Boeing

Boeing conçoit et construit des avions commerciaux, des avions militaires, des satellites et des armes, et elle fournit des services aux compagnies aériennes et aux gouvernements. Elle publie trois segments. Commercial Airplanes construit les 737, 767, 777 et 787 et a donné 21,0 milliards de dollars de ses 46,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires au premier semestre 2026. Defense, Space & Security construit des avions comme le ravitailleur KC-46, l’avion d’entraînement T-7A et le drone MQ-25, surtout pour le gouvernement des États-Unis.

Global Services vend des pièces, de la maintenance, de la formation et des services de données, et c’est le segment le plus rentable, avec une marge d’exploitation de 18,1 % au Q2 2026. Boeing reçoit l’essentiel de l’argent d’un avion quand elle le livre, donc le nombre de livraisons détermine son flux de trésorerie. Au 30 juin 2026, son carnet de commandes était un record de 715 milliards de dollars, avec plus de 6 200 avions commerciaux. En décembre 2025, elle a acheté Spirit AeroSystems, son principal fournisseur de fuselages de 737.

Le marché valorise Boeing avec une décote, car il doute que Boeing puisse augmenter sa production et transformer à temps son grand carnet de commandes en flux de trésorerie régulier. Boeing a encore perdu de l’argent au premier semestre 2026 : la perte de base par action était de 0,97 $, et le flux de trésorerie disponible une sortie de 0,8 milliard de dollars. Elle portait aussi 45,9 milliards de dollars de dette au 30 juin 2026. Sa valeur dépend de plus de livraisons chaque année, mais chaque étape a besoin de la FAA.

La cadence de production du 737 est passée de 42 à 47 par mois en 2026. Le 737-10 n’est toujours pas certifié après qu’un problème de logiciel l’a retardé en septembre 2026, et la première livraison du 777-9 est prévue en 2027, avec des années de retard. Chaque retard repousse la trésorerie vers des années plus tardives. Pour que l’écart se comble, quatre choses doivent être vraies.

La ligne du 737 doit rester stable à 47 par mois, et la FAA doit approuver des cadences plus élevées et la nouvelle North Line. La FAA doit certifier bientôt le 737-10 et le 777-9 à temps pour la première livraison en 2027. Le flux de trésorerie disponible doit devenir positif pour 2026 et croître fortement en 2027, comme la direction l’attend. Boeing doit continuer de réduire sa dette et garder ses notes de qualité investissement.

Le premier contrôle est le rapport du Q3 2026 le 27 octobre 2026, puis la certification du 737-10 et les perspectives 2027 avec le rapport du Q4, attendu fin janvier 2027. Si cela tient, l’écart peut se combler sur plusieurs années à mesure que le flux de trésorerie croît. Un autre problème de qualité ou un long retard de certification repousserait de nouveau cette échéance.

1. 27 oct. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : flux de trésorerie et cadence du 737Un flux de trésorerie disponible positif au Q3 et une ligne du 737 stable à 47 par mois sont réussis ; une sortie de trésorerie, de nouvelles charges ou une cadence du 737 plus lente sont un échec.
2. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Certification du 737-10Une certification du 737-10 par la FAA d’ici fin 2026, qui maintient la première livraison en 2027, est réussie ; un nouveau retard jusqu’en 2027 est un échec.
3. janvier 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 et perspectives 2027Un flux de trésorerie disponible positif pour 2026 et des perspectives 2027 avec un flux de trésorerie disponible bien plus élevé et plus de livraisons sont réussis ; un flux de trésorerie négatif pour 2026 ou des perspectives plus faibles est un échec.
4. 2027 · est.À venir

   Première livraison du 777-9Une première livraison du 777-9 en 2027 comme prévu est réussie ; un autre retard jusqu’en 2028 est un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 19 octobre 2026Reuters a rapporté, d’après des personnes au courant du dossier, que le secrétaire américain aux Transports annoncera la certification du 737-10 par la FAA le 20 octobre 2026. Le comité de certification de type de la FAA a examiné l’avion le 16 octobre. Il s’agit d’une information de presse. Boeing et la FAA n’avaient pas confirmé la certification au moment de cette mise à jour.
• 13 octobre 2026Boeing a annoncé 161 livraisons commerciales au Q3 2026, dont 124 modèles 737, 22 modèles 787, dix modèles 767 et cinq modèles 777. Cela porte le total des neuf premiers mois à 475. Les livraisons de défense étaient de 33, dont sept ravitailleurs KC-46.
• 2 octobre 2026Un comité d’examen de la FAA a conclu que le problème de logiciel de gestion de vol du 737 n’est pas un problème de sécurité. La FAA n’exigera pas de correction du logiciel avant de certifier le 737-10. Le 737-10 n’est toujours pas certifié.

Derniers résultats

28 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

27 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 28 juillet 2026 · ba-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 28 juillet 2026 · ba-20260728
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 22 avril 2026 · ba-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 avril 2026 · ba-20260422
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 30 janvier 2026 · ba-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 27 janvier 2026 · ba-20260127
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 29 octobre 2025 · ba-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 octobre 2025 · ba-20251029

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 12927)

• Boeing a besoin de l’approbation de la FAA pour des cadences plus élevées du 737, la nouvelle North Line du 737, le 737-10 et le 777-9. Un autre problème de qualité ou un long retard de certification peut arrêter la hausse des livraisons et du flux de trésorerie, comme après l’incident du bouchon de porte en janvier 2024.
• Boeing a encore perdu de l’argent au premier semestre 2026, et sa dette était de 45,9 milliards de dollars au 30 juin 2026. Le résultat d’exploitation ne couvrait qu’environ la moitié de la charge d’intérêts sur cette période. Si le flux de trésorerie est faible, les notes, qui sont un cran au-dessus de la catégorie spéculative, peuvent baisser.
• Les programmes de défense à prix fixe, comme le VC-25B Air Force One, le KC-46, le MQ-25 et le T-7A, ont causé des pertes répétées. Le VC-25B a perdu 280 millions de dollars au Q2 2026. De nouvelles pertes sur ces programmes peuvent réduire le profit.
• Les fournisseurs ont des pénuries et des problèmes financiers. Une pénurie a ralenti l’usine du 787 en avril 2026. Les droits de douane et les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine peuvent augmenter les coûts et réduire les commandes et les livraisons vers la Chine, qui est un grand marché pour les avions.
• Des actions syndicales peuvent arrêter la production. Une grève en 2024 a arrêté l’essentiel de la production d’avions commerciaux pendant environ sept semaines.

Boeing se finance surtout avec des obligations non garanties qu’elle a émises après 2020, quand ses pertes ont augmenté. La dette totale était de 45,9 milliards de dollars au 30 juin 2026, contre 54,1 milliards de dollars au 31 décembre 2025, après 7,8 milliards de dollars de remboursements nets de plus qu’au premier semestre 2025. Lire la suite

Boeing ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.