Edison International

Edison International jest spółką dominującą Southern California Edison (SCE), zakładu energetycznego, który obsługuje około 15 mln osób przez 5 mln kont klientów w południowej, centralnej i przybrzeżnej Kalifornii. SCE jest właścicielem sieci: przesyła i dystrybuuje energię elektryczną oraz kupuje większość energii, którą dostarcza. Kalifornijska Komisja Usług Publicznych (CPUC) ustala około 85% stawek SCE, a Federalna Komisja Regulacji Energii (FERC) ustala stawki za przesył.

Regulatorzy pozwalają SCE zarabiać ustalony zwrot na bazie aktywów regulowanych, czyli wartości sieci, którą buduje. Baza aktywów regulowanych wynosiła około 50,8 mld dolarów w 2025, a Edison prognozuje około 7% wzrostu rocznie do 2030 z programu inwestycyjnego od 38 do 41 mld dolarów na lata 2026 do 2030. Edison podnosi dywidendę od 22 lat z rzędu.

Edison handluje z dyskontem, ponieważ inwestorzy nie potrafią zmierzyć jego zobowiązań z tytułu pożaru Eaton ze stycznia 2025, a Kalifornia nie uchwaliła prawa, które ograniczyłoby te zobowiązania. SCE podaje, że jego urządzenia były prawdopodobnie związane z zapłonem, a Edison mówi, że nie potrafi jeszcze oszacować łącznych strat. 30 sierpnia 2026 ostateczna wersja ustawy Senate Bill 492 pominęła ochronę przed pozwami ubezpieczycieli i limit wypłat ze stanowego Wildfire Fund, które zaproponował gubernator, a ustawa nie przeszła. Akcje spadły o 23% 31 sierpnia 2026.

Aby luka się zamknęła, muszą się wydarzyć trzy rzeczy. Po pierwsze, roszczenia z pożaru Eaton muszą zostać rozstrzygnięte kosztem, który mogą pokryć Wildfire Fund i ubezpieczenie finansowane przez klientów, jak pokazują dobrowolny program odszkodowań i pierwszy proces. Po drugie, Kalifornia musi uchwalić reformę dotyczącą pożarów, która ogranicza odpowiedzialność zakładów energetycznych i uzupełnia Wildfire Fund przed jego końcem w 2028. Po trzecie, SCE musi utrzymać ratingi inwestycyjne i zwiększać skorygowany zysk na akcję o 5% do 7% rocznie bez nowych akcji.

Sprawdziany następują po kolei: wyniki za Q3 2026 29 października 2026, termin składania roszczeń w programie odszkodowań 30 listopada 2026, pierwszy proces z udziałem ławy przysięgłych w sprawie pożaru Eaton w styczniu 2027 oraz sesja legislacyjna 2027 z nowym gubernatorem. Jeśli reforma przejdzie w 2027, luka może się zamknąć w ciągu następnych czterech do ośmiu kwartałów. Główne ryzyko to duży wyrok w sprawie pożaru Eaton albo nowy pożar wywołany przez urządzenia SCE, zanim reforma przejdzie.

1. 29 paź 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: straty z pożaru Eaton i prognozaUtrzymana prognoza skorygowanego zysku na akcję od 5,90 do 6,20 dolara i brak dużego nowego obciążenia z pożaru Eaton oznaczają zaliczenie; obcięcie prognozy, plan sprzedaży nowych akcji albo duże nowe oszacowanie strat oznaczają niezaliczenie.
2. 30 lis 2026Oczekuje

   Program odszkodowań za pożar Eaton: termin składania roszczeńWiększość uprawnionych składających roszczenia zawiera ugody w programie przy kosztach mieszczących się w pokryciu z samoubezpieczenia i Wildfire Fund oznacza zaliczenie; większość roszczeń pozostających w sądzie oznacza niezaliczenie.
3. styczeń 2027Oczekuje

   Pierwszy proces z udziałem ławy przysięgłych w sprawie pożaru EatonWyrok albo ugody bliskie wartościom programu oznaczają zaliczenie; duży wyrok, który podnosi oczekiwany łączny koszt znacznie ponad pokrycie Wildfire Fund, oznacza niezaliczenie.
4. 2027 · szac.Oczekuje

