FICO

Fair Isaac (FICO) tworzy FICO Score, standardową miarę ryzyka kredytowego konsumentów w USA, z której korzysta 90% największych kredytodawców w USA. FICO zarabia opłatę za każdym razem, gdy kredytodawca pobiera ocenę, głównie przez trzy biura kredytowe (Equifax, Experian i TransUnion), a także sprzedaje oceny konsumentom przez partnerów. Scores dały około 68% przychodów w kwartale do 30 czerwca 2026, przy marży operacyjnej segmentu około 90%.

Oceny przy udzielaniu kredytów hipotecznych są głównym motorem wzrostu, ponieważ FICO podniosło ich cenę jednostkową. Drugi segment, Software, sprzedaje oprogramowanie analityczne i decyzyjne bankom i innym firmom, głównie w subskrypcjach, a jego powtarzalne przychody z platformy wzrosły o 62% w roku do 30 czerwca 2026. FICO miało 3876 pracowników na 30 czerwca 2026 i używa większości wolnych przepływów pieniężnych oraz nowego długu na skup własnych akcji.

FICO jest notowane z dyskontem, ponieważ amerykański regulator rynku mieszkaniowego usuwa szczególną pozycję FICO Score w kredytach hipotecznych, a rynek obawia się, że kredytodawcy przejdą na tańszy VantageScore 4.0. Niedawny wzrost FICO pochodził głównie z wyższych cen ocen hipotecznych, a w kwartale do 30 czerwca 2026 przychody Scores wzrosły o 41%. 28 września 2026 dyrektor FHFA Bill Pulte powiedział, że Fannie Mae i Freddie Mac będą używać jednej siatki cen dla FICO i VantageScore, a biuletyn Freddie Mac mówił, że opłaty nie będą się zmieniać w zależności od modelu oceny od 1 października 2026. Trzy biura kredytowe, które są właścicielami VantageScore, sprzedają go za około 1 dolara za ocenę hipoteczną.

Rocket Mortgage powiedział, że uczyni VantageScore 4.0 swoim preferowanym modelem dla kwalifikujących się kredytów. Akcje spadły o około 27% 29 września 2026. Aby luka się zamknęła, FICO musi pokazać, że kredytodawcy i inwestorzy w obligacje hipoteczne dalej używają FICO Score, tak by przychody z ocen hipotecznych utrzymały się w perspektywach na rok obrotowy 2027 i w kwartałach po przejściu Rocket. Przychody z platformy Software muszą też dalej szybko rosnąć.

Pierwszy sprawdzian to raport za Q4 roku obrotowego 2026, oczekiwany pod koniec października 2026, z perspektywami na rok obrotowy 2027. Następny sprawdzian to raport za Q1 roku obrotowego 2027, oczekiwany na początku 2027, który pokaże pierwszy pełny kwartał nowej siatki cen. Luka może się zamknąć tylko w ciągu kilku lat, gdy dane kwartalne pokażą, ilu kredytodawców zmienia model. Głównym ryzykiem jest to, że duża część kredytodawców hipotecznych przejdzie na VantageScore, a FICO będzie musiało obniżyć ceny.

