Edison International

Edison International là công ty mẹ của Southern California Edison (SCE), một công ty điện phục vụ khoảng 15 triệu người qua 5 triệu tài khoản khách hàng ở Nam, Trung và Duyên hải California. SCE sở hữu đường dây: công ty truyền tải và phân phối điện, và mua phần lớn điện mà mình phân phối. Ủy ban Tiện ích Công cộng California (CPUC) đặt khoảng 85% giá điện của SCE, và Ủy ban Quản lý Năng lượng Liên bang (FERC) đặt giá truyền tải.

Cơ quan quản lý cho phép SCE hưởng một lợi suất cố định trên cơ sở tài sản tính giá, tức giá trị của lưới điện mà công ty xây dựng. Cơ sở tài sản tính giá là khoảng 50,8 tỷ đô la năm 2025, và Edison dự báo tăng khoảng 7% mỗi năm đến năm 2030 từ chương trình vốn 38 tỷ đến 41 tỷ đô la cho giai đoạn 2026 đến 2030. Edison đã tăng cổ tức 22 năm liên tiếp.

Edison giao dịch ở mức thấp vì nhà đầu tư không thể đo được trách nhiệm của công ty đối với vụ cháy Eaton tháng 1 năm 2025, và California không thông qua luật sẽ giới hạn trách nhiệm đó. SCE nói thiết bị của mình có khả năng liên quan đến việc bắt lửa, và Edison nói chưa thể ước tính tổng tổn thất. Vào ngày 30 tháng 8 năm 2026, phiên bản cuối của Dự luật Thượng viện 492 bỏ lá chắn chống kiện từ các công ty bảo hiểm và mức trần rút tiền từ Quỹ Cháy rừng của bang mà thống đốc đã đề xuất, và dự luật không được thông qua. Cổ phiếu giảm 23% vào ngày 31 tháng 8 năm 2026.

Để khoảng cách thu hẹp, ba điều phải xảy ra. Thứ nhất, các khiếu nại vụ cháy Eaton phải được giải quyết với chi phí mà Quỹ Cháy rừng và bảo hiểm do khách hàng tài trợ có thể trang trải, như chương trình bồi thường tự nguyện và phiên xét xử đầu tiên cho thấy. Thứ hai, California phải thông qua cải cách cháy rừng giới hạn trách nhiệm của công ty tiện ích và bổ sung Quỹ Cháy rừng trước khi quỹ kết thúc vào năm 2028. Thứ ba, SCE phải giữ xếp hạng mức đầu tư và tăng EPS lõi 5% đến 7% mỗi năm mà không phát hành cổ phiếu mới.

Các phép thử đến theo thứ tự: kết quả Q3 2026 vào ngày 29 tháng 10 năm 2026, hạn chót nộp khiếu nại của chương trình bồi thường vào ngày 30 tháng 11 năm 2026, phiên xét xử bồi thẩm đoàn đầu tiên về vụ cháy Eaton vào tháng 1 năm 2027, và kỳ họp lập pháp 2027 với một thống đốc mới. Nếu cải cách được thông qua trong năm 2027, khoảng cách có thể thu hẹp trong bốn đến tám quý tới. Rủi ro chính là một phán quyết lớn về vụ cháy Eaton hoặc một vụ cháy mới do thiết bị SCE gây ra trước khi cải cách được thông qua.

1. 29 thg 10, 2026Sắp tới

   Kết quả Q3 2026: tổn thất vụ cháy Eaton và dự báoGiữ dự báo EPS lõi từ 5,90 đến 6,20 đô la và không có khoản ghi nhận lớn mới về vụ cháy Eaton là đạt; dự báo bị cắt, kế hoạch bán cổ phiếu mới hoặc ước tính tổn thất mới lớn là không đạt.
2. 30 thg 11, 2026Sắp tới

   Chương trình bồi thường vụ cháy Eaton: hạn chót nộp khiếu nạiPhần lớn người khiếu nại đủ điều kiện giải quyết qua chương trình với chi phí nằm trong phạm vi tự bảo hiểm và Quỹ Cháy rừng là đạt; phần lớn khiếu nại ở lại tòa án là không đạt.
3. tháng 1 năm 2027Sắp tới

   Phiên xét xử bồi thẩm đoàn đầu tiên về vụ cháy EatonMột phán quyết hoặc các thỏa thuận gần với giá trị của chương trình là đạt; một phán quyết lớn làm tổng chi phí dự kiến cao hơn nhiều so với phạm vi của Quỹ Cháy rừng là không đạt.
4. 2027 · ước tínhSắp tới

