AR, اللغة: العربية
FBINمنتجات البناء
Fortune Brands Innovations
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 40.95 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 4.9 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون يميل إلى التفاؤل
- فئة الخصم
- أقل من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 3 نوفمبر ·
باختصار
- الفرضية
- سوق إسكان ضعيف وفريق قيادة جديد يبقيان Fortune Brands منخفضة، لذلك يجب أن تنمو المبيعات مرة أخرى وترتفع الهوامش دون استرداد رسوم جمركية لتُسدّ الفجوة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تصنع Fortune Brands Innovations منتجات للمنزل والأمان والمنتجات الرقمية للمنازل والمباني التجارية. وتعلن ثلاثة قطاعات. يبيع قطاع Water Innovations الحنفيات والدشات ومنتجات المياه تحت علامات مثل Moen وHouse of Rohl وAqualisa وSpringWell، وهو أكبر القطاعات.
ويبيع قطاع Outdoors أبواب المداخل وأبواب العواصف تحت علامتي Therma-Tru وLarson، وألواح الأرضيات الخارجية المركبة تحت Fiberon، التي وافقت على بيعها في أكتوبر 2026. ويبيع قطاع Security الأقفال والخزائن تحت Master Lock وSentrySafe وYale السكنية. ويأتي الطلب بشكل رئيسي من أعمال الإصلاح والتجديد في المنازل ومن بناء المنازل الجديدة، وتبيع الشركة أيضا خارج الولايات المتحدة.
الفرضية
تتداول Fortune Brands بخصم لأن مبيعاتها تنخفض مع سوق إسكان أمريكي ضعيف ولأن السوق يشك في قدرة الإدارة الجديدة على إصلاح التنفيذ. وتتوقع الشركة أن تنخفض مبيعات 2026 بنسبة منخفضة من رقم واحد، مع انخفاض الإنفاق الأمريكي على الإصلاح والتجديد وانخفاض بناء المنازل الجديدة لأسرة واحدة بنسبة متوسطة من رقم واحد. وفي مارس 2026، بعد محادثات مع المساهمين، تخلى أميت باناتي عن انتقاله المخطط ليصبح الرئيس التنفيذي، وتولى رئيس تنفيذي مؤقت المنصب، وانضم إد غاردن من Garden Investments إلى المجلس بموجب اتفاق تعاون. وأصبح جيسي سينغ، الرئيس التنفيذي السابق لـ AZEK، الرئيس التنفيذي في 29 يونيو 2026، وأصبح بيتر كليفورد المدير المالي في 21 سبتمبر 2026.
وفي أغسطس 2026 رفعت الشركة توقعات ربح السهم لعام 2026 إلى 3.22 إلى 3.52 دولار قبل البنود الخاصة، لكن هذا يشمل 0.52 دولار من استرداد الرسوم الجمركية لمرة واحدة، لذلك انخفضت التوقعات دون عمليات الاسترداد. كما خفضت قيمة Fiberon بمقدار 221 مليون دولار وتبيعها الآن بـ 160 مليون دولار. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تعود مبيعات Water Innovations إلى النمو، وأن يرتفع هامش التشغيل قبل البنود الخاصة دون استرداد الرسوم الجمركية، وأن يظهر القادة الجدد خطة واضحة مع خفض للتكاليف، وأن تساعد أسعار الرهن العقاري الأقل سوق الإسكان. والاختبار الأول هو تقرير Q3 2026 في 3 نوفمبر 2026.
وسيعطي تقرير العام الكامل وتوقعات 2027 في فبراير 2027 أول خطة كاملة للفريق الجديد. وإذا تحسن التنفيذ، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الثمانية القادمة. والخطر الرئيسي هو سوق إسكان يبقى ضعيفا مدة أطول.
نقاط المتابعة
- 3 نوفمبر 2026قادمةنتائج Q3 2026: اتجاه المبيعات والهوامشتنجح مبيعات Water Innovations التي تنخفض أقل من Q2 وهامش أعلى قبل البنود الخاصة دون استرداد الرسوم الجمركية وبقاء توقعات 2026؛ ويفشل انخفاض آخر في المبيعات بأكثر من 4% أو خفض التوقعات.
