Edison International

A Edison International é a controladora da Southern California Edison (SCE), uma distribuidora de eletricidade que atende cerca de 15 milhões de pessoas por meio de 5 milhões de contas de clientes no sul, no centro e no litoral da Califórnia. A SCE é dona dos fios: ela transmite e distribui eletricidade, e compra a maior parte da energia que entrega. A Comissão de Serviços Públicos da Califórnia (CPUC) define cerca de 85% das tarifas da SCE, e a Comissão Federal Reguladora de Energia (FERC) define as tarifas de transmissão.

Os reguladores deixam a SCE obter um retorno fixo sobre sua base de ativos regulatória, que é o valor da rede que ela constrói. A base de ativos era de cerca de 50,8 bilhões de dólares em 2025, e a Edison projeta um crescimento de cerca de 7% ao ano até 2030 a partir de um programa de capital de 38 bilhões a 41 bilhões de dólares para 2026 a 2030. A Edison aumenta seu dividendo há 22 anos seguidos.

A Edison é negociada com desconto porque os investidores não conseguem medir sua responsabilidade pelo Eaton Fire de janeiro de 2025, e a Califórnia não aprovou a lei que limitaria essa responsabilidade. A SCE diz que seu equipamento provavelmente esteve associado à ignição, e a Edison diz que ainda não consegue estimar suas perdas totais. Em 30 de agosto de 2026, a versão final do Projeto de Lei 492 do Senado deixou de fora a proteção contra ações de seguradoras e o limite de saques do Wildfire Fund estadual que o governador havia proposto, e o projeto não foi aprovado. A ação caiu 23% em 31 de agosto de 2026.

Para a lacuna fechar, três coisas precisam acontecer. Primeiro, as ações do Eaton Fire precisam ser resolvidas por acordo a um custo que o Wildfire Fund e o seguro financiado pelos clientes possam cobrir, como mostram o programa voluntário de compensação e o primeiro julgamento. Segundo, a Califórnia precisa aprovar uma reforma dos incêndios florestais que limite a responsabilidade das distribuidoras e reponha o Wildfire Fund antes de ele acabar em 2028. Terceiro, a SCE precisa manter suas notas de grau de investimento e fazer o LPA principal crescer de 5% a 7% ao ano sem novas ações.

Os testes vêm em ordem: os resultados do Q3 de 2026 em 29 de outubro de 2026, o prazo para pedidos do programa de compensação em 30 de novembro de 2026, o primeiro julgamento com júri do Eaton Fire em janeiro de 2027 e a sessão legislativa de 2027, com um novo governador. Se a reforma for aprovada em 2027, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a oito trimestres. O principal risco é um grande veredicto do Eaton Fire ou um novo incêndio causado por equipamento da SCE antes de a reforma ser aprovada.

1. 29 de out. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: perdas do Eaton Fire e projeçãoA projeção de LPA principal de 5,90 a 6,20 dólares mantida e nenhuma nova provisão grande para o Eaton Fire passam; um corte da projeção, um plano de vender novas ações ou uma nova estimativa grande de perdas falha.
2. 30 de nov. de 2026Pendente

   Programa de compensação do Eaton Fire: prazo para pedidosA maioria dos reclamantes elegíveis resolvendo por acordo no programa, a custos dentro da cobertura do autosseguro e do Wildfire Fund, passa; a maioria dos pedidos continuando na Justiça falha.
3. janeiro de 2027Pendente

   Primeiro julgamento com júri do Eaton FireUm veredicto ou acordos perto dos valores do programa passam; um veredicto grande que eleve o custo total esperado muito acima da cobertura do Wildfire Fund falha.
4. 2027 · est.Pendente

