Edison International

Edison International هي الشركة الأم لـ Southern California Edison (SCE)، وهي شركة كهرباء تخدم نحو 15 مليون شخص عبر 5 ملايين حساب عميل في جنوب كاليفورنيا ووسطها وساحلها. وتملك SCE الأسلاك: فهي تنقل الكهرباء وتوزعها، وتشتري معظم الطاقة التي توصلها. وتحدد لجنة المرافق العامة في كاليفورنيا (CPUC) نحو 85% من أسعار SCE، وتحدد لجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية (FERC) أسعار النقل.

وتسمح الجهات التنظيمية لـ SCE بتحقيق عائد محدد على قاعدة أصولها المنظمة، وهي قيمة الشبكة التي تبنيها. وبلغت قاعدة الأصول نحو 50.8 مليار دولار في 2025، وتتوقع Edison نموا نحو 7% في السنة حتى 2030 من برنامج رأسمالي بين 38 مليار دولار و41 مليار دولار للفترة من 2026 إلى 2030. ورفعت Edison توزيعاتها 22 عاما متتالية.

تتداول Edison بخصم لأن المستثمرين لا يستطيعون قياس مسؤوليتها عن حريق إيتون في يناير 2025، ولأن كاليفورنيا لم تقر القانون الذي كان سيحد من هذه المسؤولية. وتقول SCE إن معداتها ربما ارتبطت بالاشتعال، وتقول Edison إنها لا تستطيع بعد تقدير إجمالي خسائرها. وفي 30 أغسطس 2026 تركت النسخة النهائية من مشروع قانون مجلس الشيوخ 492 الحماية من دعاوى شركات التأمين والحد من السحب من صندوق حرائق الغابات في الولاية اللذين اقترحهما الحاكم، ولم يمر المشروع. وانخفض السهم 23% في 31 أغسطس 2026.

ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن يحدث ثلاثة أمور. أولا، يجب أن تُسوى مطالبات حريق إيتون بتكلفة يستطيع صندوق حرائق الغابات والتأمين الممول من العملاء تغطيتها، كما يظهر برنامج التعويض الطوعي والمحاكمة الأولى. ثانيا، يجب أن تقر كاليفورنيا إصلاحا لحرائق الغابات يحد من مسؤولية المرافق ويعيد تمويل صندوق حرائق الغابات قبل انتهائه في 2028. ثالثا، يجب أن تحافظ SCE على تصنيفاتها الاستثمارية وأن تنمي ربح السهم الأساسي 5% إلى 7% سنويا دون أسهم جديدة.

وتأتي الاختبارات بالترتيب: نتائج Q3 2026 في 29 أكتوبر 2026، والموعد النهائي للمطالبات في برنامج التعويض في 30 نوفمبر 2026، وأول محاكمة أمام هيئة محلفين لحريق إيتون في يناير 2027، والدورة التشريعية 2027 مع حاكم جديد. وإذا مر الإصلاح في 2027، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الثمانية القادمة. والخطر الرئيسي هو حكم كبير في قضية حريق إيتون أو حريق جديد تسببه معدات SCE قبل مرور الإصلاح.

1. 29 أكتوبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: خسائر حريق إيتون والتوجيهاتينجح بقاء توجيهات ربح السهم الأساسي بين 5.90 و6.20 دولار وغياب مخصص كبير جديد لحريق إيتون؛ ويفشل خفض التوجيهات أو خطة لبيع أسهم جديدة أو تقدير خسارة جديد كبير.
2. 30 نوفمبر 2026قادمة

   برنامج تعويض حريق إيتون: الموعد النهائي للمطالباتينجح أن يسوي معظم المطالبين المؤهلين مطالباتهم عبر البرنامج بتكاليف ضمن تغطية التأمين الذاتي وصندوق حرائق الغابات؛ ويفشل بقاء معظم المطالبات في المحكمة.
3. يناير 2027قادمة

   أول محاكمة أمام هيئة محلفين لحريق إيتونينجح حكم أو تسويات قرب قيم البرنامج؛ ويفشل حكم كبير يرفع إجمالي التكلفة المتوقعة إلى ما يفوق كثيرا تغطية صندوق حرائق الغابات.
4. 2027 · تقديريقادمة

