AutoZone

AutoZone vend des pièces automobiles. Ses magasins vendent à des personnes qui réparent elles-mêmes leur voiture (à faire soi-même), et vendent aussi des pièces à des ateliers de réparation (l’activité commerciale). Au 29 août 2026, AutoZone avait 8031 magasins : 6863 aux États-Unis, 1001 au Mexique et 167 au Brésil.

Elle a ouvert un record de 374 magasins à l’exercice 2026 et ajoute de grands magasins centraux qui détiennent plus de pièces. Elle rachète aussi ses propres actions chaque année, donc le bénéfice par action croît plus vite que le bénéfice.

Le marché doute qu’AutoZone puisse garder sa croissance passée du bénéfice par action. Trois faits maintiennent le cours bas. D’abord, les ventes à magasins comparables nationales n’ont progressé que de 1,6 % au quatrième trimestre de l’exercice 2026, et la direction s’attend à ce qu’elles soient à peu près stables au premier trimestre de l’exercice 2027. Ensuite, des remboursements de droits de douane et un gain comptable LIFO ont causé toute la hausse de la marge brute du quatrième trimestre.

Sans ces éléments ponctuels, la marge brute a baissé. Enfin, le rachat d’actions réduit maintenant le nombre d’actions plus lentement. Les actions diluées ont baissé de 2,2 % à l’exercice 2026, après des baisses de 7 % à 9 % par an aux exercices 2022 et 2023. Les rachats ont dépassé le flux de trésorerie disponible, donc de la nouvelle dette en finance une part.

La dette reste à l’objectif de l’entreprise d’environ 2,5 fois l’EBITDAR. Pour que l’écart se comble, les ventes à magasins comparables nationales doivent de nouveau croître de 2 % ou plus. La marge brute doit tenir sans éléments ponctuels. Les nouveaux magasins et centres doivent apporter assez de ventes et de flux de trésorerie pour payer leur coût.

Les premières preuves viennent avec le rapport du premier trimestre de l’exercice 2027, attendu vers le 8 décembre 2026. Le rapport du deuxième trimestre en mars 2027 montre le flux de trésorerie face au rachat d’actions. L’écart peut se combler sur les trois à quatre prochains trimestres. Si la demande de clients qui réparent eux-mêmes reste faible et que les dépenses en magasins maintiennent le flux de trésorerie disponible stable, la décote peut continuer.

1. 22 sept. 2026Échoué

   Résultats du Q4 de l’exercice 2026 : croissance des ventes et margeRéussi si la croissance des ventes est proche de 5 % ou au-dessus avec un gain durable de marge brute ; échoué si les ventes ralentissent ou si le gain de marge ne vient que d’éléments ponctuels.Résultat : Les ventes nettes ont progressé de 5,6 %, mais les remboursements de droits de douane et un gain LIFO ont causé tout le gain de marge brute de 1,82 point, et les ventes à magasins comparables nationales n’ont progressé que de 1,6 %.
2. 8 déc. 2026 · est.À venir

   Résultats du Q1 de l’exercice 2027 : ventes à magasins comparables et rythme des rachatsRéussi si la croissance des ventes à magasins comparables nationales est de 2 % ou plus, avec des rachats à rythme régulier et une dette ajustée proche de 2,5 fois l’EBITDAR ; échoué si les ventes sont plus faibles ou si le levier dépasse environ 2,6 fois.
3. mars 2027 · est.À venir

   Résultats du Q2 de l’exercice 2027 : flux de trésorerie face aux rachatsRéussi si le flux de trésorerie disponible croît plus vite que le rythme des rachats ; échoué si les rachats sont financés surtout par de la nouvelle dette.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 9 octobre 2026AutoZone a dit que l’administratrice Claire McDonough ne se représentera pas à l’assemblée annuelle de 2026. L’entreprise a dit que ce n’était pas à cause d’un désaccord.
• 25 septembre 2026Fitch a confirmé la note BBB d’AutoZone avec une perspective stable. Fitch dit qu’elle peut abaisser la note si le levier selon sa propre mesure dépasse 3,5 fois.
• 22 septembre 2026AutoZone a publié ses résultats du Q4 de l’exercice 2026 (16 semaines jusqu’au 29 août 2026). Les ventes nettes ont progressé de 5,6 % à 6,59 milliards de dollars, un peu sous les 6,7 milliards de dollars environ attendus par les analystes. Les ventes à magasins comparables nationales ont progressé de 1,6 %. Le BPA dilué était de 56,05 $, au-dessus du consensus d’environ 54,5 $ (Zacks). La marge brute a augmenté de 1,82 point de pourcentage, mais les remboursements de droits de douane (1,45 point) et un gain LIFO (1,05 point) ont causé toute la hausse.

Derniers résultats

22 septembre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 8 décembre 2026. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 septembre 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 9 mai 2026Déposé le 12 juin 2026 · azo-20260509x10q
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 26 mai 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 14 février 2026Déposé le 20 mars 2026 · azo-20260214x10q
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 3 mars 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 22 novembre 2025Déposé le 19 décembre 2025 · azo-20251122x10q
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 9 décembre 2025 · Lire sur sec.gov
• 10-KRapport annuel pour la période close le 30 août 2025Déposé le 27 octobre 2025 · azo-20250830x10k

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 866787)

• Les ventes à magasins comparables nationales sont faibles. Elles n’ont progressé que de 1,6 % au quatrième trimestre de l’exercice 2026, et la direction s’attend à des ventes à peu près stables au premier trimestre de l’exercice 2027. Si elles restent faibles, le bénéfice par action croît lentement.
• Les rachats de 2,03 milliards de dollars à l’exercice 2026 ont dépassé le flux de trésorerie disponible de 1,81 milliard de dollars. AutoZone garde sa dette ajustée à environ 2,5 fois l’EBITDAR, donc la dette ne peut croître qu’aussi vite que l’EBITDAR. Si le flux de trésorerie ne croît pas, le rachat doit ralentir.
• AutoZone dépense plus pour de nouveaux magasins et centres. Les dépenses d’investissement étaient de 1,50 milliard de dollars à l’exercice 2026. Si les nouveaux magasins n’apportent pas assez de ventes, ces dépenses réduisent le flux de trésorerie disponible et le rachat d’actions.
• Des banques financent une grande part des dettes fournisseurs d’AutoZone par des programmes de financement des fournisseurs (5,6 milliards de dollars au 9 mai 2026). Un changement de ces programmes ou une note de crédit plus basse pourrait exiger plus de dette.

AutoZone avait un déficit des capitaux propres de 2,50 milliards de dollars au 29 août 2026. La raison est que, sur de nombreuses années, elle a dépensé plus en rachats d’actions qu’elle n’a gagné et conservé. Lire la suite

AutoZone ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.