Edison International

Edison International adalah induk Southern California Edison (SCE), utilitas listrik yang melayani sekitar 15 juta orang lewat 5 juta akun pelanggan di California Selatan, Tengah, dan Pesisir. SCE memiliki jaringan kabel: perusahaan menyalurkan dan mendistribusikan listrik, dan membeli sebagian besar daya yang dikirimkannya. Komisi Utilitas Publik California (CPUC) menetapkan sekitar 85% tarif SCE, dan Komisi Regulasi Energi Federal (FERC) menetapkan tarif transmisi.

Regulator mengizinkan SCE memperoleh imbal hasil tertentu atas basis tarifnya, yaitu nilai jaringan yang dibangunnya. Basis tarif sekitar 50,8 miliar dolar pada 2025, dan Edison memperkirakan pertumbuhan sekitar 7% setahun sampai 2030 dari program modal 38 miliar sampai 41 miliar dolar untuk 2026 sampai 2030. Edison telah menaikkan dividennya selama 22 tahun berturut-turut.

Edison diperdagangkan dengan diskon karena investor tidak dapat mengukur kewajibannya atas Kebakaran Eaton pada Januari 2025, dan California tidak meloloskan undang-undang yang akan membatasi kewajiban itu. SCE mengatakan bahwa peralatannya kemungkinan terkait dengan pemicu kebakaran, dan Edison mengatakan bahwa belum dapat memperkirakan total kerugiannya. Pada 30 Agustus 2026, versi akhir Senate Bill 492 tidak memuat perlindungan dari gugatan perusahaan asuransi dan batas penarikan dari Wildfire Fund negara bagian yang diusulkan gubernur, dan RUU itu tidak lolos. Saham turun 23% pada 31 Agustus 2026.

Agar kesenjangan menutup, tiga hal harus terjadi. Pertama, klaim Kebakaran Eaton harus diselesaikan dengan biaya yang dapat ditutup oleh Wildfire Fund dan asuransi yang didanai pelanggan, seperti yang ditunjukkan program kompensasi sukarela dan persidangan pertama. Kedua, California harus meloloskan reformasi kebakaran hutan yang membatasi kewajiban utilitas dan mengisi ulang Wildfire Fund sebelum berakhir pada 2028. Ketiga, SCE harus mempertahankan peringkat layak investasinya dan menumbuhkan EPS inti 5% sampai 7% setahun tanpa saham baru.

Ujiannya datang berurutan: hasil Q3 2026 pada 29 Oktober 2026, batas waktu klaim program kompensasi pada 30 November 2026, persidangan juri pertama Kebakaran Eaton pada Januari 2027, dan sesi legislatif 2027 dengan gubernur baru. Jika reformasi lolos pada 2027, kesenjangan dapat menutup dalam empat sampai delapan kuartal ke depan. Risiko utamanya adalah putusan besar Kebakaran Eaton atau kebakaran baru yang disebabkan peralatan SCE sebelum reformasi lolos.

1. 29 Okt 2026Akan datang

   Hasil Q3 2026: kerugian Kebakaran Eaton dan panduanPanduan EPS inti 5,90 sampai 6,20 dolar yang dipertahankan dan tidak ada beban baru Kebakaran Eaton yang besar berarti lulus; pemotongan panduan, rencana menjual saham baru, atau perkiraan kerugian baru yang besar berarti gagal.
2. 30 Nov 2026Akan datang

   Program kompensasi Kebakaran Eaton: batas waktu klaimSebagian besar penggugat yang memenuhi syarat menyelesaikan lewat program dengan biaya di dalam cakupan asuransi mandiri dan Wildfire Fund berarti lulus; sebagian besar klaim tetap di pengadilan berarti gagal.
3. Januari 2027Akan datang

   Persidangan juri pertama Kebakaran EatonPutusan atau penyelesaian mendekati nilai program berarti lulus; putusan besar yang menaikkan total biaya yang diperkirakan jauh di atas cakupan Wildfire Fund berarti gagal.
4. 2027 · perk.Akan datang