   Cải cách cháy rừng của California trong kỳ họp lập pháp 2027Một luật giới hạn trách nhiệm của công ty tiện ích hoặc bổ sung Quỹ Cháy rừng trước khi quỹ kết thúc vào năm 2028 là đạt; không có luật, hoặc SCE bị hạ xuống dưới mức đầu tư, là không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 13 tháng 10, 2026Nhà bán khống Muddy Waters cho biết họ đang bán khống Edison. Họ cho rằng SCE biết trong khoảng năm năm rằng mô hình rủi ro cháy rừng của mình xử lý gió mạnh không tốt, và một tòa án có thể kết luận có hành vi sai trái cố ý trong vụ cháy Eaton. Họ ước tính thiệt hại vụ cháy ít nhất 4 tỷ đô la, và trách nhiệm khoảng 20 tỷ đô la nếu tòa án kết luận có hành vi sai trái cố ý. Đây là những cáo buộc của nhà bán khống, không phải kết luận. Edison phủ nhận sự bất cẩn hay sai phạm, và cho biết hợp tác với các cuộc điều tra nguyên nhân vụ cháy. Cổ phiếu giảm hơn 3% trong ngày đó, Reuters đưa tin.
• 17 tháng 9, 2026SCE cho biết Chương trình Bồi thường Phục hồi Cháy rừng của mình cho vụ cháy Eaton có gần 4.800 khiếu nại. Chương trình đã đưa ra hơn 2.700 đề nghị, trị giá gần 950 triệu đô la, và đã chi trả hơn 500 triệu đô la. Hạn chót nộp khiếu nại là ngày 30 tháng 11 năm 2026.
• 31 tháng 8, 2026Cổ phiếu giảm 23%, mức giảm một ngày lớn nhất trong hơn 25 năm, sau khi cơ quan lập pháp California bỏ các giới hạn trách nhiệm của công ty tiện ích khỏi Dự luật Thượng viện 492. Mizuho cắt xếp hạng xuống Neutral và giá mục tiêu xuống 70 đô la từ 86 đô la, và Wells Fargo cắt xếp hạng xuống Underweight. Dự luật không được thông qua trước khi kỳ họp kết thúc.

Kết quả gần nhất

30 tháng 7, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

29 tháng 10, 2026, đã được công ty xác nhận.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 30 tháng 7, 2026 · eix-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 30 tháng 7, 2026 · eix-20260730
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 28 tháng 4, 2026 · eix-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 28 tháng 4, 2026 · eix-20260428
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 18 tháng 2, 2026 · eix-20251231
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 18 tháng 2, 2026 · eix-20260218
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 28 tháng 10, 2025 · eix-20250930
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 28 tháng 10, 2025 · eix-20251028

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 827052)

• Vụ cháy Eaton tháng 1 năm 2025 làm 19 người chết và phá hủy khoảng 6.000 ngôi nhà. Tại ngày 23 tháng 7 năm 2026, SCE biết khoảng 2.000 vụ kiện với khoảng 32.000 nguyên đơn cá nhân. Edison nói nhiều tổn thất trọng yếu hơn là có thể xảy ra, nhưng không thể ước tính. Phiên xét xử bồi thẩm đoàn đầu tiên được ấn định vào tháng 1 năm 2027. Tiền phạt và hình phạt, nếu có, không thể thu hồi từ bảo hiểm, Quỹ Cháy rừng hay giá điện.
• Luật California quy định công ty tiện ích phải trả bao nhiêu chi phí cháy rừng. Cơ quan lập pháp không thông qua cải cách trong năm 2026, Quỹ Cháy rừng của bang kết thúc vào năm 2028, và không có luật nào bổ sung quỹ. Nếu CPUC kết luận SCE không hành động thận trọng, SCE phải hoàn trả quỹ tới khoảng 4,3 tỷ đô la cho vụ cháy Eaton.
• Một vụ cháy rừng mới do thiết bị SCE gây ra có thể mang lại các khiếu nại lớn mới. Các vụ cháy ở California ngày càng lớn và thường xuyên hơn, và rủi ro cao nhất trong mùa gió mùa thu.
• Xếp hạng của Edison ở mức đầu tư thấp nhất, như CEO nói vào ngày 21 tháng 9 năm 2026. Edison nói việc không có luật cháy rừng hỗ trợ tín dụng có thể dẫn đến bị hạ xếp hạng. Việc hạ xếp hạng làm tăng chi phí nợ và có thể buộc SCE phải ký quỹ nếu xếp hạng xuống dưới mức đầu tư.
• Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí của gánh nặng nợ lớn và làm giảm giá trị của lợi suất được quản lý. Hóa đơn của khách hàng cao, nên cơ quan quản lý có thể phản đối chi tiêu vốn mới hoặc lợi suất trên vốn chủ sở hữu.

Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, Edison có 242 triệu đô la tiền và 42,4 tỷ đô la nợ: 1,5 tỷ đô la nợ ngắn hạn, 3,8 tỷ đô la nợ dài hạn đến hạn trong vòng một năm và 37,1 tỷ đô la nợ dài hạn khác. Nợ gồm khoảng 3,0 tỷ đô la trái phiếu chứng khoán hóa mà khách hàng hoàn trả qua một khoản phí cố định. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

6,1% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 57,19 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

3,512 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

3,512 US$ (0,878 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

29% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

7 tháng 10, 2026, 0,878 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 5,8% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 6,2% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.