Merck KGaA

Merck KGaA es una empresa de ciencia y tecnología con sede en Darmstadt, Alemania. No es la misma empresa que la farmacéutica estadounidense Merck & Co. Tiene tres sectores de negocio. Life Science vende herramientas, productos químicos y consumibles a laboratorios de investigación y a farmacéuticas que fabrican medicamentos biológicos; su mayor unidad es Process Solutions.

Healthcare vende medicamentos para el cáncer, la esclerosis múltiple, la fertilidad y las afecciones de la tiroides y del corazón, como Erbitux, Bavencio, Mavenclad y Rebif, y compró SpringWorks Therapeutics en julio de 2025. Electronics vende materiales y sistemas de suministro para la producción de semiconductores y pantallas. Las ventas netas fueron de 10.6 mil millones de euros en el primer semestre de 2026. La familia de los fundadores posee la mayor parte de la empresa mediante E.

Merck KG. MKKGY es un American Depositary Receipt que cotiza en el mercado extrabursátil de EE. UU.

El mercado valora a Merck KGaA por la caída de su negocio de Healthcare y el costo de su mayor compra planeada. Mavenclad, un medicamento grande para la esclerosis múltiple, enfrenta competencia de genéricos en EE. UU.: sus ventas cayeron 10.2 % de forma orgánica en el Q2 de 2026, y la guía de 2026 supone que no habrá ventas de Mavenclad en EE. UU. desde agosto de 2026.

Las ventas de Healthcare cayeron 3.4 % de forma orgánica en el Q2 de 2026. En junio de 2026, Merck acordó comprar Bio-Techne por 73 dólares en efectivo por acción, un valor empresarial de unos 11.3 mil millones de dólares, y espera que la operación aporte a la utilidad por acción pre solo desde el tercer año tras el cierre. La empresa la financiará con nuevos bonos, efectivo y un préstamo, por lo que la deuda financiera neta subirá desde 9.2 mil millones de euros. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas.

Life Science y Electronics deben seguir creciendo, como en el Q2 de 2026, cuando Process Solutions creció 14.7 % y Semiconductor Solutions 17.3 % de forma orgánica, para compensar la caída de Healthcare. Merck debe cumplir su guía para 2026: de 5.9 mil millones a 6.3 mil millones de euros de EBITDA pre y de 7.90 a 8.60 euros de utilidad por acción pre. La operación con Bio-Techne debe cerrarse a fines de 2026 o principios de 2027, como se espera, mientras Merck mantiene una sólida calificación de grado de inversión. El informe del Q3 de 2026, el 12 de noviembre de 2026, da la próxima prueba.

El cierre de la operación y la guía de 2027, en marzo de 2027, son las pruebas principales. Si se cumplen estas pruebas, la brecha puede cerrarse en los próximos tres a cinco trimestres. La razón principal por la que podría no cerrarse es una caída de las ventas de Healthcare más rápida que el crecimiento de Life Science.

1. 12 nov 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: caída de Healthcare y crecimiento de Life SciencePasa un crecimiento orgánico de Life Science y Electronics que compense la caída de Healthcare, con la guía de 2026 confirmada; falla un recorte de la guía.
2. Q1 2027 · est.Pendiente

   Se cierra la compra de Bio-TechnePasa que la compra se cierre a fines de 2026 o principios de 2027 sin un gran cambio de condiciones y con una sólida calificación de grado de inversión; fallan un retraso o una baja de calificación.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 23 de septiembre de 2026Los accionistas de Bio-Techne aprobaron la compra por parte de Merck en una junta extraordinaria. El período de espera antimonopolio de EE. UU. terminó el 18 de septiembre de 2026. La operación aún necesita otras aprobaciones regulatorias, y Bio-Techne todavía espera que se cierre a fines de 2026 o principios de 2027.
• 6 de agosto de 2026Merck presentó los resultados del Q2 de 2026. Las ventas netas subieron 3.4 % a 5.43 mil millones de euros, con un crecimiento orgánico de 4.1 %. El EBITDA pre subió 9.4 % a 1.60 mil millones de euros, un margen de 29.4 %. La utilidad por acción pre subió a 2.16 euros, mientras que la utilidad por acción reportada cayó a 1.13 euros por un efecto de cobertura ligado a la compra de Bio-Techne y mayores costos de administración. Life Science creció 8.0 % y Electronics 11.7 % de forma orgánica, y Healthcare cayó 3.4 %. Merck elevó su guía de 2026 a ventas netas de 21.0 mil millones a 21.8 mil millones de euros y EBITDA pre de 5.9 mil millones a 6.3 mil millones de euros.
• 1 de julio de 2026Merck anunció que pagará por anticipado, el 9 de septiembre de 2026, los 271 millones de euros pendientes de un bono híbrido emitido en 2020.

• Mavenclad enfrenta competencia de genéricos en EE. UU., y Merck no espera ventas de Mavenclad en EE. UU. desde agosto de 2026. Bavencio también enfrenta más competencia. Si los nuevos medicamentos no crecen con la rapidez suficiente, las ventas y la ganancia de Healthcare siguen cayendo.
• La compra de Bio-Techne, con un valor empresarial de unos 11.3 mil millones de dólares, necesita aprobaciones y añade deuda. Merck espera que aporte a la utilidad por acción pre solo desde el tercer año tras el cierre. Los retrasos, los problemas de integración o una demanda más débil de herramientas de ciencias de la vida pueden reducir su valor.
• Life Science y Electronics dependen del gasto de las farmacéuticas, los laboratorios de investigación y los fabricantes de chips. Una desaceleración del financiamiento de la biotecnología o de la producción de semiconductores puede frenar el crecimiento.
• Merck reporta en euros, pero gana gran parte de sus ventas en dólares estadounidenses y monedas asiáticas. Un euro más fuerte reduce los resultados reportados, y la guía supone efectos cambiarios negativos de hasta 2 % para 2026.

Merck se financia con bonos, papel comercial, bonos híbridos y préstamos bancarios. Al 30 de junio de 2026, la deuda financiera era de 12.30 mil millones de euros, con 8.68 mil millones de euros en bonos y papel comercial, 2.66 mil millones de euros en préstamos bancarios y 630 millones de euros en pasivos por arrendamientos. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.6% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 32.23)

Pagado por acción

USD 0.508 en los últimos 12 meses (pagos: 1)

Tasa anual actual

USD 0.508 (USD 0.508 × 1 al año)

Última fecha ex-dividendo

28 de abril de 2026, USD 0.508 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 8.7% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 8.1% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.