Boeing

Boeing projektuje i buduje samoloty komercyjne, samoloty wojskowe, satelity i uzbrojenie oraz świadczy usługi dla linii lotniczych i rządów. Raportuje trzy segmenty. Commercial Airplanes buduje 737, 767, 777 i 787 i dał 21,0 mld dolarów z 46,8 mld dolarów przychodów w pierwszej połowie 2026. Defense, Space & Security buduje takie samoloty jak tankowiec KC-46, trenażer T-7A i dron MQ-25, głównie dla rządu USA.

Global Services sprzedaje części, utrzymanie, szkolenia i usługi danych, i jest najbardziej dochodowym segmentem, z marżą operacyjną 18,1% w Q2 2026. Boeing dostaje większość gotówki za samolot, gdy go dostarcza, więc liczba dostaw napędza jego przepływy pieniężne. Na 30 czerwca 2026 jego portfel zamówień był rekordowy i wynosił 715 mld dolarów, z ponad 6 200 samolotów komercyjnych. W grudniu 2025 kupił Spirit AeroSystems, swojego głównego dostawcę kadłubów 737.

Rynek wycenia Boeinga z dyskontem, ponieważ wątpi, że Boeing zdoła zwiększyć produkcję i na czas zamienić duży portfel zamówień w stabilne przepływy pieniężne. Boeing nadal tracił pieniądze w pierwszej połowie 2026: podstawowa strata na akcję wyniosła 0,97 dolara, a wolne przepływy pieniężne były odpływem 0,8 mld dolarów. Miał też 45,9 mld dolarów długu na 30 czerwca 2026. Jego wartość zależy od coraz większej liczby dostaw każdego roku, ale każdy krok wymaga FAA.

Tempo produkcji 737 wzrosło z 42 do 47 miesięcznie w 2026. 737-10 nadal nie jest certyfikowany po tym, jak problem z oprogramowaniem opóźnił go we wrześniu 2026, a pierwsza dostawa 777-9 jest planowana na 2027, z opóźnieniem wielu lat. Każde opóźnienie przesuwa gotówkę na późniejsze lata. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione cztery rzeczy.

Linia 737 musi pozostać stabilna na poziomie 47 miesięcznie, a FAA musi zatwierdzić wyższe tempo i nową North Line. FAA musi wkrótce certyfikować 737-10 i 777-9 na czas pierwszej dostawy w 2027. Wolne przepływy pieniężne muszą stać się dodatnie za 2026 i silnie rosnąć w 2027, jak oczekuje zarząd. Boeing musi dalej zmniejszać dług i utrzymać ratingi inwestycyjne.

Pierwszym sprawdzianem jest raport za Q3 2026 z 27 października 2026, potem certyfikacja 737-10 i perspektywy na 2027 z raportem za Q4, oczekiwanym pod koniec stycznia 2027. Jeśli te warunki się utrzymają, luka może się zamknąć w ciągu kilku lat, gdy przepływy pieniężne rosną. Kolejny problem z jakością albo długie opóźnienie certyfikacji znów by to odsunęły.

1. 27 paź 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: przepływy pieniężne i tempo 737Dodatnie wolne przepływy pieniężne w Q3 i linia 737 stabilna na poziomie 47 miesięcznie to zaliczenie; odpływ gotówki, nowe obciążenia lub wolniejsze tempo 737 to niezaliczenie.
2. Q4 2026 · szac.Termin w tym kwartale

   Certyfikacja 737-10Certyfikacja 737-10 przez FAA do końca 2026, która utrzymuje pierwszą dostawę w 2027, to zaliczenie; nowe opóźnienie do 2027 to niezaliczenie.
3. styczeń 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i perspektywy na 2027Dodatnie wolne przepływy pieniężne za 2026 i perspektywy na 2027 ze znacznie wyższymi wolnymi przepływami i większą liczbą dostaw to zaliczenie; ujemne przepływy za 2026 lub słabsze perspektywy to niezaliczenie.
4. 2027 · szac.Oczekuje

   Pierwsza dostawa 777-9Pierwsza dostawa 777-9 w 2027, jak planowano, to zaliczenie; kolejne opóźnienie do 2028 to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 19 października 2026Reuters poinformował, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą, że sekretarz transportu USA ogłosi certyfikację 737-10 przez FAA 20 października 2026. Type Certification Board FAA przeanalizował samolot 16 października. To doniesienie prasowe. Boeing i FAA nie potwierdziły certyfikacji w chwili tej aktualizacji.
• 13 października 2026Boeing podał 161 dostaw komercyjnych w Q3 2026, w tym 124 samoloty 737, 22 samoloty 787, dziesięć 767 i pięć 777. Daje to łącznie 475 w pierwszych dziewięciu miesiącach. Dostaw obronnych było 33, w tym siedem tankowców KC-46.
• 2 października 2026Komisja przeglądowa FAA stwierdziła, że problem z oprogramowaniem zarządzania lotem 737 nie jest zagrożeniem dla bezpieczeństwa. FAA nie będzie wymagać poprawki oprogramowania przed certyfikacją 737-10. 737-10 nadal nie jest certyfikowany.

Ostatnie wyniki

28 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

27 października 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 28 lipca 2026 · ba-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 lipca 2026 · ba-20260728
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 22 kwietnia 2026 · ba-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 22 kwietnia 2026 · ba-20260422
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 30 stycznia 2026 · ba-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 27 stycznia 2026 · ba-20260127
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 29 października 2025 · ba-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 października 2025 · ba-20251029

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 12927)

• Boeing potrzebuje zgody FAA na wyższe tempo 737, nową North Line 737, 737-10 i 777-9. Kolejny problem z jakością albo długie opóźnienie certyfikacji może zatrzymać wzrost dostaw i przepływów pieniężnych, jak po zdarzeniu z zaślepką drzwi w styczniu 2024.
• Boeing nadal tracił pieniądze w pierwszej połowie 2026, a jego dług wynosił 45,9 mld dolarów na 30 czerwca 2026. Zyski operacyjne pokryły w tym okresie tylko około połowy kosztów odsetek. Jeśli przepływy pieniężne będą słabe, ratingi, które są o jeden stopień powyżej śmieciowych, mogą spaść.
• Programy obronne o stałej cenie, takie jak VC-25B Air Force One, KC-46, MQ-25 i T-7A, powodowały powtarzające się straty. VC-25B stracił 280 mln dolarów w Q2 2026. Kolejne straty na tych programach mogą obniżyć zysk.
• Dostawcy mają niedobory i problemy finansowe. Niedobór spowolnił fabrykę 787 w kwietniu 2026. Cła i napięcia handlowe USA-Chiny mogą podnieść koszty oraz obniżyć zamówienia i dostawy do Chin, które są dużym rynkiem samolotów.
• Akcje związkowe mogą zatrzymać produkcję. Strajk w 2024 zatrzymał większość produkcji samolotów komercyjnych na około siedem tygodni.

Boeing finansuje się głównie niezabezpieczonymi obligacjami, które wyemitował po 2020, gdy jego straty rosły. Dług ogółem wynosił 45,9 mld dolarów na 30 czerwca 2026, wobec 54,1 mld dolarów na 31 grudnia 2025, po 7,8 mld dolarów wyższych spłatach netto niż w pierwszej połowie 2025. Czytaj dalej

Boeing nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.