   إصلاح حرائق الغابات في كاليفورنيا في الدورة التشريعية 2027ينجح قانون يحد من مسؤولية المرافق أو يعيد تمويل صندوق حرائق الغابات قبل انتهائه في 2028؛ ويفشل غياب القانون أو خفض تصنيف SCE دون المستوى الاستثماري.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 13 أكتوبر 2026قالت شركة البيع على المكشوف Muddy Waters إنها تبيع سهم Edison على المكشوف. وتزعم أن SCE عرفت منذ نحو خمس سنوات أن نموذجها لمخاطر حرائق الغابات لا يتعامل جيدا مع الرياح الشديدة، وأن محكمة قد تجد سوء سلوك متعمدا في حريق إيتون. وتقدّر أضرار الحريق بما لا يقل عن 4 مليار دولار، ومسؤولية نحو 20 مليار دولار إذا وجدت المحكمة سوء سلوك متعمدا. وهذه مزاعم البائع على المكشوف وليست استنتاجات. ونفت Edison الإهمال أو المخالفة، وتقول إنها تتعاون مع التحقيقات في سبب الحريق. وانخفض السهم أكثر من 3% في ذلك اليوم، بحسب Reuters.
• 17 سبتمبر 2026قالت SCE إن برنامج التعويض لتعافي حرائق الغابات الخاص بحريق إيتون تلقى نحو 4,800 مطالبة. وقدمت أكثر من 2,700 عرض، بقيمة نحو 950 مليون دولار، ودفعت أكثر من 500 مليون دولار. والموعد النهائي لتقديم مطالبة هو 30 نوفمبر 2026.
• 31 أغسطس 2026انخفض السهم 23%، وهو أكبر انخفاض في يوم واحد منذ أكثر من 25 عاما، بعد أن أزال المجلس التشريعي في كاليفورنيا حدود مسؤولية المرافق من مشروع قانون مجلس الشيوخ 492. وخفضت Mizuho تصنيفها إلى Neutral وسعرها المستهدف إلى 70 دولارا من 86 دولارا، وخفضت Wells Fargo تصنيفها إلى Underweight. ولم يمر المشروع قبل انتهاء الدورة.

آخر نتائج

30 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

29 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 30 يوليو 2026 · eix-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 يوليو 2026 · eix-20260730
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 28 أبريل 2026 · eix-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 28 أبريل 2026 · eix-20260428
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 18 فبراير 2026 · eix-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 18 فبراير 2026 · eix-20260218
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 28 أكتوبر 2025 · eix-20250930
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 28 أكتوبر 2025 · eix-20251028

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 827052)

• قتل حريق إيتون في يناير 2025 نحو 19 شخصا ودمر نحو 6,000 منزل. وفي 23 يوليو 2026 كانت SCE تعلم بنحو 2,000 دعوى قضائية بنحو 32,000 مدع فرد. وتقول Edison إن مزيدا من الخسائر الجوهرية محتمل، لكنها لا تستطيع تقديرها. وتحددت أول محاكمة أمام هيئة محلفين في يناير 2027. ولا يمكن استرداد الغرامات والعقوبات، إن وجدت، من التأمين أو صندوق حرائق الغابات أو الأسعار.
• يحدد قانون كاليفورنيا مقدار تكلفة حرائق الغابات التي يجب أن تدفعها المرافق. ولم يقر المجلس التشريعي إصلاحا في 2026، وينتهي صندوق حرائق الغابات في الولاية في 2028، ولا يوجد قانون يعيد تمويله. وإذا وجدت CPUC أن SCE لم تتصرف بحكمة، فيجب على SCE أن تسدد للصندوق حتى نحو 4.3 مليار دولار عن حريق إيتون.
• قد يجلب حريق جديد تسببه معدات SCE مطالبات جديدة كبيرة. وتزداد حرائق كاليفورنيا حجما وتواترا، والخطر أعلى ما يكون في موسم رياح الخريف.
• تصنيفات Edison عند أدنى مستوى استثماري، كما قال الرئيس التنفيذي في 21 سبتمبر 2026. وتقول Edison إن غياب قوانين حرائق الغابات الداعمة للائتمان قد يؤدي إلى خفض التصنيف. ويرفع خفض التصنيف تكلفة الدين وقد يتطلب من SCE تقديم ضمانات إذا انخفض تصنيف دون المستوى الاستثماري.
• ترفع أسعار الفائدة الأعلى تكلفة عبء الدين الكبير وتخفض قيمة العائد المنظم. وفواتير العملاء مرتفعة، لذلك قد تعترض الجهات التنظيمية على الإنفاق الرأسمالي الجديد أو على العائد على حقوق الملكية.

في 30 يونيو 2026 كان لدى Edison نقد قدره 242 مليون دولار ودين قدره 42.4 مليار دولار: 1.5 مليار دولار من الدين قصير الأجل و3.8 مليار دولار من الدين طويل الأجل المستحق خلال سنة و37.1 مليار دولار من الدين طويل الأجل الآخر. ويشمل الدين نحو 3.0 مليار دولار من سندات التوريق التي يسددها العملاء عبر رسم ثابت. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

6.1‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏57.19 US$)

المدفوع لكل سهم

‏3.512 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏3.512 US$ (‏0.878 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

29‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

7 أكتوبر 2026، ‏0.878 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 5.8‎%‎ في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 6.2‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.