PayPay

تشغّل PayPay أكبر تطبيق دفع برمز QR في اليابان. وفي يونيو 2026 كان لديها 74.6 مليون مستخدم مسجل و41.7 مليون مستخدم دفعوا مرة واحدة على الأقل في الشهر. وتعلن عن قطاعين.

يشمل قطاع Payment تطبيق PayPay وPayPay Card، ويكسب رسوما من التجار ورسوم بطاقات الائتمان وفوائد على الأرصدة المتجددة وأرصدة التقسيط. ويشمل قطاع Financial Service كلا من PayPay Bank وPayPay Securities، ويكسب فوائد على القروض والأوراق المالية ورسوما من التداول. وتمنح PayPay المستخدمين نقاطا لتجعلهم يدفعون أكثر وأن يستخدموا خدماتها الأخرى.

وتسيطر SoftBank Corp. وشركات أخرى من SoftBank Group على PayPay. وبدأ تداول أسهم الإيداع الأمريكية ADS الخاصة بها في ناسداك في 12 مارس 2026، وتعلن وفق IFRS بالين.

يسعّر السوق PayPay على أنها إدراج جديد بمخاطر لا يثق بها بعد. بدأ تداول ADS في مارس 2026 فقط، فلدى PayPay سجل قصير كشركة مدرجة. وتسيطر شركات SoftBank Group على PayPay، لذا ليس للمالكين الخارجيين رأي كبير، وتشكل الصفقات مع الأطراف ذات العلاقة والعروض الترويجية مع شركات SoftBank جزءا كبيرا من الأعمال. وفي يونيو 2026 خفضت PayPay أيضا مكافآت نقاطها، ويخشى المستثمرون أن ينتقل المستخدمون إلى تطبيقات دفع أخرى.

وتضيف خططها الجديدة، وهي شراء شركة تأمين على الحياة بقيمة 132 مليار ين وحصة بقيمة 100 مليار ين في Seven & i، مخاطر جديدة على الأعمال. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن يواصل المستخدمون الذين يجرون معاملات شهريا وإجمالي قيمة المعاملات GMV النمو بمعدلات من رقمين بعد خفض مكافآت النقاط. ويجب أن تحقق PayPay توقعاتها المرفوعة للسنة المنتهية في مارس 2027، بإجمالي إيرادات من 465 مليار ين إلى 473 مليار ين وEBITDA معدلة من 149 مليار ين إلى 155 مليار ين.

ويجب أن تبقى خسائر القروض في أعمال البطاقات والبنك تحت السيطرة مع نمو الأرصدة. ويقدم تقرير Q2 في 3 نوفمبر 2026 الاختبار الأول، ويقدم تقرير Q3 في فبراير 2027 الاختبار الثاني، ومن المقرر إتمام شراء T&D Financial Life في 1 أكتوبر 2027. وإذا صمد النمو، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة، لكن سيطرة SoftBank قد تُبقي جزءا منها.

1. 3 نوفمبر 2026قادمة

   نتائج Q2: المستخدمون وGMV بعد تغييرات النقاطينجح إذا جاء إجمالي الإيرادات ضمن توقعات 114 مليار ين إلى 116 مليار ين وكان عدد المستخدمين الذين يجرون معاملات شهريا أعلى من العام السابق؛ ويفشل إذا انخفض عدد المستخدمين أو جاءت الإيرادات دون التوقعات.
2. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج Q3: توقعات العام الكاملينجح إذا أبقت النتائج PayPay على المسار نحو توقعات العام الكامل المرفوعة؛ ويفشل إذا خُفضت التوقعات أو ارتفعت خسائر القروض كثيرا.
3. 1 أكتوبر 2027 · تقديريقادمة

   إتمام شراء T&D Financial Lifeينجح إذا تم الإتمام بالموافقات التنظيمية وبالسعر المخطط تقريبا؛ ويفشل إذا تأخر أو ارتفع السعر.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 31 يوليو 2026اتفقت PayPay على تحالف تجاري ورأسمالي مع Seven & i Holdings وSoftBank Corp. وLY Corporation. وستشتري PayPay نحو 48.3 مليون سهم من Seven & i، أي 2.13% من الشركة، بنحو 100 مليار ين، وستشتري SoftBank العدد نفسه. وتخطط الأطراف لربط 7iD بمنصة هوية PayPay وجلب نقاط PayPay إلى متاجر Seven-Eleven.
• 30 يوليو 2026أعلنت PayPay نتائج Q1 للسنة المنتهية في مارس 2027. ارتفع إجمالي الإيرادات 27% إلى 109.8 مليار ين، وارتفع الربح 83% إلى 19.7 مليار ين. وارتفعت EBITDA المعدلة 59% إلى 37.4 مليار ين، بهامش 34%. وارتفع إجمالي قيمة المعاملات GMV في قطاع Payment بنسبة 23% إلى 5.39 تريليون ين، وارتفع عدد المستخدمين الذين يجرون معاملات شهريا 10% إلى 41.7 مليون. ورفعت PayPay توقعاتها للعام الكامل إلى إجمالي إيرادات من 465 مليار ين إلى 473 مليار ين وEBITDA معدلة من 149 مليار ين إلى 155 مليار ين.
• 4 يونيو 2026اتفقت PayPay على شراء 70.2% من T&D Financial Life Insurance من T&D Holdings بنحو 132 مليار ين نقدا. ومن المقرر إتمام الصفقة في 1 أكتوبر 2027، بعد الموافقات التنظيمية.

النتائج القادمة

3 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.

• 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 30 يونيو 2026 · payp-20260331

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 2080845)

• تسيطر شركات SoftBank Group على PayPay، وتعتمد PayPay عليها في العروض الترويجية والخدمات والتراخيص وجزء من اقتراضها. وقد تختلف مصالحها عن مصالح المالكين الخارجيين، وقد يدفع بيع كبير للأسهم من جانبها السعر إلى الانخفاض.
• تجلب مكافآت النقاط المستخدمين إلى التطبيق. وقد خفضتها PayPay في يونيو 2026، وقد تقدم تطبيقات الدفع اليابانية الأخرى نقاطا أكثر لكسب المستخدمين والتجار.
• تنمو قروض البطاقات والبنك بسرعة، وارتفع مخصص خسائر القروض إلى 8.3 مليار ين في Q1 بعد 5.2 مليار ين قبل عام. وقد يرفع اقتصاد ياباني أضعف خسائر القروض أكثر.
• شراء شركة التأمين على الحياة والحصة في Seven & i استثماران جديدان كبيران. وهما يحتاجان إلى موافقات تنظيمية وعمل دمج، ويضيفان تعرضا لأسعار الفائدة وأسعار الأسهم.
• تكسب PayPay بالين، لكن تتداول ADS الخاصة بها بالدولار الأمريكي. ويخفض ين أضعف القيمة بالدولار لنتائجها.

ميزانية PayPay هي في معظمها ميزانية أعمالها المصرفية والبطاقات. ففي 30 يونيو 2026 بلغ إجمالي الأصول 5.49 تريليون ين. اقرأ المزيد

PayPay لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.