSE).

الفرضية

يقيّم السوق Smith+Nephew بسبب ضعف النمو في أعمال جراحة العظام وبسبب الشك في أن خطة التعافي يمكن أن تستمر. ففي أغسطس 2026، خفضت توقعات نمو إيراداتها لعام 2026 إلى نحو 4% من نحو 6%، بسبب مشكلات في غرسات الورك والركبة في الولايات المتحدة وانخفاض مبيعات SANTYL. ولم تنمُ الإيرادات الأساسية إلا 1.6% في Q2 2026. وقال المدير المالي جون روجرز (John Rogers) في أغسطس 2026 إنه سيغادر في 30 سبتمبر 2026، ولم تسمّ الشركة خلفا له.

أما الربح فأقوى: ارتفع ربح التداول 8.1% في النصف الأول من 2026، وارتفع هامش ربح التداول إلى 18.3%، بمساعدة وفورات الكفاءة. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن يرتفع نمو الإيرادات إلى ما بين 5.0% و5.5% في النصف الثاني من 2026، كما تتوقع الشركة. ويجب أن تنمو جراحة العظام من جديد في 2027 بمنتجات جديدة مثل ركبة LANDMARK غير المثبتة بالإسمنت وورك CATALYSTEM.

ويجب أن تحقق الشركة توجيهها لعام 2026 بنمو ربح التداول نحو 8% باستثناء الاستحواذات وتدفق نقدي حر نحو 800 مليون دولار. ويقدم تقرير التداول لـ Q3 2026 في 4 نوفمبر 2026 ونتائج العام الكامل في فبراير 2027 الاختبارات. وإذا نجحت هذه الفحوص، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدّها هو ضعف أطول في جراحة العظام بالولايات المتحدة، حيث المنافسون الأكبر أقوياء.

نقاط المتابعة

  1. 4 نوفمبر 2026قادمة
    تقرير التداول لـ Q3 2026: العودة إلى نمو أسرعينجح إذا بلغ نمو الإيرادات الأساسية نحو 5% مع تحسن جراحة العظام في الولايات المتحدة ونمو SANTYL وبقي توجيه 2026؛ ويفشل إذا بلغ النمو نحو 2% أو خُفض توجيه الربح.
  2. فبراير 2027 · تقديريقادمة
    نتائج العام الكامل 2026 وتوقعات 2027ينجح إذا بلغ نمو ربح التداول نحو 8% باستثناء الاستحواذات، وكان التدفق النقدي الحر قرب 800 مليون دولار، وتضمنت توقعات 2027 نموا في جراحة العظام؛ ويفشل إذا فات الهدف أو كانت التوقعات ضعيفة.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

أحداث حديثة

  • 8 أكتوبر 2026قالت Smith+Nephew إنها ستنشر تقرير التداول لـ Q3 2026 في 4 نوفمبر 2026.
  • 22 سبتمبر 2026حصلت Smith+Nephew على موافقة 510(k) من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لنظام LANDMARK Total Knee System، وأتم الجراحون الحالات الأولى. وتخطط لإطلاق على مراحل، مع توفر أوسع في الأسواق خلال 2027.
  • 18 سبتمبر 2026قالت Smith+Nephew إنها ستسترد سنداتها البالغة 350 مليون دولار بفائدة 5.150% المستحقة في 2027. وفي 16 سبتمبر 2026، أعلنت نتائج عرض شراء نقدي لما يصل إلى 250 مليون دولار من سنداتها بفائدة 2.032% المستحقة في 2030.
عرض 4 أحداث أقدم
  • 10 سبتمبر 2026سعّرت Smith+Nephew إصدارا بقيمة 700 مليون دولار من السندات بفائدة 5.750% المستحقة في 2036.
  • 19 أغسطس 2026قالت Smith+Nephew إن المدير المالي جون روجرز سيغادر في 30 سبتمبر 2026 لتولي منصب خارجي في الولايات المتحدة. وتنحى عن مجلس الإدارة فورا، وبدأت الشركة البحث عن خلف له. وبيير باليسيان (Pierre Palassian)، نائب الرئيس الأول للمالية ومراقب المجموعة، هو المدير المالي المؤقت إلى أن تعيّن الشركة خلفا.
  • 4 أغسطس 2026أعلنت Smith+Nephew نتائج Q2 والنصف الأول من 2026. بلغت إيرادات Q2 مبلغ 1,597 مليون دولار، بنمو أساسي قدره 1.6%. وارتفع ربح التداول في النصف الأول 8.1% إلى 566 مليون دولار وارتفع ربح السهم المعدل 11.0% إلى 47.7 سنتا. وخفضت الشركة توقعات نمو إيرادات 2026 إلى نحو 4% من نحو 6%، لكنها أبقت توجيهها لنمو ربح التداول بنحو 8% وتدفق نقدي حر بنحو 800 مليون دولار. وارتفعت التوزيعات المرحلية 4.0% إلى 15.6 سنتا.
  • 6 مايو 2026بدأت Smith+Nephew برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 500 مليون دولار. وحتى 3 أغسطس 2026، سُوّي منه مبلغ 216 مليون دولار.