   Reforma dos incêndios florestais da Califórnia na sessão legislativa de 2027Uma lei que limite a responsabilidade das distribuidoras ou reponha o Wildfire Fund antes de ele acabar em 2028 passa; nenhuma lei, ou um rebaixamento da SCE abaixo do grau de investimento, falha.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 13 de outubro de 2026O vendedor a descoberto Muddy Waters disse que está vendido na Edison. Ele afirma que a SCE sabia havia cerca de cinco anos que seu modelo de risco de incêndios florestais não lidava bem com ventos fortes, e que um tribunal pode concluir que houve má conduta dolosa no Eaton Fire. Ele estima danos do incêndio de pelo menos 4 bilhões de dólares, e uma responsabilidade de cerca de 20 bilhões de dólares se um tribunal concluir que houve má conduta dolosa. Essas são afirmações do vendedor a descoberto, não conclusões. A Edison negou negligência ou irregularidade e diz que coopera com as investigações sobre a causa do incêndio. A ação caiu mais de 3% naquele dia, informou a Reuters.
• 17 de setembro de 2026A SCE disse que seu Programa de Compensação de Recuperação de Incêndios Florestais para o Eaton Fire tinha quase 4.800 pedidos. Ela havia feito mais de 2.700 ofertas, no valor de quase 950 milhões de dólares, e pagado mais de 500 milhões de dólares. O prazo para apresentar um pedido é 30 de novembro de 2026.
• 31 de agosto de 2026A ação caiu 23%, sua maior queda em um dia em mais de 25 anos, depois que o legislativo da Califórnia removeu os limites de responsabilidade das distribuidoras do Projeto de Lei 492 do Senado. O Mizuho cortou sua recomendação para Neutral e seu preço-alvo para 70 dólares, de 86 dólares, e o Wells Fargo cortou sua recomendação para Underweight. O projeto não foi aprovado antes do fim da sessão.

Últimos resultados

30 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

29 de outubro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 30 de julho de 2026 · eix-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 30 de julho de 2026 · eix-20260730
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 28 de abril de 2026 · eix-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 28 de abril de 2026 · eix-20260428
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 18 de fevereiro de 2026 · eix-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 18 de fevereiro de 2026 · eix-20260218
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 28 de outubro de 2025 · eix-20250930
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 28 de outubro de 2025 · eix-20251028

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 827052)

• O Eaton Fire de janeiro de 2025 matou 19 pessoas e destruiu cerca de 6.000 casas. Em 23 de julho de 2026, a SCE tinha conhecimento de cerca de 2.000 ações judiciais com cerca de 32.000 autores individuais. A Edison diz que perdas mais relevantes são prováveis, mas não consegue estimá-las. O primeiro julgamento com júri está marcado para janeiro de 2027. Multas e penalidades, se houver, não podem ser recuperadas por seguro, pelo Wildfire Fund nem pelas tarifas.
• A lei da Califórnia define quanto do custo dos incêndios florestais uma distribuidora deve pagar. O legislativo não aprovou a reforma em 2026, o Wildfire Fund estadual acaba em 2028 e nenhuma lei o repõe. Se a CPUC concluir que a SCE não agiu com prudência, a SCE deve reembolsar o fundo em até cerca de 4,3 bilhões de dólares pelo Eaton Fire.
• Um novo incêndio florestal causado por equipamento da SCE pode trazer grandes novas ações. Os incêndios na Califórnia ficam maiores e mais frequentes, e o risco é maior na estação de ventos do outono.
• As notas da Edison estão no nível mais baixo de grau de investimento, como disse o CEO em 21 de setembro de 2026. A Edison diz que a ausência de leis de incêndios florestais favoráveis ao crédito pode levar a um rebaixamento. Um rebaixamento eleva o custo da dívida e pode obrigar a SCE a dar garantias se uma nota cair abaixo do grau de investimento.
• Juros mais altos elevam o custo da grande carga de dívida e reduzem o valor de um retorno regulado. As contas dos clientes são altas, então os reguladores podem resistir a novos gastos de capital ou ao retorno sobre o patrimônio líquido.

Em 30 de junho de 2026, a Edison tinha 242 milhões de dólares em caixa e 42,4 bilhões de dólares em dívida: 1,5 bilhão de dólares em dívida de curto prazo, 3,8 bilhões de dólares em dívida de longo prazo com vencimento em até um ano e 37,1 bilhões de dólares em outras dívidas de longo prazo. A dívida inclui cerca de 3,0 bilhões de dólares em títulos de securitização que os clientes pagam por meio de uma cobrança fixa. Ler mais

Rendimento de dividendos

6,1% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 57,19)

Pago por ação

US$ 3,512 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 3,512 (US$ 0,878 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

29% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

7 de outubro de 2026, US$ 0,878 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 5,8% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 6,2% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.