Tractor Supply

Tractor Supply は、米国最大の田園ライフスタイル向け小売業者です。2026年6月27日時点で、49州に2,463の Tractor Supply 店と209の Petsense ペット店を運営していました。顧客は、趣味の農家、牧場主、住宅所有者、庭いじりをする人、ペットの飼い主です。2026年上半期の純売上のうち、飼料、家禽、フェンスなどの家畜、馬、農場向け製品が31%、芝生と庭、動力機器などの季節・レジャー製品が23%、ペット用品が23%、トラック、工具、金物が15%、衣料とギフトが8%を占めました。

飼料やペットフードなど、これらの製品の多くは、顧客が繰り返し買う必需品です。同社はオンラインのペット薬局 Allivet も持ち、2026年5月からは、米国最大の移動式動物病院の提供会社 VIP Petcare も持っています。Tractor Supply は、販売する商品の利益で稼ぎ、毎年新しい店を開いています。

市場は Tractor Supply を低く評価しています。成長が止まり、経営陣が計画を引き下げたからです。既存店売上は、来店客が減ったため、2026年のQ2に1.5%減りました。2026年5月には、季節商品と高額商品の売れ行きが悪く、ペット用品の売上は会社の平均を下回ったままでした。

2026年7月23日に同社は、2026年の既存店売上の見通しを、1%から3%の成長から、マイナス1%から横ばいに引き下げ、調整後EPSを1.90ドルから2.00ドルに引き下げました。また、2024年12月の投資家向け説明会の長期の財務目標を取り下げ、約75の Petsense 店を閉める予定です。投資家は、店舗の増加とペット事業が計画どおり利益を押し上げられるのか、疑っています。差が縮まるには、三つのことが必要です。

既存店売上が、取引件数の増加を伴って、2026年の下半期に再びプラスになることです。新しい VIP Petcare の動物病院を含むペット事業が、少なくとも会社の平均並みに伸びることです。2026年のQ4決算とともに示される新しい長期の枠組みが、利益成長に戻る信頼できる道筋を示すことです。確認できる時期は、2026年10月22日の2026年Q3決算と、新しい枠組みを伴う2027年初めの2026年Q4決算です。

これらの確認を通れば、今後四〜六四半期で差は縮まる可能性があります。主なリスクは、任意の支出と高額商品の弱い消費が2027年まで続くことです。

1. 2026年10月22日4日超過

   2026年Q3決算:既存店売上既存店売上がプラスで、取引件数が増え、2026年の見通しが保たれれば合格。見通しがさらに引き下げられれば不合格。
2. 2027年1月 · 推定これから

   2026年Q4決算と新しい長期の枠組み既存店売上の成長と利益率の目標が従来に近い枠組みなら合格。成長目標が大きく低ければ不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月9日Tractor Supply は、2026年のQ3決算を2026年10月22日の市場の開始前に発表し、米東部時間10:00に電話会議を開くと発表しました。
• 2026年8月25日Tractor Supply は、2032年満期で利率5.200%のシニア債を5億ドル発行しました。資金は、リボルビング・クレジット・ファシリティの借入の返済に使います。
• 2026年8月3日デジタルとペット関連サービスも率いていた最高技術責任者の Robert Mills は、2026年8月7日付で辞任しました。最高商品責任者の Seth Estep が Allivet と VIP Petcare を、最高店舗責任者の John Ordus が Petsense を引き継ぎました。

前回の決算

2026年10月22日 (sec.govの8-K)

• 8-K決算発表提出日 2026年10月22日 · tsco-20261022
• 10-Q2026年6月27日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月6日 · tsco-20260627
• 8-K決算発表提出日 2026年7月23日 · tsco-20260723
• 10-Q2026年3月28日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月7日 · tsco-20260328
• 8-K決算発表提出日 2026年4月21日 · tsco-20260421
• 10-K2025年12月27日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月19日 · tsco-20251227
• 8-K決算発表提出日 2026年1月29日 · tsco-20260129
• 10-Q2025年9月27日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月6日 · tsco-20250927

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 916365)

• 来店客が減っています。2026年のQ2に既存店の取引件数は1.7%減り、季節商品、高額商品、任意の商品の売れ行きが悪くなりました。地方の消費者がこの支出を減らし続ければ、売上と利益率はさらに下がる可能性があります。
• ペット用品は純売上の約23%を占めますが、2026年上半期の売上の伸びは会社の平均を下回りました。ペットの飼い主を取り戻すには、Petsense の再編と VIP Petcare の買収がうまくいく必要があります。
• 経営陣は2026年7月に長期目標を取り下げ、新しい目標は2026年のQ4決算でしか示しません。2026年8月に最高技術責任者が去ったあと、一部の幹部の役割が変わりました。投資家は、2027年初めまで明確な計画を持てません。
• 関税と運賃は、輸入品のコストを上げる可能性があります。2026年のQ2には、関税関連の効果が売上総利益率を支えましたが、運賃の上昇と価格への投資がその一部を相殺しました。
• 負債は、会社が自社株買いをしながら与信枠でより多く借り入れたため、2025年12月27日の17.8億ドルから、2026年6月27日には21.7億ドルに増えました。この金額は営業利益に比べれば小さいものです。

Tractor Supply は、無担保シニア債とリボルビング・クレジット・ファシリティで資金を賄っています。2026年6月27日時点の負債は、2033年満期で利率5.25%の社債が7.5億ドル、2030年満期で利率1.75%の社債が6.5億ドル、2029年満期で利率3.70%の社債が1.5億ドル、そしてリボルビング・クレジット・ファシリティの引き出し6.2億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

2.9% (直近12か月、本日の株価$32.69で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.95（支払い回数：4）

現在の年間配当

$0.96（$0.24 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の45%（2025年12月27日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年8月24日、1株あたり$0.24

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約19.4%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約18.4%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。