- ديسمبر 2026 · تقديريقادمةإغلاق بيع Fiberonينجح إغلاق البيع خلال الـ 60 يوما المتوقعة مقابل 160 مليون دولار نقدا؛ ويفشل رفض الموافقة أو سعر أقل.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج السنة الكاملة 2026 وتوقعات 2027 للفريق الجديدتنجح توقعات 2027 بنمو المبيعات وتوسع الهامش وخطة واضحة للتكاليف؛ وتفشل سنة أخرى من انخفاض المبيعات والهوامش.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 15 أكتوبر 2026وافقت Fortune Brands على بيع أعمال Fiberon للأرضيات الخارجية المركبة إلى شركة تابعة لـ Inteplast Group مقابل 160 مليون دولار نقدا. وتتوقع الإغلاق خلال 60 يوما، رهنا بموافقة الجهات التنظيمية. وتتوقع انخفاضا إضافيا غير نقدي في القيمة بنحو 175 مليون دولار إلى 205 مليون دولار، بعد انخفاض قيمة Fiberon بمقدار 221 مليون دولار في 27 يونيو 2026.
- 9 سبتمبر 2026عيّنت Fortune Brands بيتر كليفورد مديرا ماليا، اعتبارا من 21 سبتمبر 2026. وكان المدير المالي ورئيس العمليات في AZEK والمدير المالي لـ Filtration Group.
- 4 أغسطس 2026أعلنت Fortune Brands نتائج Q2 2026. انخفضت المبيعات 4.1% إلى 1.15 مليار دولار. وكان ربح السهم وفق GAAP خسارة قدرها 0.19 دولار، مع مخصص انخفاض قيمة قدره 1.44 دولار وفائدة قدرها 0.52 دولار من استرداد الرسوم الجمركية. وبلغ ربح السهم قبل البنود الخاصة 1.35 دولار. وانخفضت مبيعات Water Innovations 6.5%. ورفعت توقعات ربح السهم لعام 2026 قبل البنود الخاصة إلى 3.22 إلى 3.52 دولار من 3.00 إلى 3.30 دولار، وهي تشمل 0.52 دولار من استرداد الرسوم الجمركية وإنفاقا جديدا لتحسين التنفيذ.
عرض 3 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 24 يوليو 2026وافقت كبيرة المسؤولين القانونيين، هيراندا دونوغو، على مغادرة الشركة في 31 يوليو 2026.
- 29 يونيو 2026عيّنت Fortune Brands جيسي سينغ رئيسا تنفيذيا. وقد قاد AZEK من 2016 إلى 2025. وأصبح الرئيس التنفيذي المؤقت، ديفيد باري، رئيس العمليات. وتولى رئيس المجلس الإشراف المباشر على أعمال Fiberon أثناء المراجعة الاستراتيجية.
- 7 مايو 2026أعلنت Fortune Brands نتائج Q1 2026. انخفضت المبيعات 2% إلى 1.0 مليار دولار. وانخفض ربح السهم قبل البنود الخاصة 20% إلى 0.53 دولار. وخفضت توقعات ربح السهم لعام 2026 قبل البنود الخاصة إلى 3.00 إلى 3.30 دولار من 3.35 إلى 3.65 دولار، بسبب ارتفاع تكاليف السلع وحذر المستهلكين.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 4 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- 3 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 27 يونيو 2026قُدِّم في 5 أغسطس 2026 · fbin-20260627
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 4 أغسطس 2026 · fbin-20260804
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 28 مارس 2026قُدِّم في 7 مايو 2026 · fbin-20260328
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 7 مايو 2026 · fbin-20260507
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 27 ديسمبر 2025قُدِّم في 23 فبراير 2026 · fbin-20251227
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 12 فبراير 2026 · fbin-20260211
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 27 سبتمبر 2025قُدِّم في 30 أكتوبر 2025 · fbin-20250927
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 أكتوبر 2025 · fbin-20251030
المخاطر
- يعتمد الطلب على الإنفاق الأمريكي على إصلاح المنازل وتجديدها وعلى بناء المنازل الجديدة. وتتوقع الشركة انخفاض الاثنين في 2026. وتبقي أسعار الرهن العقاري المرتفعة مبيعات المنازل منخفضة، وتؤدي مبيعات المنازل الأقل إلى تجديدات أقل.
- فريق القيادة جديد. فكان لدى الشركة رئيس تنفيذي مؤقت من 16 مارس إلى 29 يونيو 2026، ومدير مالي جديد منذ 21 سبتمبر 2026، وكبير مسؤولين قانونيين مؤقت. ويجب على الفريق الجديد تحسين التنفيذ بينما ينفق أكثر على الخدمة والنمو.
