Boeing

تصمم Boeing وتبني الطائرات التجارية والطائرات العسكرية والأقمار الصناعية والأسلحة، وتقدم خدمات لشركات الطيران والحكومات. وتعلن نتائج ثلاثة قطاعات. يبني قطاع Commercial Airplanes طائرات 737 و767 و777 و787 وقدم 21.0 مليار دولار من إيراداتها البالغة 46.8 مليار دولار في النصف الأول من 2026. ويبني قطاع Defense, Space & Security طائرات مثل ناقلة الوقود KC-46 وطائرة التدريب T-7A والطائرة المسيّرة MQ-25، في معظمها للحكومة الأمريكية.

ويبيع قطاع Global Services القطع والصيانة والتدريب وخدمات البيانات، وهو القطاع الأكثر ربحية، بهامش تشغيل 18.1% في Q2 2026. وتحصل Boeing على معظم النقد مقابل الطائرة عند تسليمها، لذا يدفع عدد التسليمات تدفقها النقدي. وفي 30 يونيو 2026 بلغت طلباتها المتراكمة رقما قياسيا هو 715 مليار دولار، مع أكثر من 6,200 طائرة تجارية. وفي ديسمبر 2025 اشترت Spirit AeroSystems، مورّدها الرئيسي لجسم طائرة 737.

يسعّر السوق Boeing بخصم لأنه يشك في قدرتها على رفع الإنتاج وتحويل طلباتها المتراكمة الكبيرة إلى تدفق نقدي ثابت في موعده. فقد خسرت Boeing المال في النصف الأول من 2026: إذ بلغت الخسارة الأساسية للسهم 0.97 دولار، وكان التدفق النقدي الحر تدفقا خارجا بقيمة 0.8 مليار دولار. كما حملت 45.9 مليار دولار من الدين في 30 يونيو 2026. وتعتمد قيمتها على مزيد من التسليمات كل عام، لكن كل خطوة تحتاج إلى FAA.

وانتقل معدل إنتاج 737 من 42 إلى 47 في الشهر في 2026. ولا تزال 737-10 غير معتمدة بعد أن أخرتها مشكلة برمجية في سبتمبر 2026، ومن المخطط أن يكون أول تسليم لطائرة 777-9 في 2027، متأخرا سنوات. ويدفع كل تأخير النقد إلى سنوات لاحقة. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق أربعة أمور.

يجب أن يبقى خط 737 مستقرا عند 47 في الشهر، وأن توافق FAA على معدلات أعلى وعلى North Line الجديد. ويجب أن تعتمد FAA طائرة 737-10 قريبا وطائرة 777-9 في وقت يسمح بأول تسليم في 2027. ويجب أن يصبح التدفق النقدي الحر إيجابيا لعام 2026 وأن ينمو بقوة في 2027، كما تتوقع الإدارة. ويجب أن تواصل Boeing خفض دينها والحفاظ على تصنيفاتها بدرجة الاستثمار.

والفحص الأول هو تقرير Q3 2026 في 27 أكتوبر 2026، ثم اعتماد 737-10 وتوقعات 2027 مع تقرير Q4، المتوقع في أواخر يناير 2027. وإذا صمد ذلك، يمكن أن تُسدّ الفجوة على مدى عدة سنوات مع نمو التدفق النقدي. وأي مشكلة جودة أخرى أو تأخر طويل في الاعتماد سيؤجل ذلك مجددا.

1. 27 أكتوبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: التدفق النقدي ومعدل 737ينجح إذا كان التدفق النقدي الحر إيجابيا في Q3 وخط 737 مستقرا عند 47 في الشهر؛ ويفشل إذا جاء تدفق نقدي خارج أو تكاليف جديدة أو معدل 737 أبطأ.
2. Q4 2026 · تقديريموعدها هذا الربع

   اعتماد 737-10ينجح إذا اعتمدت FAA طائرة 737-10 بنهاية 2026، ما يبقي أول تسليم في 2027؛ ويفشل إذا جاء تأخير جديد إلى 2027.
3. يناير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج Q4 2026 وتوقعات 2027ينجح إذا كان التدفق النقدي الحر لعام 2026 إيجابيا وتضمنت توقعات 2027 تدفقا نقديا حرا أعلى بكثير وتسليمات أكثر؛ ويفشل إذا كان التدفق النقدي لعام 2026 سالبا أو التوقعات أضعف.
4. 2027 · تقديريقادمة

