Brown-Forman

Brown-Forman produkuje i sprzedaje mocne alkohole w ponad 170 krajach. Jej największa rodzina marek to Jack Daniel's, która obejmuje Jack Daniel's Tennessee Whiskey, Tennessee Honey, nowy Tennessee Blackberry oraz gotowe do picia puszki, takie jak Jack Daniel's & Coca-Cola. Inne marki to Woodford Reserve, Old Forester, tequila el Jimador i Herradura, New Mix, rum Diplomático i Gin Mare. Zarabia na sprzedaży butelek dystrybutorom, a na niektórych rynkach przez własne firmy dystrybucyjne.

Whiskey potrzebuje lat, by dojrzeć, więc spółka trzyma duże zapasy beczek. W roku obrotowym 2026, który zakończył się 30 kwietnia 2026, sprzedaż netto wyniosła 3,9 mld dolarów, a zysk operacyjny 1,0 mld dolarów. Rodzina Brown kontroluje spółkę przez akcje klasy A z prawem głosu; akcje klasy B (BF.B) nie mają głosu.

Rynek wycenia Brown-Forman z dyskontem, ponieważ obawia się, że ludzie piją mniej mocnych alkoholi przez długi czas, nie tylko przez kilka lat. Organiczna sprzedaż netto była płaska w roku obrotowym 2026 i spadła o 1% w Q1 roku obrotowego 2027, a spółka oczekuje, że organiczny zysk operacyjny spadnie o 3% do 5% w roku obrotowym 2027. Sprzedaż Jack Daniel's Tennessee Whiskey spadła w USA i w Europie, a sprzedaż tequili spadła organicznie o 13% w Q1. Cła dodają presji: w marcu 2025 kilka kanadyjskich prowincji zdjęło z półek sklepowych cały amerykański alkohol, w tym Jack Daniel's.

Dwa wydarzenia w 2026 dodały niepewności. 28 kwietnia rozmowy o połączeniu z Pernod Ricard zakończyły się bez umowy. 13 lipca CEO Lawson Whiting powiedział, że przejdzie na emeryturę, a rada nadal szuka następcy. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione cztery rzeczy.

Organiczna sprzedaż netto musi przestać spadać i wrócić do wzrostu w roku obrotowym 2028. Jack Daniel's Tennessee Whiskey musi przestać tracić wolumen w USA i na rozwiniętych rynkach zagranicznych. Nowe produkty, takie jak Tennessee Blackberry i New Mix, muszą dalej rosnąć. Nowy CEO musi utrzymać koszty pod kontrolą i dalej podnosić dywidendę.

Następne sprawdziany to raport za Q2 roku obrotowego 2027, oczekiwany na początku grudnia 2026, powołanie nowego CEO oraz wyniki za rok obrotowy 2027 i perspektywy na rok obrotowy 2028 w czerwcu 2027. Ponieważ zmiana nawyków picia jest powolna, luka może się zamknąć dopiero w ciągu kilku lat, jeśli w ogóle.

1. 2 gru 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q2 roku obrotowego 2027: trend sprzedaży organicznejOrganiczna sprzedaż netto blisko płaskiej i utrzymane perspektywy na rok obrotowy 2027 to zaliczenie; większy spadek organiczny albo obcięcie perspektyw to niezaliczenie.
2. Q1 2027 · szac.Oczekuje

   Powołanie nowego CEONowy CEO na stanowisku z jasnym planem wzrostu i kosztów to zaliczenie; długie poszukiwania bez następcy to niezaliczenie.
3. czerwiec 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za rok obrotowy 2027 i perspektywy na rok obrotowy 2028Perspektywa wzrostu organicznej sprzedaży netto w roku obrotowym 2028 to zaliczenie; kolejny rok płaskiej albo niższej sprzedaży organicznej to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 21 września 2026Brown-Forman sprzedała obligacje o wartości 500 mln dolarów z oprocentowaniem 5,375% i terminem zapadalności w 2031. Może użyć tych pieniędzy na cele ogólne, takie jak dywidendy, skup akcji i spłata papierów komercyjnych.
• 2 września 2026Brown-Forman podała wyniki za Q1 roku obrotowego 2027. Sprzedaż netto spadła o 1%, do 911 mln dolarów, a rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 6%, do 0,38 dolara. Sprzedaż netto tequili spadła o 12%, a sprzedaż New Mix wzrosła o 48%. Spółka utrzymała perspektywy na rok obrotowy 2027: organiczna sprzedaż netto mniej więcej płaska i spadek organicznego zysku operacyjnego o 3% do 5%.
• 23 lipca 2026Brown-Forman ogłosiła kwartalną dywidendę w wysokości 0,2310 dolara na akcję. Spółka wypłaca regularne dywidendy od 82 lat z rzędu i podnosi je od 42 lat z rzędu.

Ostatnie wyniki

2 września 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 2 grudnia 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 lipca 2026Złożono 2 września 2026 · bfb-20260731
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 2 września 2026 · bfb-20260902
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 30 kwietnia 2026Złożono 12 czerwca 2026 · bfb-20260430
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 4 czerwca 2026 · bfb-20260604
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 stycznia 2026Złożono 4 marca 2026 · bfb-20260131
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 4 marca 2026 · bfb-20260304
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 października 2025Złożono 4 grudnia 2025 · bfb-20251031
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 4 grudnia 2025 · bfb-20251204

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 14693)

• Popyt na mocne alkohole jest słaby w USA i na rozwiniętych rynkach zagranicznych. Jeśli młodsi ludzie będą pić mniej alkoholu przez długi czas, sprzedaż Jack Daniel's i innych marek może dalej spadać.
• Cła i spory handlowe mogą podnieść koszty i obniżyć sprzedaż. W marcu 2025 kilka kanadyjskich prowincji zdjęło z półek cały amerykański alkohol, a stawki ceł USA nadal są historycznie wysokie.
• CEO przejdzie na emeryturę, gdy rada znajdzie następcę. Długie poszukiwania albo zmiana strategii mogą spowolnić decyzje.
• Sprzedaż tequili spadła organicznie o 13% w Q1 roku obrotowego 2027, z niższym wolumenem w USA i niższymi cenami w Meksyku. Konkurencja cenowa w tequili może się utrzymać.
• Leki na odchudzanie, takie jak GLP-1, mogą zmniejszyć spożycie alkoholu. Skutek nie jest jeszcze jasny w sprzedaży spółki.

Brown-Forman finansuje się głównie obligacjami długoterminowymi i papierami komercyjnymi. Na 31 lipca 2026 dług długoterminowy wynosił 2083 mln dolarów, a papiery komercyjne 358 mln dolarów, po tym jak spółka użyła papierów komercyjnych do spłaty swoich obligacji na 300 mln euro 7 lipca 2026. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

3,3% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 28,18 USD)

Wypłacono na akcję

0,924 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

0,924 USD (0,231 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

60% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 30 kwietnia 2026)

Ostatni dzień bez dywidendy

3 września 2026, 0,231 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 5,1% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 5,4% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.