1. 29 paź 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 roku obrotowego 2026 i perspektywy na rok obrotowy 2027Perspektywy na rok obrotowy 2027 ze wzrostem przychodów Scores i komentarzem, że kredytodawcy dalej pobierają FICO Score, to zaliczenie; perspektywy z niższymi przychodami z ocen hipotecznych albo obniżką cen to niezaliczenie.
2. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q1 roku obrotowego 2027: pierwszy pełny kwartał jednej siatki cenStabilne lub wyższe przychody z ocen przy udzielaniu kredytów hipotecznych po przejściu Rocket to zaliczenie; spadek wolumenu ocen hipotecznych większy niż spadek liczby wniosków hipotecznych to niezaliczenie.
3. maj 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q2 roku obrotowego 2027: wybór kredytodawców i wzrost SoftwarePrzychody z ocen przy udzielaniu kredytów hipotecznych, które utrzymują się drugi kwartał przy jednej siatce, ze wzrostem ARR platformy powyżej 30%, to zaliczenie; dalszy spadek wolumenu ocen hipotecznych albo obniżka cen to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 8 października 2026Federal Housing Administration (FHA) wydała Mortgagee Letter 2026-11. Pozwala on kredytodawcom używać FICO 10T i VantageScore 4.0, razem z Classic FICO, do ustalania oceny kredytowej kredytów jednorodzinnych ubezpieczonych przez FHA. Zmiana dotyczy numerów spraw FHA przydzielonych od 1 stycznia 2027.
• 6 października 2026FICO poinformowało, że zlikwiduje około 15% stanowisk, by usunąć warstwy zarządzania i użyć AI w rozwoju produktów. Oczekuje około 27,0 mln dolarów kosztów przed opodatkowaniem w Q4 roku obrotowego 2026 i zakończenia planu do końca Q3 roku obrotowego 2027.
• 30 września 2026Fannie Mae i Freddie Mac opublikowały nowe zasady cen na poziomie kredytu. Freddie Mac poinformował, że opłaty kredytowe nie będą się zmieniać w zależności od modelu oceny, FICO lub VantageScore 4.0, dla kredytów dostarczonych od 1 października 2026.

Ostatnie wyniki

29 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 29 października 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 29 lipca 2026 · fico-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 lipca 2026 · fico-20260729
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 28 kwietnia 2026 · fico-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 kwietnia 2026 · fico-20260428
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 28 stycznia 2026 · fico-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 stycznia 2026 · fico-20260128
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 7 listopada 2025 · fico-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 5 listopada 2025 · fico-20251105

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 814547)

• Od 1 października 2026 Fannie Mae i Freddie Mac pobierają te same opłaty za kredyty z FICO Score lub VantageScore 4.0. Biura kredytowe sprzedają VantageScore za około 1 dolara za ocenę hipoteczną, a Rocket Mortgage planuje preferować go dla kwalifikujących się kredytów. Jeśli wielu kredytodawców zmieni model, FICO straci wolumen w swoim najbardziej dochodowym produkcie i może być zmuszone do obniżenia cen.
• Dyrektor FHFA może szybko zmieniać zasady ocen hipotecznych, a presja polityczna na ceny ocen kredytowych jest duża. W 2026 FHFA najpierw pozwoliła wszystkim zatwierdzonym kredytodawcom używać VantageScore 4.0, a potem usunęła różnicę cen między obiema ocenami. Kolejne zmiany mogą przyjść bez dużego uprzedzenia.
• Przychody z ocen hipotecznych zależą od liczby wniosków o kredyt hipoteczny. Wyższe stopy hipoteczne obniżają sprzedaż domów i refinansowanie, a to obniża liczbę ocen, które pobierają kredytodawcy.
• FICO ma wysoki dług i deficyt kapitału akcjonariuszy w wysokości 4,10 mld dolarów na 30 czerwca 2026, ponieważ sfinansowało skup akcji długiem. Dług wzrósł do około 5,61 mld dolarów po kredycie terminowym na 1,5 mld dolarów w czerwcu 2026. Jeśli przychody z ocen spadną, dług stanie się większy w porównaniu z zyskiem.
• FICO likwiduje około 15% stanowisk od października 2026 i używa więcej AI w rozwoju produktów. Cięcia mogą spowolnić prace nad produktami albo obsługę klientów, gdy plan trwa do Q3 roku obrotowego 2027.

FICO miało 5,61 mld dolarów kapitału długu na 30 czerwca 2026: 3,40 mld dolarów obligacji uprzywilejowanych, kredyt terminowy na 1,50 mld dolarów i 710 mln dolarów wykorzystane z odnawialnej linii kredytowej na 1,0 mld dolarów. Obligacje to 900 mln dolarów z oprocentowaniem 4,00% z terminem 15 czerwca 2028, 1,5 mld dolarów z oprocentowaniem 6,00% z terminem 15 maja 2033 i 1,0 mld dolarów z oprocentowaniem 6,25% z terminem 15 września 2034, które FICO wyemitowało 20 marca 2026 i użyło do spłaty obligacji z 2018. Czytaj dalej

FICO nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.