Honeywell Aerospace

Honeywell Aerospace produkuje wyposażenie i części do samolotów i statków kosmicznych. Jej główne linie produktów to awionika i systemy nawigacyjne, silniki i pomocnicze jednostki napędowe oraz systemy sterowania statkami powietrznymi, a także produkty do łączności satelitarnej, w tym łącza laserowe. Raportuje trzy segmenty: Electronic Solutions, Engines and Power Systems i Control Systems. Producenci samolotów, tacy jak Airbus i Boeing, oraz producenci samolotów biznesowych kupują to wyposażenie jako nowe, czyli jako wyposażenie fabryczne (OE), co jest sprzedażą o niższej marży.

Gdy wyposażenie jest już zamontowane, Honeywell przez dziesięciolecia zarabia na powtarzalnych przychodach o wyższej marży ze sprzedaży części zamiennych, napraw i remontów, czyli z rynku posprzedażowego (aftermarket). Sprzedaż dla wojsk USA i sojuszników oraz dla programów kosmicznych tworzy osobny rynek, Defense and Space. Honeywell Aerospace stała się niezależną spółką publiczną 29 czerwca 2026, kiedy wydzieliła ją Honeywell International, przemianowana na Honeywell Technologies (ticker HON). Poprzedziło to wydzielenie Solstice Advanced Materials (ticker SOLS) przez Honeywell 30 października 2025, które zakończyło podział na trzy części i zostawiło Honeywell Technologies jako mniejszą spółkę automatyki.

Honeywell Aerospace ma siedzibę w Phoenix w Arizonie, zatrudnia ponad 36 000 osób i obsługuje ponad 10 000 klientów na całym świecie. W chwili wydzielenia weszła do indeksów S&P 500 i S&P 100. Z S&P 100 wyszła 21 września 2026 i pozostaje w S&P 500.

Większość dyskonta otworzyła się w jeden dzień, 6 sierpnia 2026. Wieczorem poprzedniego dnia Honeywell Aerospace obniżyła swoją pierwszą prognozę na cały rok jako niezależna spółka. Winą obarczyła niedobór odlewów, odkuwek i innych części mechanicznych od małej grupy dostawców. Akcje spadły 6 sierpnia o 23%.

Pozew zbiorowy akcjonariuszy złożony kilka tygodni później twierdzi, że zarząd zaniżył skalę niedoboru. Spółka ma też około 16 mld dolarów długu z własnego wydzielenia i nie wypłaca jeszcze dywidendy. Zostawia to mało miejsca finansowego na kolejną porażkę. Luka może się zamknąć, jeśli niedobór dostaw zmniejszy się tak, jak teraz oczekuje zarząd.

Pozwoliłoby to dostarczyć klientom więcej części dla rynku posprzedażowego, najbardziej marżowego biznesu Honeywell. Zamówienia z dwunastu miesięcy do czerwca 2026 wzrosły o 8%, a portfel zamówień na koniec czerwca wyniósł 18,2 mld dolarów, o 9% więcej. Teza opiera się więc na tym, że dostawy nadrobią popyt, a nie na samym popycie. Duże zamówienia, takie jak umowa na awionikę dla 810 samolotów z IndiGo w lipcu 2026, muszą się przełożyć na przychody, a nie utknąć w portfelu zamówień.

Zarząd potwierdził swoje cele na 2030 we wrześniu 2026, ale inwestorzy nie mają jeszcze wieloletniej historii samodzielnej spółki, z którą mogliby je porównać. Honeywell Aerospace poda wyniki za trzeci kwartał 2026 28 października 2026, po zamknięciu sesji. To najbliższa okazja, by pokazać poprawę dostaw. Jeśli niedobór się zmniejszy, a toczący się pozew zbiorowy nie zakończy się dużym wyrokiem, dyskonto może zacząć się zamykać w ciągu następnych trzech do pięciu kwartałów, nie wcześniej niż w 2027.

1. 28 paź 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: dostawy części i dostawy dla rynku posprzedażowegoLepsza produkcja dostawców, utrzymana prognoza organicznego wzrostu od 4% do 5% i wolne przepływy pieniężne w H2 od 1,0 do 1,5 mld dolarów to zaliczenie; druga obniżka prognozy to niezaliczenie.
2. 23 lis 2026Oczekuje

