Brown-Forman

Brown-Forman は、170か国超で蒸留酒を作って販売しています。最大のブランド群は Jack Daniel's で、Jack Daniel's Tennessee Whiskey、Tennessee Honey、新しい Tennessee Blackberry、Jack Daniel's & Coca-Cola などの缶入り飲料があります。そのほかのブランドには、Woodford Reserve、Old Forester、el Jimador と Herradura のテキーラ、New Mix、Diplomático のラム、Gin Mare があります。ボトルを販売業者に売ることで収益を得ており、一部の市場では自社の流通会社も通じて売っています。

ウイスキーは熟成に何年もかかるため、同社は大量の樽の在庫を持っています。2026年度(2026年4月30日に終了)の純売上は39億ドル、営業利益は10億ドルでした。ブラウン家は議決権のあるクラスA株を通じて同社を支配しており、クラスB株(BF.B)には議決権がありません。

市場は Brown-Forman に割安な評価を付けています。人々が蒸留酒を飲む量が、数年だけでなく長い間減ることを恐れているからです。既存事業の純売上は2026年度は横ばいで、2027年度Q1は1%減りました。同社は、2027年度の既存事業の営業利益が3%から5%減ると見込んでいます。

Jack Daniel's Tennessee Whiskey の売上は米国と欧州で減り、テキーラの売上はQ1に既存事業ベースで13%減りました。関税も重しになっています。2025年3月には、カナダのいくつかの州が、Jack Daniel's を含む米国産のアルコールをすべて店の棚から外しました。2026年には、二つの出来事で不透明感が増しました。

4月28日には、Pernod Ricard との統合の協議が、合意なしに終わりました。7月13日には、CEO の Lawson Whiting が退任すると述べ、取締役会は今も後任を探しています。差が縮まるには、四つのことが必要です。一つ目は、既存事業の純売上が減り止まり、2028年度に成長へ戻ることです。

二つ目は、Jack Daniel's Tennessee Whiskey が、米国と先進国の海外市場で販売量を失わなくなることです。三つ目は、Tennessee Blackberry や New Mix などの新製品が伸び続けることです。四つ目は、新しい CEO が費用を抑え、配当を増やし続けることです。次の試金石は、2026年12月上旬に見込まれる2027年度Q2の決算、新しい CEO の任命、そして2027年6月の2027年度の決算と2028年度の見通しです。

飲酒習慣の変化はゆっくりなので、差が縮まるとしても、数年かかる可能性があります。

1. 2026年12月2日 · 推定これから

   2027年度Q2決算:既存事業の売上の傾向既存事業の純売上がほぼ横ばいで、2027年度の見通しが維持されれば合格。既存事業の減少が大きくなるか、見通しが引き下げられれば不合格。
2. 2027年Q1 · 推定これから

   新しい CEO の任命成長と費用についての明確な計画を持つ新しい CEO が就任すれば合格。後任が決まらず、探索が長引けば不合格。
3. 2027年6月 · 推定これから

   2027年度の決算と2028年度の見通し2028年度に既存事業の純売上が成長する見通しなら合格。既存事業の売上がさらに一年、横ばいか減少なら不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月21日Brown-Forman は、2031年満期、5.375%の社債を5億ドル発行しました。この資金は、配当、自社株買い、コマーシャル・ペーパーの返済などの一般的な目的に使えます。
• 2026年9月2日Brown-Forman は2027年度Q1の決算を発表しました。純売上は1%減の9億1100万ドル、希薄化後の一株利益は6%増の0.38ドルでした。テキーラの純売上は12%減り、New Mix の売上は48%増えました。2027年度の見通しは据え置き、既存事業の純売上はほぼ横ばい、既存事業の営業利益は3%から5%の減少としました。
• 2026年7月23日Brown-Forman は、四半期配当を一株当たり0.2310ドルと決めました。同社は82年連続で定期的に配当を支払い、42年連続で増配しています。

前回の決算

2026年9月2日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年12月2日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 10-Q2026年7月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年9月2日 · bfb-20260731
• 8-K決算発表提出日 2026年9月2日 · bfb-20260902
• 10-K2026年4月30日までの期間の年次報告書提出日 2026年6月12日 · bfb-20260430
• 8-K決算発表提出日 2026年6月4日 · bfb-20260604
• 10-Q2026年1月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年3月4日 · bfb-20260131
• 8-K決算発表提出日 2026年3月4日 · bfb-20260304
• 10-Q2025年10月31日までの期間の四半期報告書提出日 2025年12月4日 · bfb-20251031
• 8-K決算発表提出日 2025年12月4日 · bfb-20251204

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 14693)

• 蒸留酒の需要は、米国と先進国の海外市場で弱くなっています。若い人がアルコールを長い間控えれば、Jack Daniel's などのブランドの売上は減り続ける可能性があります。
• 関税と貿易摩擦は、コストを押し上げ、売上を減らす可能性があります。2025年3月には、カナダのいくつかの州が、米国産の酒類をすべて棚から外し、米国の関税率は歴史的に高いままです。
• CEO は、取締役会が後任を見つけた時点で退任します。後任探しが長引いたり、戦略が変わったりすると、意思決定が遅れる可能性があります。
• テキーラの売上は、2027年度Q1に既存事業ベースで13%減りました。米国では販売量が減り、メキシコでは価格が下がりました。テキーラの価格競争は続く可能性があります。
• GLP-1 などの減量薬は、アルコールの消費を減らす可能性があります。その影響は、同社の売上にはまだはっきりと表れていません。

Brown-Forman は、主に長期の社債とコマーシャル・ペーパーで資金を調達しています。2026年7月31日時点で、長期債務は20億8300万ドル、コマーシャル・ペーパーは3億5800万ドルでした。 続きを読む

配当利回り

3.3% (直近12か月、本日の株価$28.18で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.924（支払い回数：4）

現在の年間配当

$0.924（$0.231 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の60%（2026年4月30日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月3日、1株あたり$0.231

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約5.1%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約5.4%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。