Merck KGaA

A Merck KGaA é uma empresa de ciência e tecnologia com sede em Darmstadt, na Alemanha. Não é a mesma empresa que a farmacêutica americana Merck & Co. Tem três setores de negócios. A Life Science vende ferramentas, produtos químicos e consumíveis para laboratórios de pesquisa e para farmacêuticas que fabricam medicamentos biológicos; sua maior unidade é a Process Solutions.

A Healthcare vende medicamentos para câncer, esclerose múltipla, fertilidade e doenças da tireoide e do coração, como Erbitux, Bavencio, Mavenclad e Rebif, e comprou a SpringWorks Therapeutics em julho de 2025. A Electronics vende materiais e sistemas de fornecimento para a produção de semicondutores e de telas. As vendas líquidas foram de 10,6 bilhões de euros no primeiro semestre de 2026. A família dos fundadores controla a maior parte da empresa por meio da E.

Merck KG. A MKKGY é um American Depositary Receipt negociado no mercado de balcão nos EUA.

O mercado precifica a Merck KGaA pela queda do seu negócio Healthcare e pelo custo da sua maior compra planejada. O Mavenclad, um grande medicamento para esclerose múltipla, enfrenta concorrência de genéricos nos EUA: suas vendas caíram 10,2% de forma orgânica no Q2 2026, e a projeção para 2026 supõe nenhuma venda do Mavenclad nos EUA a partir de agosto de 2026. As vendas da Healthcare caíram 3,4% de forma orgânica no Q2 2026. Em junho de 2026, a Merck concordou em comprar a Bio-Techne por 73 dólares por ação em dinheiro, um valor da empresa de cerca de 11,3 bilhões de dólares, e espera que a operação aumente o EPS pre só a partir do terceiro ano após a conclusão.

A empresa vai financiá-la com novos títulos de dívida, caixa e um empréstimo, então a dívida financeira líquida vai subir dos 9,2 bilhões de euros atuais. Para a lacuna fechar, três coisas precisam ser verdadeiras. A Life Science e a Electronics precisam continuar crescendo, como no Q2 2026, quando a Process Solutions cresceu 14,7% e a Semiconductor Solutions 17,3% de forma orgânica, para compensar a queda da Healthcare. A Merck precisa cumprir sua projeção de EBITDA pre de 5,9 bilhões a 6,3 bilhões de euros e de EPS pre de 7,90 a 8,60 euros para 2026.

A compra da Bio-Techne precisa ser concluída no fim de 2026 ou no início de 2027, como esperado, e a Merck precisa manter uma classificação forte de grau de investimento. O relatório do Q3 2026, em 12 de novembro de 2026, traz o próximo teste. A conclusão da operação e a projeção para 2027, em março de 2027, são os principais testes. Se essas verificações forem positivas, a lacuna pode fechar nos próximos três a cinco trimestres.

A principal razão para ela não fechar é uma queda das vendas da Healthcare mais rápida que o crescimento da Life Science.

1. 12 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 2026: queda da Healthcare e crescimento da Life ScienceCrescimento orgânico da Life Science e da Electronics que compense a queda da Healthcare, e uma projeção para 2026 confirmada, passam; um corte na projeção falha.
2. Q1 2027 · est.Pendente

   Conclusão da compra da Bio-TechneA compra ser concluída no fim de 2026 ou no início de 2027, sem grande mudança nos termos e com uma classificação forte de grau de investimento, passa; um atraso ou um rebaixamento da classificação falha.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 23 de setembro de 2026Os acionistas da Bio-Techne aprovaram a compra pela Merck em uma assembleia extraordinária. O prazo de espera antitruste nos EUA terminou em 18 de setembro de 2026. A operação ainda precisa de outras aprovações regulatórias, e a Bio-Techne ainda espera que seja concluída no fim de 2026 ou no início de 2027.
• 6 de agosto de 2026A Merck divulgou os resultados do Q2 2026. As vendas líquidas subiram 3,4%, para 5,43 bilhões de euros, com crescimento orgânico de 4,1%. O EBITDA pre subiu 9,4%, para 1,60 bilhão de euros, uma margem de 29,4%. O EPS pre subiu para 2,16 euros, enquanto o EPS informado caiu para 1,13 euro por causa de um efeito de hedge ligado à compra da Bio-Techne e de custos administrativos maiores. A Life Science cresceu 8,0% e a Electronics 11,7% de forma orgânica, e a Healthcare caiu 3,4%. A Merck elevou sua projeção para 2026 para vendas líquidas de 21,0 bilhões a 21,8 bilhões de euros e EBITDA pre de 5,9 bilhões a 6,3 bilhões de euros.
• 1 de julho de 2026A Merck anunciou que vai pagar antecipadamente, em 9 de setembro de 2026, os 271 milhões de euros em aberto de um título híbrido emitido em 2020.

• O Mavenclad enfrenta concorrência de genéricos nos EUA, e a Merck espera nenhuma venda do Mavenclad nos EUA a partir de agosto de 2026. O Bavencio também enfrenta mais concorrência. Se os novos medicamentos não crescerem rápido o bastante, as vendas e o lucro da Healthcare continuam caindo.
• A compra da Bio-Techne, com um valor da empresa de cerca de 11,3 bilhões de dólares, precisa de aprovações e aumenta a dívida. A Merck espera que ela aumente o EPS pre só a partir do terceiro ano após a conclusão. Atrasos, problemas de integração ou uma demanda mais fraca por ferramentas de ciências da vida podem reduzir seu valor.
• A Life Science e a Electronics dependem dos gastos de farmacêuticas, laboratórios de pesquisa e fabricantes de chips. Uma desaceleração do financiamento da biotecnologia ou da produção de semicondutores pode frear o crescimento.
• A Merck informa seus resultados em euros, mas obtém grande parte das vendas em dólares americanos e em moedas asiáticas. Um euro mais forte reduz os resultados informados, e a projeção supõe efeitos cambiais negativos de até 2% em 2026.

A Merck se financia com títulos de dívida, commercial paper, títulos híbridos e empréstimos bancários. Em 30 de junho de 2026, a dívida financeira era de 12,30 bilhões de euros, com 8,68 bilhões de euros em títulos de dívida e commercial paper, 2,66 bilhões de euros em empréstimos bancários e 630 milhões de euros em passivos de arrendamento. Ler mais

Rendimento de dividendos

1,6% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 32,23)

Pago por ação

US$ 0,508 nos últimos 12 meses (pagamentos: 1)

Taxa anual atual

US$ 0,508 (US$ 0,508 × 1 por ano)

Última data ex-dividendo

28 de abril de 2026, US$ 0,508 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 8,7% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 8,1% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.