ASML

ASML は、チップのパターンをシリコンウエハーに焼き付けるリソグラフィ装置を作っています。最先端のロジックチップやメモリーチップに半導体メーカーが必要とする極端紫外線(EUV)リソグラフィ装置を売っている唯一の会社です。深紫外線(DUV)装置と、計測・検査システムも販売しています。顧客は、TSMC、Samsung、Intelなどの半導体メーカーと、メモリーメーカーです。

ASML は、システムの販売と、顧客がすでに持つ装置のサービス、アップグレード、部品である設置ベース管理で稼いでいます。2026年Q3には、システムの純売上がEUR 84億、設置ベース管理の売上がEUR 33億でした。ASML はオランダに本社を置き、ユーロで報告しており、米国の株式は米国預託株式です。

ASML が割安に取引されているのは、半導体製造装置の需要がAI投資に左右されるサイクルの頂点近くにあることと、輸出規制が中国への売上を減らす可能性があることを、投資家が恐れているからです。半導体製造装置の受注は、過去の好況のあとに急減しました。ASML の2026年の売上の見通しは、2026年4月のEUR 360億から400億から、2026年10月にはEUR 440億から450億に上がりましたが、AI投資が鈍れば、この水準が続くか投資家は疑っています。2026年の決算発表でも、純受注は報告されないため、投資家には将来の需要に関するデータが減っています。

2026年4月に、CEOは、見通しの範囲は輸出規制をめぐる協議の起こり得る結果を含むと述べました。差が縮まるには、ASML が2026年Q4の売上EUR 142億から152億を達成し、EUVとDUV液浸の生産能力を約30%増やすことで売上が増える2027年の見通しを示し、顧客が2028年以降の注文に署名することを示す必要があります。輸出規制も安定している必要があります。最初の試金石は、2027年1月に見込まれる2026年Q4決算で、2027年の最初の見通しが示されます。

二つ目は、2027年6月10日のキャピタル・マーケッツ・デーで、ASML はより長期の見方を更新します。需要が生産能力を上回り続ければ、差は今後三〜五四半期で縮まる可能性があります。主なリスクは、AIチップ投資が減り、顧客が装置の注文を遅らせることです。

1. 2027年1月14日 · 推定これから

   2026年Q4決算と2027年の見通し2026年Q4の売上がEUR 142億から152億の範囲内で、増強した生産能力による売上の成長を含む2027年の見通しなら合格。売上が横ばいか減る2027年の見通しは不合格。
2. 2027年6月10日これから

   キャピタル・マーケッツ・デー:より長期の目標EUVの生産能力の増強を伴い、2030年の売上と利益率の目標が引き上げられれば合格。目標の引き下げや、AI需要への慎重な見方は不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月14日ASML は、過去最高の2026年Q3決算を発表しました。純売上の合計はEUR 117億で、見通しの上限に近く、粗利益率は57.5%でした。純利益はEUR 50億でした。ASML は、2026年の売上の見通しを粗利益率約56%でEUR 440億から450億に絞り込み、2026年Q4の売上をEUR 142億から152億と見通しました。CEOは、2027年と2028年の供給は需要を完全には満たさないこと、ASML が2028年に計画の30%を超えて生産能力を増やす方法を検討していること、一部の顧客が2029年と2030年の注文をしたがっていることを述べました。ASML は、この四半期に約EUR 41億の自社株を買い戻しました。
• 2026年10月14日ASML は、2026年Q3の説明資料で、同社とTSMCが、High-NA EUV向けに、より大きな12インチのフォトマスクへ移行する計画を始めたと述べました。ASML は、これにより、二枚のマスクが必要な露光の生産性が40%を超えて上がる可能性があると述べました。
• 2026年7月15日ASML は2026年Q2決算を発表しました。純売上の合計はEUR 93億で、粗利益率は54.0%でした。2026年の売上の見通しをEUR 430億から450億に引き上げました。2026年に約65台の低NAのEUVシステムと約130台のDUV液浸システムという生産能力を、2027年に30%増やす計画で、2028年にさらに30%の増加を検討していると述べました。次のキャピタル・マーケッツ・デーを2027年6月10日と定めました。

次回の決算

2027年1月14日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 20-F2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月25日 · asml-20251231
• 20-F2024年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年3月5日 · asml-20241231

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 937966)

• 半導体製造装置の需要は景気循環に左右されます。ASML の2026年の成長は、最先端のロジックチップとメモリーチップへのAI投資に左右されます。AI投資が鈍れば、半導体メーカーは装置の注文を遅らせたり取り消したりする可能性があり、過去の好況のあとのように、売上が急減する可能性があります。
• オランダと米国の輸出規制は、ASML が中国に売れるものを制限しています。2026年4月に、CEOは、2026年の見通しは輸出規制をめぐる協議の起こり得る結果を含むと述べました。規制が厳しくなれば、中国でのDUV装置とサービスの売上が減る可能性があります。
• ASML は、TSMC、Samsung、Intelなど、少数の大口顧客に依存しています。工場の建設の遅れなど、一つの顧客の遅れが、大きな注文をある年から次の年にずらす可能性があります。
• ASML は、2027年にEUVとDUV液浸の生産能力を約30%、2028年にはそれ以上増やす計画です。光学系を担うZeissなどの供給業者が追いつけなければ、ASML は顧客が注文した装置をすべて出荷できません。
• ASML はユーロで報告し、米国の株式は米ドルで取引されています。ユーロ安は、利益の米ドルでの価値を下げます。

2026年9月27日時点で、ASML は現金EUR 80億と短期投資EUR 47億を持っていました。長期債務はEUR 20億でした。 続きを読む

配当利回り

0.5% (直近12か月、本日の株価$1,676.69で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$9.062（支払い回数：4）

現在の年間配当

$8.552（$2.138 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年7月28日、1株あたり$2.138

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。