   Reformasi kebakaran hutan California pada sesi legislatif 2027Undang-undang yang membatasi kewajiban utilitas atau mengisi ulang Wildfire Fund sebelum berakhir pada 2028 berarti lulus; tidak ada undang-undang, atau penurunan peringkat SCE di bawah layak investasi, berarti gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 13 Oktober 2026Penjual pendek Muddy Waters mengatakan bahwa mereka melakukan posisi jual pendek atas Edison. Mereka menuduh bahwa SCE tahu selama sekitar lima tahun bahwa model risiko kebakaran hutannya tidak menangani angin kencang dengan baik, dan bahwa pengadilan dapat menemukan kesalahan yang disengaja dalam Kebakaran Eaton. Mereka memperkirakan kerusakan akibat kebakaran paling sedikit 4 miliar dolar, dan kewajiban sekitar 20 miliar dolar jika pengadilan menemukan kesalahan yang disengaja. Ini adalah klaim penjual pendek, bukan temuan. Edison telah membantah kelalaian atau kesalahan, dan mengatakan bahwa mereka bekerja sama dalam penyelidikan penyebab kebakaran. Saham turun lebih dari 3% pada hari itu, lapor Reuters.
• 17 September 2026SCE mengatakan bahwa Wildfire Recovery Compensation Program untuk Kebakaran Eaton memiliki hampir 4.800 klaim. SCE telah membuat lebih dari 2.700 penawaran, senilai hampir 950 juta dolar, dan membayar lebih dari 500 juta dolar. Batas waktu mengajukan klaim adalah 30 November 2026.
• 31 Agustus 2026Saham turun 23%, penurunan satu hari terbesarnya dalam lebih dari 25 tahun, setelah legislatif California menghapus batas kewajiban utilitas dari Senate Bill 492. Mizuho menurunkan peringkat menjadi Neutral dan target harganya menjadi 70 dolar dari 86 dolar, dan Wells Fargo menurunkan peringkat menjadi Underweight. RUU itu tidak lolos sebelum sesi berakhir.

Laporan laba terakhir

30 Juli 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

29 Oktober 2026, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 30 Juli 2026 · eix-20260630
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 30 Juli 2026 · eix-20260730
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 28 April 2026 · eix-20260331
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 28 April 2026 · eix-20260428
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 18 Februari 2026 · eix-20251231
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 18 Februari 2026 · eix-20260218
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 September 2025Diajukan pada 28 Oktober 2025 · eix-20250930
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 28 Oktober 2025 · eix-20251028

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 827052)

• Kebakaran Eaton pada Januari 2025 menewaskan 19 orang dan menghancurkan sekitar 6.000 rumah. Pada 23 Juli 2026, SCE mengetahui sekitar 2.000 gugatan dengan sekitar 32.000 penggugat perorangan. Edison mengatakan bahwa kerugian material yang lebih besar mungkin terjadi, tetapi tidak dapat memperkirakannya. Persidangan juri pertama dijadwalkan pada Januari 2027. Denda dan sanksi, jika ada, tidak dapat dipulihkan dari asuransi, Wildfire Fund, atau tarif.
• Undang-undang California menetapkan berapa biaya kebakaran hutan yang harus dibayar utilitas. Legislatif tidak meloloskan reformasi pada 2026, Wildfire Fund negara bagian berakhir pada 2028, dan tidak ada undang-undang yang mengisinya ulang. Jika CPUC menemukan bahwa SCE tidak bertindak dengan hati-hati, SCE harus membayar kembali dana itu hingga sekitar 4,3 miliar dolar untuk Kebakaran Eaton.
• Kebakaran hutan baru yang disebabkan peralatan SCE dapat membawa klaim baru yang besar. Kebakaran di California makin besar dan makin sering, dan risikonya paling tinggi pada musim angin musim gugur.
• Peringkat Edison berada di tingkat layak investasi terendah, seperti yang dikatakan CEO pada 21 September 2026. Edison mengatakan bahwa tidak adanya undang-undang kebakaran hutan yang mendukung kredit dapat berujung pada penurunan peringkat. Penurunan peringkat menaikkan biaya utang dan dapat mengharuskan SCE menyetor jaminan jika peringkat turun di bawah layak investasi.
• Suku bunga yang lebih tinggi menaikkan biaya beban utang yang besar dan menurunkan nilai imbal hasil yang diatur. Tagihan pelanggan tinggi, jadi regulator dapat menolak belanja modal baru atau imbal hasil atas ekuitas.

Pada 30 Juni 2026, Edison memiliki kas 242 juta dolar dan utang 42,4 miliar dolar: 1,5 miliar dolar utang jangka pendek, 3,8 miliar dolar utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun, dan 37,1 miliar dolar utang jangka panjang lainnya. Utang mencakup sekitar 3,0 miliar dolar obligasi sekuritisasi yang dilunasi pelanggan lewat biaya tetap. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

6,1% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$57,19)

Dibayar per saham

US$3,512 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$3,512 (US$0,878 × 4 per tahun)

Rasio pembayaran

29% dari laba tahun fiskal terakhir (tahun yang berakhir pada 31 Desember 2025)

Tanggal ex-dividen terakhir

7 Oktober 2026, US$0,878 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 5,8% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 6,2% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.