Smith+Nephew

Smith+Nephew es una empresa británica de tecnología médica. Tiene tres unidades de negocio. Orthopaedics vende implantes de rodilla y cadera y productos relacionados. Sports Medicine & ENT vende implantes e instrumentos para reparar articulaciones, como anclajes para el hombro y el implante REGENETEN, y equipos para cirugía artroscópica.

Advanced Wound Management vende apósitos, terapia de heridas con presión negativa como PICO, y productos bioactivos como SANTYL y sustitutos de piel. Los ingresos fueron de 3.10 mil millones de dólares en el primer semestre de 2026. Los cirujanos se capacitan en sus sistemas y los hospitales conservan sus instrumentos y juegos de implantes, lo que les hace costoso cambiar de proveedor. La empresa cotiza en la Bolsa de Londres, y sus acciones depositarias estadounidenses (SNN) cotizan en la NYSE.

El mercado valora a Smith+Nephew por el crecimiento débil de su negocio de Orthopaedics y por la duda de que su recuperación pueda continuar. En agosto de 2026, recortó su perspectiva de crecimiento de ingresos de 2026 a cerca de 4 %, desde cerca de 6 %, por problemas en los implantes de cadera y rodilla en EE. UU. y menores ventas de SANTYL. Los ingresos subyacentes crecieron solo 1.6 % en el Q2 de 2026.

El director financiero, John Rogers, dijo en agosto de 2026 que se irá el 30 de septiembre de 2026, y la empresa no ha nombrado a un sucesor. La utilidad es más sólida: la utilidad de operación (trading profit) subió 8.1 % en el primer semestre de 2026, y el margen de utilidad de operación subió a 18.3 %, con ayuda de ahorros de eficiencia. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. El crecimiento de los ingresos debe subir a 5.0 % a 5.5 % en el segundo semestre de 2026, como espera la empresa.

Orthopaedics debe volver a crecer en 2027 con productos nuevos como la rodilla LANDMARK sin cemento y la cadera CATALYSTEM. La empresa debe cumplir su guía de 2026 de un crecimiento de la utilidad de operación de cerca de 8 % sin contar adquisiciones y de cerca de 800 millones de dólares de flujo de caja libre. El informe comercial del Q3 de 2026, el 4 de noviembre de 2026, y los resultados del año completo, en febrero de 2027, dan las pruebas. Si estas pruebas se cumplen, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro a seis trimestres.

La razón principal por la que puede no cerrarse es una debilidad más larga de Orthopaedics en EE. UU., donde los competidores más grandes son fuertes.

1. 4 nov 2026Pendiente

   Informe comercial del Q3 de 2026: regreso a un crecimiento más rápidoPasa si el crecimiento subyacente de los ingresos es cercano a 5 %, con mejor Orthopaedics en EE. UU. y crecimiento de SANTYL, y se mantiene la guía de 2026; falla si el crecimiento es cercano a 2 % o si se recorta la guía de utilidad.
2. febrero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del año completo 2026 y perspectiva de 2027Pasa si el crecimiento de la utilidad de operación es de cerca de 8 % sin contar adquisiciones, el flujo de caja libre es cercano a 800 millones de dólares y la perspectiva de 2027 prevé crecimiento de Orthopaedics; falla si no se alcanza o si la perspectiva es débil.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 8 de octubre de 2026Smith+Nephew dijo que publicará su informe comercial del Q3 de 2026 el 4 de noviembre de 2026.
• 22 de septiembre de 2026Smith+Nephew recibió la autorización 510(k) de la FDA para su LANDMARK Total Knee System, y los cirujanos completaron los primeros casos. Planea un lanzamiento por fases, con mayor disponibilidad en los mercados durante 2027.
• 18 de septiembre de 2026Smith+Nephew dijo que rescatará sus bonos de 5.150 % por 350 millones de dólares con vencimiento en 2027. El 16 de septiembre de 2026 anunció los resultados de una oferta de compra en efectivo por hasta 250 millones de dólares de sus bonos de 2.032 % con vencimiento en 2030.

Próximos resultados

4 de noviembre de 2026, confirmado por la empresa.

• 6-KInforme intermedio del período que termina el 27 de junio de 2026Presentado el 14 de agosto de 2026 · snn-20260627x6k
• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 16 de marzo de 2026 · snn-20251231x20f
• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2024Presentado el 10 de marzo de 2025 · snn-20241231x20f

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 845982)

• El crecimiento de Orthopaedics es débil, con problemas en los implantes de cadera y rodilla en EE. UU. en el Q2 de 2026. Si los nuevos productos de rodilla y cadera no ganan a los cirujanos a fines de 2026 y en 2027, la empresa pierde más participación frente a competidores más grandes.
• Las menores ventas de sustitutos de piel en EE. UU. reducen los ingresos de Advanced Wound Bioactives. La empresa espera que este viento en contra esté cerca del extremo alto de su rango de 20 a 40 millones de dólares en 2026.
• El director financiero se fue el 30 de septiembre de 2026, y la empresa no ha nombrado a un sucesor. Los cambios en el equipo directivo pueden frenar el plan de recuperación.
• Los aranceles a los dispositivos médicos pueden elevar los costos. La empresa espera que el efecto neto de los aranceles sea en general neutral en 2026 solo por los reembolsos de aranceles.

Smith+Nephew se financia con bonos corporativos, bonos de colocación privada y líneas bancarias. Al 27 de junio de 2026, los préstamos eran de 3.59 mil millones de dólares: 2.67 mil millones de dólares en bonos corporativos, 410 millones de dólares en bonos de colocación privada y 508 millones de dólares en préstamos bancarios corrientes. Leer más

Rendimiento por dividendo

2.7% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 29.23)

Pagado por acción

USD 0.794 en los últimos 12 meses (pagos: 2)

Tasa anual actual

USD 0.624 (USD 0.312 × 2 al año)

Última fecha ex-dividendo

2 de octubre de 2026, USD 0.312 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 1.1% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 2.4% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.