Boeing

Boeingは、民間航空機、軍用機、衛星、兵器を設計・製造し、航空会社や政府にサービスを提供しています。事業は三つの部門で報告しています。商用機部門は、737、767、777、787を製造しており、2026年上半期の売上468億ドルのうち210億ドルを占めました。防衛・宇宙・セキュリティ部門は、主に米国政府向けに、KC-46空中給油機、T-7A練習機、MQ-25無人機などを製造しています。

グローバル・サービス部門は、部品、整備、訓練、データサービスを販売しており、最も利益の大きい部門で、2026年Q2の営業利益率は18.1%でした。Boeingは、航空機の現金の大部分を引き渡し時に受け取るため、引き渡し機数がキャッシュフローを左右します。2026年6月30日時点で、受注残は過去最高の7150億ドルで、6,200機を超える民間航空機を含みます。2025年12月には、737の胴体の主な供給元だったSpirit AeroSystemsを買収しました。

市場がBoeingに割安な評価を付けているのは、Boeingが生産を増やし、大きな受注残を予定どおり安定したキャッシュフローに変えられるかを疑っているからです。Boeingは2026年上半期も赤字で、コア一株損失は0.97ドル、フリーキャッシュフローは8億ドルの流出でした。2026年6月30日時点で、459億ドルの負債も抱えていました。その価値は年々の引き渡しの増加に左右されますが、各段階でFAAの承認が必要です。

737の生産ペースは2026年に月42機から47機に上がりました。737-10は、2026年9月にソフトウェアの問題で遅れたあと、まだ認証されておらず、最初の777-9の引き渡しは、何年も遅れて2027年の予定です。遅れのたびに、現金が後の年にずれ込みます。差が縮まるには、四つのことが成り立つ必要があります。

737のラインが月47機で安定し、FAAがより高い生産ペースと新しいNorth Lineを承認する必要があります。FAAが737-10を近く、777-9を2027年の最初の引き渡しに間に合うよう認証する必要があります。フリーキャッシュフローが、経営陣の見込みどおり、2026年にプラスに転じ、2027年に大きく伸びる必要があります。Boeingは負債を減らし続け、投資適格の格付けを保つ必要があります。

最初の確認点は、2026年10月27日の2026年Q3決算で、次に737-10の認証と、2027年1月下旬に見込まれるQ4決算での2027年の見通しです。これらが保たれれば、キャッシュフローの増加とともに、差は数年かけて縮まる可能性があります。品質上の新たな問題や長い認証の遅れは、これを再び先送りします。

1. 2026年10月27日これから

   2026年Q3決算:キャッシュフローと737の生産ペースQ3のフリーキャッシュフローがプラスで、737のラインが月47機で安定していれば合格。現金の流出、新たな費用、737の生産ペースの低下は不合格。
2. 2026年Q4 · 推定期限は今四半期

   737-10の認証2026年末までにFAAが737-10を認証し、2027年の最初の引き渡しが保たれれば合格。2027年への新たな遅れは不合格。
3. 2027年1月 · 推定これから

   2026年Q4決算と2027年の見通し2026年のフリーキャッシュフローがプラスで、フリーキャッシュフローがはるかに高く、引き渡しが増える2027年の見通しなら合格。2026年のキャッシュフローがマイナスか、見通しが弱ければ不合格。
4. 2027 · 推定これから

   最初の777-9の引き渡し計画どおり2027年に777-9の最初の引き渡しがあれば合格。2028年へのさらなる遅れは不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月19日Reutersは、事情に詳しい関係者の話として、米国運輸長官が2026年10月20日に737-10のFAA認証を発表すると報じました。FAAの型式認証委員会は10月16日にこの航空機を審査しました。これは報道です。この更新の時点で、BoeingとFAAは認証を確認していませんでした。
• 2026年10月13日Boeingは、2026年Q3に161機の民間機を引き渡したと発表しました。内訳は、737が124機、787が22機、767が十機、777が五機です。これで最初の九か月の合計は475機になりました。防衛関連の引き渡しは33機で、KC-46空中給油機七機を含みます。
• 2026年10月2日FAAの審査委員会は、737の飛行管理ソフトウェアの問題は安全上の懸念ではないと結論づけました。FAAは、737-10を認証する前にソフトウェアの修正を求めません。737-10はまだ認証されていません。

前回の決算

2026年7月28日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月27日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月28日 · ba-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月28日 · ba-20260728
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月22日 · ba-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月22日 · ba-20260422
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年1月30日 · ba-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月27日 · ba-20260127
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月29日 · ba-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月29日 · ba-20251029

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 12927)

• Boeingには、737の生産ペースの引き上げ、新しい737 North Line、737-10、777-9について、FAAの承認が必要です。2024年1月のドアプラグの事故のあとのように、品質上の新たな問題や長い認証の遅れは、引き渡しとキャッシュフローの増加を止める可能性があります。
• Boeingは2026年上半期も赤字で、負債は2026年6月30日時点で459億ドルでした。その期間、営業利益は支払利息の約半分しかまかなえませんでした。キャッシュフローが弱ければ、投機的格付けの一段上にある格付けが下がる可能性があります。
• VC-25B大統領専用機、KC-46、MQ-25、T-7Aなどの固定価格の防衛プログラムは、繰り返し損失を出してきました。VC-25Bは2026年Q2に2億8000万ドルの損失を出しました。これらのプログラムでさらに損失が出れば、利益が減る可能性があります。
• 供給業者には、不足や財務上の問題があります。2026年4月には、部品不足が787の工場を減速させました。関税と米中の貿易摩擦は、費用を押し上げ、航空機の大きな市場である中国への受注と引き渡しを減らす可能性があります。
• 労働争議は生産を止める可能性があります。2024年のストライキは、民間航空機の生産の大部分を約七週間止めました。

Boeingは、損失が膨らんだ2020年以降に発行した無担保社債で、主に資金を調達しています。総負債は2026年6月30日時点で459億ドルで、2025年12月31日の541億ドルから減りました。 続きを読む

Boeingは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。