- تستورد الشركة منتجات وقطعا كثيرة، وترفع الرسوم الجمركية تكلفة المنتج عند الوصول. وتضيف عمليات استرداد الرسوم الجمركية نحو 81 مليون دولار إلى الدخل التشغيلي لعام 2026، لكنها دخل لمرة واحدة. وقد ترفع رسوم جمركية جديدة التكاليف مرة أخرى.
- ارتفعت تكاليف السلع في 2026. وإذا لم تستطع الشركة رفع الأسعار بما يكفي، تنخفض هوامشها. كما أن لعملاء التجزئة الكبار قوة شرائية كبيرة.
- يحتاج بيع Fiberon إلى موافقة الجهات التنظيمية وقد يفشل. وإذا أُغلق، فلن تتلقى الشركة سوى 160 مليون دولار بعد انخفاضات في القيمة بنحو 400 مليون دولار أو أكثر على هذا النشاط.
الميزانية العمومية
- النقد
- 210 مليون US$
- الدين
- 2.6 مليار US$
- صافي الدين
- 2.4 مليار US$
- صافي الدين / EBITDA
- 2.7×
- EBITDA 881 مليون US$، آخر 12 شهرًا
- خط ائتمان
- 858 مليون US$
- غير مسحوب، حتى يناير 2031
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 2.4 مليار US$
الرافعة المالية: صافي الدين / EBITDA
منخفضة، أقل من 2×متوسطة، من 2× إلى 4×مرتفعة، أكثر من 4×
في 27 يونيو 2026 كان لدى Fortune Brands نقد قدره 210 مليون دولار ودين نحو 2.57 مليار دولار: 2.2 مليار دولار من السندات الأولى و374 مليون دولار من الأوراق التجارية. والسندات هي 700 مليون دولار بفائدة 3.250% تحل في سبتمبر 2029، و450 مليون دولار بفائدة 4.000% تحل في مارس 2032، و600 مليون دولار بفائدة 5.875% تحل في يونيو 2033، و450 مليون دولار بفائدة 4.500% تحل في مارس 2052. وتعرض الشركة الأوراق التجارية كدين طويل الأجل، لأن تسهيلات الائتمان المتجددة تدعمها. وتعلن الشركة صافي دين قدره 2.34 مليار دولار، بحسب القيمة الدفترية للدين، وصافي دين بمقدار 2.7 مرة EBITDA قبل البنود الخاصة للأسابيع الـ 52 المنتهية في 27 يونيو 2026. وEBITDA هنا هي هذا الرقم، 880.5 مليون دولار. وتمتد تسهيلات ائتمانها المتجددة البالغة 1.25 مليار دولار إلى يناير 2031، ولم يكن عليها اقتراض، وتتطلب صافي دين دون 3.5 مرة EBITDA وEBITDA فوق 3.0 مرة الفوائد. وكان لدى الشركة نحو 858 مليون دولار متاحة من التسهيلات. وفي Q2 2026 حققت 179 مليون دولار من التدفق النقدي الحر وأعادت شراء أسهم بقيمة 2 مليون دولار. وتتوقع بين 370 مليون دولار و420 مليون دولار من التدفق النقدي الحر في 2026. ويضيف بيع Fiberon مقابل 160 مليون دولار نقدا، إذا أُغلق، إلى النقد.
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 2.5% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 40.95 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 1.03 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 1.04 US$ (0.26 US$ × 4 في السنة)
- نسبة التوزيع
- 40% من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 27 ديسمبر 2025)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 21 أغسطس 2026، 0.26 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 0.547 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 0.6154 US$ | |
| 2018 | 0.6838 US$ | |
| 2019 | 0.7521 US$ | |
| 2020 | 0.8205 US$ | |
| 2021 | 0.8889 US$ | |
| 2022 | 0.9573 US$ | |
| 2023 | 0.92 US$ | |
| 2024 | 0.96 US$ | |
| 2025 | 1.00 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 3.4% في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 6.9% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- AGCOAGCOالمشترك: الرسوم الجمركية والتجارة, إدارة جديدة, أسعار الفائدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- POOLPool Corporationالمشترك: أسعار الفائدة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- AMRZAmrizeالمشترك: إدارة جديدة, أسعار الفائدة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- BCBrunswickالمشترك: أسعار الفائدة, الرسوم الجمركية والتجارة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- GEHCGE HealthCareالمشترك: الرسوم الجمركية والتجارة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق