AutoZone

A AutoZone vende peças de carros. Suas lojas vendem a pessoas que consertam o próprio carro (faça você mesmo) e também vendem peças a oficinas (o negócio comercial). Em 29 de agosto de 2026, a AutoZone tinha 8.031 lojas: 6.863 nos Estados Unidos, 1.001 no México e 167 no Brasil.

Ela abriu um recorde de 374 lojas no ano fiscal de 2026 e acrescenta grandes lojas centrais que guardam mais peças. Também recompra suas próprias ações todo ano, então o lucro por ação cresce mais rápido que o lucro.

O mercado duvida de que a AutoZone consiga manter seu crescimento passado do lucro por ação. Três fatos seguram o preço. Primeiro, as vendas nas mesmas lojas domésticas cresceram apenas 1,6% no quarto trimestre do ano fiscal de 2026, e a administração espera que fiquem quase estáveis no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027. Segundo, reembolsos de tarifas e um ganho contábil de LIFO causaram todo o aumento da margem bruta no quarto trimestre.

Sem esses itens pontuais, a margem bruta caiu. Terceiro, a recompra agora reduz o número de ações mais devagar. As ações diluídas caíram 2,2% no ano fiscal de 2026, depois de quedas de 7% a 9% ao ano nos anos fiscais de 2022 e 2023. As recompras foram maiores que o fluxo de caixa livre, então dívida nova paga parte delas.

A dívida continua na meta da empresa de cerca de 2,5 vezes o EBITDAR. Para a lacuna fechar, as vendas nas mesmas lojas domésticas precisam voltar a crescer 2% ou mais. A margem bruta precisa se sustentar sem itens pontuais. As novas lojas e centrais precisam acrescentar vendas e fluxo de caixa suficientes para pagar seu custo.

A primeira evidência vem com o relatório do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, esperado por volta de 8 de dezembro de 2026. O relatório do segundo trimestre, em março de 2027, mostra o fluxo de caixa em relação à recompra. A lacuna pode fechar nos próximos três a quatro trimestres. Se a demanda de faça você mesmo continuar fraca e os gastos com lojas mantiverem o fluxo de caixa livre estável, o desconto pode continuar.

1. 22 de set. de 2026Não cumprido

   Resultados do Q4 do ano fiscal de 2026: crescimento das vendas e margemPassa se o crescimento das vendas ficar perto de 5% ou acima com um ganho duradouro na margem bruta; falha se as vendas desacelerarem ou o ganho de margem vier só de itens pontuais.Resultado: As vendas líquidas subiram 5,6%, mas reembolsos de tarifas e um ganho de LIFO causaram todo o ganho de 1,82 ponto na margem bruta, e as vendas nas mesmas lojas domésticas cresceram apenas 1,6%.
2. 8 de dez. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do Q1 do ano fiscal de 2027: vendas nas mesmas lojas e ritmo das recomprasPassa se o crescimento das vendas nas mesmas lojas domésticas for de 2% ou mais, com recompras em ritmo estável e dívida ajustada perto de 2,5 vezes o EBITDAR; falha se as vendas forem mais fracas ou a alavancagem ficar acima de cerca de 2,6 vezes.
3. março de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q2 do ano fiscal de 2027: fluxo de caixa em relação às recomprasPassa se o fluxo de caixa livre crescer mais rápido que o ritmo da recompra; falha se as recompras forem financiadas em sua maior parte por dívida nova.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 9 de outubro de 2026A AutoZone disse que a conselheira Claire McDonough não se candidatará à reeleição na assembleia anual de 2026. A empresa disse que isso não foi por causa de uma divergência.
• 25 de setembro de 2026A Fitch reafirmou a classificação BBB da AutoZone com perspectiva estável. A Fitch diz que pode rebaixar a classificação se a alavancagem em sua própria medida passar de 3,5 vezes.
• 22 de setembro de 2026A AutoZone divulgou os resultados do Q4 do ano fiscal de 2026 (16 semanas até 29 de agosto de 2026). As vendas líquidas cresceram 5,6%, para 6,59 bilhões de dólares, um pouco abaixo dos cerca de 6,7 bilhões de dólares esperados pelos analistas. As vendas nas mesmas lojas domésticas cresceram 1,6%. O lucro por ação diluído foi de 56,05 dólares, acima do consenso de cerca de 54,5 (Zacks). A margem bruta subiu 1,82 ponto percentual, mas os reembolsos de tarifas (1,45 ponto) e um ganho de LIFO (1,05 ponto) causaram toda a alta.

Últimos resultados

22 de setembro de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para cerca de 8 de dezembro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 22 de setembro de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 9 de maio de 2026Protocolado em 12 de junho de 2026 · azo-20260509x10q
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 26 de maio de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 14 de fevereiro de 2026Protocolado em 20 de março de 2026 · azo-20260214x10q
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 3 de março de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 22 de novembro de 2025Protocolado em 19 de dezembro de 2025 · azo-20251122x10q

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 866787)

• As vendas nas mesmas lojas domésticas estão fracas. Elas cresceram apenas 1,6% no quarto trimestre do ano fiscal de 2026, e a administração espera vendas quase estáveis no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027. Se continuarem fracas, o lucro por ação cresce devagar.
• As recompras de 2,03 bilhões de dólares no ano fiscal de 2026 foram maiores que o fluxo de caixa livre de 1,81 bilhão de dólares. A AutoZone mantém a dívida ajustada em cerca de 2,5 vezes o EBITDAR, então a dívida só pode crescer na mesma velocidade que o EBITDAR. Se o fluxo de caixa não crescer, a recompra precisa desacelerar.
• A AutoZone gasta mais em novas lojas e centrais. Os gastos de capital foram de 1,50 bilhão de dólares no ano fiscal de 2026. Se as novas lojas não acrescentarem vendas suficientes, esse gasto reduz o fluxo de caixa livre e a recompra.
• Os bancos financiam grande parte das contas a pagar da AutoZone por meio de programas de financiamento de fornecedores (5,6 bilhões de dólares em 9 de maio de 2026). Uma mudança nesses programas ou uma classificação de crédito menor poderia exigir mais dívida.

A AutoZone tinha um déficit patrimonial de 2,50 bilhões de dólares em 29 de agosto de 2026. O motivo é que, ao longo de muitos anos, ela gastou mais em recompras do que ganhou e reteve. Ler mais

AutoZone não paga dividendos.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.