   أول تسليم لـ 777-9ينجح إذا جاء أول تسليم لـ 777-9 في 2027 كما هو مخطط؛ ويفشل إذا جاء تأخير آخر إلى 2028.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 19 أكتوبر 2026ذكرت Reuters، نقلا عن أشخاص مطلعين على الأمر، أن وزير النقل الأمريكي سيعلن اعتماد FAA لطائرة 737-10 في 20 أكتوبر 2026. وقد راجع مجلس اعتماد النوع في FAA الطائرة في 16 أكتوبر. وهذا تقرير صحفي. ولم تكن Boeing وFAA قد أكدتا الاعتماد وقت هذا التحديث.
• 13 أكتوبر 2026أعلنت Boeing 161 تسليما تجاريا في Q3 2026، منها 124 طائرة 737 و22 طائرة 787 وعشر طائرات 767 وخمس طائرات 777. وبذلك بلغ الإجمالي للأشهر التسعة الأولى 475. وبلغت تسليمات الدفاع 33، منها سبع ناقلات وقود KC-46.
• 2 أكتوبر 2026خلص مجلس مراجعة في FAA إلى أن مشكلة برمجيات إدارة الطيران في 737 ليست مصدر قلق للسلامة. ولن تطلب FAA إصلاحا برمجيا قبل اعتماد 737-10. ولا تزال 737-10 غير معتمدة.

آخر نتائج

28 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

27 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 28 يوليو 2026 · ba-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 28 يوليو 2026 · ba-20260728
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 22 أبريل 2026 · ba-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 أبريل 2026 · ba-20260422
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 30 يناير 2026 · ba-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 27 يناير 2026 · ba-20260127
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 29 أكتوبر 2025 · ba-20250930
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 أكتوبر 2025 · ba-20251029

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 12927)

• تحتاج Boeing إلى موافقة FAA على معدلات 737 الأعلى وعلى 737 North Line الجديد وعلى 737-10 و777-9. وقد توقف مشكلة جودة أخرى أو تأخر طويل في الاعتماد الزيادة في التسليمات والتدفق النقدي، كما حدث بعد حادثة سدادة الباب في يناير 2024.
• ما زالت Boeing تخسر المال في النصف الأول من 2026، وبلغ دينها 45.9 مليار دولار في 30 يونيو 2026. وغطت الأرباح التشغيلية نحو نصف مصروف الفوائد فقط في تلك الفترة. وإذا ضعف التدفق النقدي، فقد تنخفض التصنيفات، وهي درجة واحدة فوق الدرجة المضاربية.
• تسببت برامج الدفاع بسعر ثابت، مثل VC-25B طائرة Air Force One وKC-46 وMQ-25 وT-7A، في خسائر متكررة. وخسر VC-25B مبلغ 280 مليون دولار في Q2 2026. وقد تخفض خسائر إضافية في هذه البرامج الربح.
• لدى الموردين نقص ومشكلات مالية. فقد أبطأ نقص مصنع 787 في أبريل 2026. ويمكن للرسوم الجمركية والتوتر التجاري بين الولايات المتحدة والصين أن ترفع التكاليف وتخفض الطلبات والتسليمات إلى الصين، وهي سوق كبيرة للطائرات.
• يمكن للإجراءات العمالية أن توقف الإنتاج. فقد أوقف إضراب في 2024 معظم إنتاج الطائرات التجارية نحو سبعة أسابيع.

تمول Boeing نفسها في معظمها بسندات غير مضمونة أصدرتها بعد 2020، حين زادت خسائرها. وبلغ إجمالي الدين 45.9 مليار دولار في 30 يونيو 2026، انخفاضا من 54.1 مليار دولار في 31 ديسمبر 2025، بعد صافي سدادات أكثر بمقدار 7.8 مليار دولار مما كان في النصف الأول من 2025. اقرأ المزيد

Boeing لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.