التقارير والمواعيد

النتائج القادمة
4 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.
  • 6-Kتقرير مرحلي عن الفترة المنتهية في 27 يونيو 2026قُدِّم في 14 أغسطس 2026 · snn-20260627x6k
  • 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 16 مارس 2026 · snn-20251231x20f
  • 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2024قُدِّم في 10 مارس 2025 · snn-20241231x20f

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 845982)

المخاطر

  • نمو جراحة العظام ضعيف، مع مشكلات في غرسات الورك والركبة بالولايات المتحدة في Q2 2026. وإذا لم تكسب المنتجات الجديدة للركبة والورك الجراحين في أواخر 2026 و2027، فإن الشركة تخسر مزيدا من الحصة أمام منافسين أكبر.
  • يخفض انخفاض مبيعات بدائل الجلد في الولايات المتحدة الإيرادات في المنتجات النشطة حيويا لإدارة الجروح المتقدمة. وتتوقع الشركة أن يكون هذا العائق قرب أعلى نطاقها البالغ بين 20 مليون و40 مليون دولار في 2026.
  • غادر المدير المالي في 30 سبتمبر 2026، ولم تسمّ الشركة خلفا له. وقد تبطئ التغييرات في فريق القيادة خطة التعافي.
  • قد ترفع الرسوم الجمركية على الأجهزة الطبية التكاليف. وتتوقع الشركة أن يكون الأثر الصافي للرسوم الجمركية محايدا إلى حد كبير في 2026 بفضل استرداد الرسوم فقط.

الميزانية العمومية

النقد
754 مليون US$
الدين
3.6 مليار US$
صافي الدين
2.8 مليار US$
صافي الدين / EBITDA
1.8×
كما تذكرها الشركة
تغطية الفوائد
6.9×
مرة يغطي الربح الفوائد

النقد مقابل الدين

النقد754 مليون US$
الدين3.6 مليار US$

دين مغطى بالنقدصافي الدين 2.8 مليار US$

الرافعة المالية: صافي الدين / EBITDA

منخفضة، أقل من 2×متوسطة، من 2× إلى 4×مرتفعة، أكثر من 4×

متى يستحق الدين

12 شهرًا508 مليون US$
لاحقًا3.1 مليار US$

تموّل Smith+Nephew نفسها بسندات الشركات وسندات الطرح الخاص والتسهيلات المصرفية. في 27 يونيو 2026، بلغت القروض 3.59 مليار دولار: 2.67 مليار دولار من سندات الشركات و410 مليون دولار من سندات الطرح الخاص و508 مليون دولار من الاقتراض والقروض المصرفية الجارية.

حتى

عرض 3 مصادر

توزيعات الأرباح

عائد توزيعات الأرباح
2.7‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏29.23 US$)
المدفوع لكل سهم
‏0.794 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 2)
المعدل السنوي الحالي
‏0.624 US$ (‏0.312 US$ × 2 في السنة)
آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
2 أكتوبر 2026، ‏0.312 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

Smith+Nephew: توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
2016
‏0.626 US$
2017
‏0.616 US$
2018
‏0.734 US$
2019
‏0.728 US$
2020
‏0.75 US$
2021
‏0.75 US$
2022
‏0.75 US$
2023
‏0.75 US$
2024
‏0.75 US$
2025
‏0.762 US$

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 1.1‎%‎ في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 2.4‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.

شركات مشابهة

  • GEHCGE HealthCareالمشترك: الرسوم الجمركية والتجارة, إدارة جديدة
    القيمة الجوهرية
    أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    قد تُغلق
  • FBINFortune Brands Innovationsالمشترك: إدارة جديدة, الرسوم الجمركية والتجارة
    القيمة الجوهرية
    أقل من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    قد تُغلق
  • AGCOAGCOالمشترك: الرسوم الجمركية والتجارة, إدارة جديدة
    القيمة الجوهرية
    أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    بطيئة
  • MATMattelالمشترك: الرسوم الجمركية والتجارة, إدارة جديدة
    القيمة الجوهرية
    أقل من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    قد تُغلق
  • SYKStrykerالمشترك: إدارة جديدة
    القيمة الجوهرية
    قريب من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    قد تُغلق