   Reforma dotycząca pożarów w Kalifornii w sesji legislacyjnej 2027Prawo, które ogranicza odpowiedzialność zakładów energetycznych albo uzupełnia Wildfire Fund przed jego końcem w 2028, oznacza zaliczenie; brak prawa albo obniżka ratingu SCE poniżej poziomu inwestycyjnego oznacza niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 13 października 2026Spekulant grający na spadek Muddy Waters podał, że gra na spadek akcji Edison. Twierdzi, że SCE od około pięciu lat wiedziało, że jego model ryzyka pożarowego słabo radzi sobie z silnym wiatrem, i że sąd może uznać umyślne niedbalstwo w sprawie pożaru Eaton. Szacuje szkody pożarowe na co najmniej 4 mld dolarów, a zobowiązanie na około 20 mld dolarów, jeśli sąd uzna umyślne niedbalstwo. To twierdzenia spekulanta, a nie ustalenia. Edison zaprzeczył zaniedbaniom i wykroczeniom i podaje, że współpracuje przy dochodzeniach w sprawie przyczyny pożaru. Akcje spadły tego dnia o ponad 3%, podał Reuters.
• 17 września 2026SCE podało, że jego program odszkodowań Wildfire Recovery Compensation Program dla pożaru Eaton miał prawie 4800 roszczeń. Złożył ponad 2700 ofert o wartości prawie 950 mln dolarów i wypłacił ponad 500 mln dolarów. Termin składania roszczeń to 30 listopada 2026.
• 31 sierpnia 2026Akcje spadły o 23%, najwięcej w ciągu jednego dnia od ponad 25 lat, gdy legislatura Kalifornii usunęła z Senate Bill 492 limity odpowiedzialności zakładów energetycznych. Mizuho obniżył rekomendację do Neutral i cenę docelową do 70 dolarów z 86 dolarów, a Wells Fargo obniżył rekomendację do Underweight. Ustawa nie przeszła przed końcem sesji.

Ostatnie wyniki

30 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

29 października 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 30 lipca 2026 · eix-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 30 lipca 2026 · eix-20260730
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 28 kwietnia 2026 · eix-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 kwietnia 2026 · eix-20260428
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 18 lutego 2026 · eix-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 18 lutego 2026 · eix-20260218
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 28 października 2025 · eix-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 października 2025 · eix-20251028

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 827052)

• Pożar Eaton ze stycznia 2025 zabił 19 osób i zniszczył około 6000 domów. Na 23 lipca 2026 SCE znało około 2000 pozwów z około 32 000 indywidualnych powodów. Edison podaje, że kolejne istotne straty są prawdopodobne, ale nie potrafi ich oszacować. Grzywien i kar, jeśli będą, nie można odzyskać z ubezpieczenia, Wildfire Fund ani ze stawek. Pierwszy proces z udziałem ławy przysięgłych wyznaczono na styczeń 2027.
• Prawo Kalifornii określa, ile kosztów pożaru musi zapłacić zakład energetyczny. Legislatura nie uchwaliła reformy w 2026, stanowy Wildfire Fund kończy się w 2028, a żadne prawo go nie uzupełnia. Jeśli CPUC uzna, że SCE nie działało rozważnie, SCE musi zwrócić funduszowi do około 4,3 mld dolarów za pożar Eaton.
• Nowy pożar wywołany przez urządzenia SCE może przynieść duże nowe roszczenia. Pożary w Kalifornii są coraz większe i częstsze, a ryzyko jest najwyższe w jesiennym sezonie wiatrów.
• Ratingi Edison są na najniższym poziomie inwestycyjnym, jak powiedział prezes 21 września 2026. Edison podaje, że brak przepisów o pożarach wspierających kredyt może doprowadzić do obniżki. Obniżka podnosi koszt długu i może wymagać od SCE wniesienia zabezpieczeń, jeśli rating spadnie poniżej poziomu inwestycyjnego.
• Wyższe stopy procentowe podnoszą koszt dużego zadłużenia i obniżają wartość regulowanego zwrotu. Rachunki klientów są wysokie, więc regulatorzy mogą sprzeciwić się nowym wydatkom inwestycyjnym albo zwrotowi z kapitału.

Na 30 czerwca 2026 Edison miał 242 mln dolarów gotówki i 42,4 mld dolarów długu: 1,5 mld dolarów długu krótkoterminowego, 3,8 mld dolarów długu długoterminowego z terminem w ciągu roku i 37,1 mld dolarów pozostałego długu długoterminowego. Dług obejmuje około 3,0 mld dolarów obligacji sekurytyzacyjnych, które klienci spłacają stałą opłatą. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

6,1% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 57,19 USD)

Wypłacono na akcję

3,512 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

3,512 USD (0,878 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

29% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

7 października 2026, 0,878 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 5,8% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 6,2% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.