Merck KGaA

Merck KGaA ist ein Wissenschafts- und Technologieunternehmen mit Sitz in Darmstadt, Deutschland. Es ist nicht dasselbe Unternehmen wie der US-Arzneimittelhersteller Merck & Co. Es hat drei Unternehmensbereiche. Life Science verkauft Werkzeuge, Chemikalien und Verbrauchsmaterial an Forschungslabore und an Arzneimittelhersteller, die biologische Arzneimittel herstellen; seine größte Einheit ist Process Solutions.

Healthcare verkauft Arzneimittel gegen Krebs, Multiple Sklerose, Unfruchtbarkeit sowie Schilddrüsen- und Herzerkrankungen, etwa Erbitux, Bavencio, Mavenclad und Rebif, und kaufte im Juli 2025 SpringWorks Therapeutics. Electronics verkauft Materialien und Liefersysteme für die Herstellung von Halbleitern und Bildschirmen. Der Nettoumsatz lag im ersten Halbjahr 2026 bei 10,6 Mrd. €. Die Gründerfamilie hält den größten Teil des Unternehmens über E.

Merck KG. MKKGY ist ein American Depositary Receipt, das in den USA außerbörslich gehandelt wird.

Der Markt bewertet Merck KGaA wegen des Rückgangs des Geschäfts Healthcare und der Kosten des größten geplanten Kaufs. Mavenclad, ein großes Arzneimittel gegen Multiple Sklerose, steht in den USA unter dem Wettbewerb von Generika: Sein Umsatz sank in Q2 2026 organisch um 10,2 %, und die Prognose für 2026 geht von keinem Umsatz mit Mavenclad in den USA ab August 2026 aus. Der Umsatz von Healthcare sank in Q2 2026 organisch um 3,4 %. Im Juni 2026 vereinbarte Merck, Bio-Techne für 73 US-Dollar je Aktie in bar zu kaufen, ein Unternehmenswert von etwa 11,3 Mrd.

US-Dollar, und erwartet, dass die Übernahme den EPS pre erst ab dem dritten Jahr nach dem Abschluss steigert. Das Unternehmen finanziert sie mit neuen Anleihen, Barmitteln und einem Darlehen, sodass die Netto-Finanzschulden von 9,2 Mrd. € steigen. Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge eintreten. Life Science und Electronics müssen weiter wachsen, wie in Q2 2026, als Process Solutions organisch um 14,7 % und Semiconductor Solutions um 17,3 % wuchsen, sodass sie den Rückgang von Healthcare ausgleichen.

Merck muss seine Prognose für das Jahr 2026 erreichen: ein EBITDA pre zwischen 5,9 und 6,3 Mrd. € und ein EPS pre zwischen 7,90 und 8,60 €. Die Übernahme von Bio-Techne muss wie erwartet Ende 2026 oder Anfang 2027 abgeschlossen werden, während Merck ein starkes Investment-Grade-Rating behält. Der Bericht zu Q3 2026 am 12. November 2026 bringt den nächsten Test.

Der Abschluss der Übernahme und die Prognose für 2027 im März 2027 sind die wichtigsten Tests. Wenn diese Prüfungen bestanden werden, kann sich die Lücke in den nächsten drei bis fünf Quartalen schließen. Der wichtigste Grund, warum sie sich nicht schließen könnte, ist ein schnellerer Rückgang des Umsatzes von Healthcare als das Wachstum von Life Science.

1. 12. Nov. 2026Ausstehend

   Ergebnisse für Q3 2026: Rückgang bei Healthcare und Wachstum bei Life ScienceOrganisches Wachstum bei Life Science und Electronics, das den Rückgang bei Healthcare ausgleicht, und eine bestätigte Prognose für 2026 gelten als bestanden; eine gesenkte Prognose gilt als nicht bestanden.
2. Q1 2027 · gesch.Ausstehend

   Kauf von Bio-Techne wird abgeschlossenEin Abschluss des Kaufs Ende 2026 oder Anfang 2027 ohne große Änderung der Bedingungen und mit einem starken Investment-Grade-Rating gilt als bestanden; eine Verzögerung oder eine Herabstufung des Ratings gilt als nicht bestanden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 23. September 2026Die Aktionäre von Bio-Techne genehmigten den Kauf durch Merck in einer außerordentlichen Versammlung. Die Wartefrist nach dem US-Kartellrecht endete am 18. September 2026. Die Übernahme braucht noch andere Genehmigungen der Behörden, und Bio-Techne erwartet weiter einen Abschluss Ende 2026 oder Anfang 2027.
• 6. August 2026Merck legte die Ergebnisse für Q2 2026 vor. Der Nettoumsatz stieg um 3,4 % auf 5,43 Mrd. €, bei einem organischen Wachstum von 4,1 %. Das EBITDA pre stieg um 9,4 % auf 1,60 Mrd. €, eine Marge von 29,4 %. Der EPS pre stieg auf 2,16 €, während der ausgewiesene Gewinn je Aktie wegen eines Sicherungseffekts im Zusammenhang mit dem Kauf von Bio-Techne und höherer Verwaltungskosten auf 1,13 € fiel. Life Science wuchs organisch um 8,0 % und Electronics um 11,7 %, und Healthcare sank um 3,4 %. Merck hob seine Prognose für 2026 auf einen Nettoumsatz von 21,0 bis 21,8 Mrd. € und ein EBITDA pre von 5,9 bis 6,3 Mrd. € an.
• 1. Juli 2026Merck gab bekannt, dass es am 9. September 2026 die gesamten ausstehenden 271 Mio. € einer 2020 ausgegebenen Hybridanleihe vorzeitig zurückzahlen wird.

• Mavenclad steht in den USA unter dem Wettbewerb von Generika, und Merck erwartet ab August 2026 keinen Umsatz mit Mavenclad in den USA. Auch Bavencio steht unter stärkerem Wettbewerb. Wenn neue Arzneimittel nicht schnell genug wachsen, sinken Umsatz und Gewinn von Healthcare weiter.
• Der Kauf von Bio-Techne mit einem Unternehmenswert von etwa 11,3 Mrd. US-Dollar braucht Genehmigungen und erhöht die Schulden. Merck erwartet, dass er den EPS pre erst ab dem dritten Jahr nach dem Abschluss steigert. Verzögerungen, Probleme bei der Integration oder eine schwächere Nachfrage nach Werkzeugen für die Life Science können seinen Wert senken.
• Life Science und Electronics hängen von den Ausgaben von Arzneimittelherstellern, Forschungslaboren und Chipherstellern ab. Eine Verlangsamung der Finanzierung der Biotechnologie oder der Halbleiterproduktion kann das Wachstum bremsen.
• Merck berichtet in Euro, erzielt aber einen großen Teil seines Umsatzes in US-Dollar und asiatischen Währungen. Ein stärkerer Euro senkt die ausgewiesenen Ergebnisse, und die Prognose geht für 2026 von negativen Währungseffekten von bis zu 2 % aus.

Merck finanziert sich mit Anleihen, Commercial Paper, Hybridanleihen und Bankdarlehen. Am 30. Weiterlesen

Dividendenrendite

1,6 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 32,23 $)

Ausgeschüttet je Aktie

0,508 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 1)

Aktuelle Jahresrate

0,508 $ (0,508 $ × 1 im Jahr)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

28. April 2026, 0,508 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 8,7 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 8,1 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.