   Termin zgłoszenia głównego powoda w pozwie zbiorowymPowolna, rutynowa sprawa bez nowych ujawnień to zaliczenie; nowe fakty o sprawie cyberbezpieczeństwa z DOJ albo o problemach z dostawcami to niezaliczenie.
3. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za cały 2026 i pierwsza prognoza na 2027Prognoza na 2027 z wyższą sprzedażą dla rynku posprzedażowego, odbudową marż i planem redukcji długu lub dywidendy to zaliczenie; płaskie zyski i brak ścieżki redukcji zadłużenia to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 7 października 2026Goldman Sachs rozpoczął pokrycie Honeywell Aerospace z oceną Neutral i ceną docelową 190 dolarów. Dwa dni później TD Cowen obniżył swoją cenę docelową do 170 dolarów ze 180 dolarów i utrzymał ocenę Hold.
• 30 września 2026Kancelarie prawne ogłosiły pozew zbiorowy akcjonariuszy, Green v. Honeywell Aerospace, Inc. (D. Ariz., nr 26-cv-06779), w imieniu inwestorów, którzy kupili akcje między 29 czerwca a 1 września 2026. Zarzuca on, że Honeywell Aerospace składała fałszywe lub wprowadzające w błąd oświadczenia o ryzyku koncentracji dostawców i nie ujawniła śledztwa DOJ w sprawie cyberbezpieczeństwa przed obniżeniem prognozy 5 sierpnia 2026. Termin na zgłoszenie się głównego powoda upływa 23 listopada 2026.
• 29 września 2026Honeywell Aerospace potwierdziła, że poda wyniki za trzeci kwartał 2026 28 października 2026, po zamknięciu sesji na Nasdaq, a telekonferencja odbędzie się o 17:00 EDT.

Ostatnie wyniki

5 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

28 października 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 27 czerwca 2026Złożono 5 sierpnia 2026 · hona-20260627
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 5 sierpnia 2026 · hona-20260723
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 czerwca 2026 · hona-20260625

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 2089271)

• Niedobór części mechanicznych, takich jak odlewy i odkuwki, od niewielkiej liczby dostawców zmusił Honeywell Aerospace do obniżenia prognozy organicznego wzrostu sprzedaży na cały 2026 z 7%-9% do 4%-5% i obniżenia prognozy skorygowanego EBIT o około 300 mln dolarów, już w pierwszym kwartale jako spółka publiczna. We wrześniu 2026 prezes powiedział, że spółka zareagowała zbyt późno na problemy z dostawcami.
• Honeywell Aerospace wyemitowała około 16 mld dolarów obligacji uprzywilejowanych, aby sfinansować własne wydzielenie z Honeywell Technologies, i nie wypłaca jeszcze dywidendy. To zadłużenie zostawia mniej miejsca na pokrycie kolejnego opóźnienia w łańcuchu dostaw albo spowolnienia popytu na samoloty lub wyroby obronne.
• Spółka nie ma historii zysków jako niezależny biznes przed swoim raportem z debiutu w sierpniu 2026. Inwestorzy nie mogą jeszcze porównać prognoz i szacunków kosztów zarządu z wieloletnią historią samodzielnej spółki.
• Niedobór części ograniczył w drugim kwartale 2026 dostawy międzynarodowych wyrobów obronnych, które mają wysokie marże. Komercyjna sprzedaż posprzedażowa mimo to wzrosła o 8%. Jeśli dostaw nadal będzie brakować, spółka nie zrealizuje pełnego portfela zamówień posprzedażowych i obronnych, a marże pozostaną pod presją.
• Przychody zależą od tempa produkcji samolotów w Boeingu i Airbusie, od aktywności lotniczej linii oraz od budżetów obronnych USA i sojuszników, a Honeywell Aerospace nie kontroluje żadnego z nich. Spowolnienie któregokolwiek z nich dodatkowo spowolniłoby wzrost, oprócz obecnego problemu z dostawami.
• Pozew zbiorowy akcjonariuszy (Green v. Honeywell Aerospace, Inc., złożony w Okręgu Arizona) zarzuca, że spółka wprowadziła inwestorów w błąd co do ryzyka koncentracji dostawców i nie ujawniła śledztwa DOJ w sprawie cyberbezpieczeństwa przed obniżeniem prognozy w sierpniu 2026. Sprawa jest na wczesnym etapie, z terminem zgłoszenia głównego powoda 23 listopada 2026, ale niekorzystny wynik mógłby dodać koszty prawne i rozproszenie uwagi zarządu do problemu z łańcuchem dostaw.
• Formularz 10-Q za kwartał zakończony 27 czerwca 2026 wykazuje 828 mln dolarów zobowiązań środowiskowych. Spółka mówi, że ostateczny koszt może być dwa do trzech razy wyższy niż zapisana kwota.

Honeywell Aerospace zaczęła życie z długiem, którego nie użyła do własnej działalności. 16 marca 2026 wyemitowała obligacje uprzywilejowane za 16,0 mld dolarów w dziewięciu seriach. Czytaj dalej

Honeywell Aerospace nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.