FICO

Fair Isaac(FICO)は、米国の消費者信用リスクの標準的な指標である FICO スコアを作っており、米国の大手貸し手の90%が使っています。FICO は、貸し手がスコアを取得するたびに、主に三大信用情報機関(Equifax、Experian、TransUnion)を通じて手数料を得ており、提携先を通じて消費者にもスコアを売っています。スコア事業は、2026年6月30日までの四半期の収益の約68%を占め、部門営業利益率は約90%でした。

住宅ローン組成向けのスコアは、FICO が単価を引き上げたため、成長の主な原動力です。二つ目の部門であるソフトウェア事業は、銀行などの企業に分析と意思決定のソフトウェアを主にサブスクリプションで売っており、そのプラットフォームの経常収益は、2026年6月30日までの一年で62%伸びました。FICO の従業員は2026年6月30日時点で3,876人で、フリーキャッシュフローと新しい借入の大半を自社株買いに使っています。

FICO は割安に取引されています。米国の住宅金融の規制当局が、住宅ローンにおける FICO スコアの特別な位置づけをなくしつつあり、貸し手がより安い VantageScore 4.0 に移ることを市場が恐れているからです。FICO の最近の成長は、主に住宅ローン向けスコアの値上げによるもので、2026年6月30日までの四半期に、スコア事業の収益は41%伸びました。2026年9月28日、FHFA 長官の Bill Pulte は、Fannie Mae と Freddie Mac が FICO と VantageScore に一つの価格表を使うと述べ、Freddie Mac の通知は、2026年10月1日から手数料がスコアモデルによって変わらないとしています。

VantageScore を所有する三大信用情報機関は、これを住宅ローンのスコア一件あたり約1ドルで売っています。Rocket Mortgage は、適格なローンについて VantageScore 4.0 を優先モデルにすると述べました。株価は2026年9月29日に約27%下がりました。差が縮まるには、FICO が、貸し手と住宅ローン債の投資家が FICO スコアを使い続けることを示し、2027年度の見通しと、Rocket の切り替え後の四半期で、住宅ローン向けスコアの収益が保たれる必要があります。

ソフトウェア・プラットフォームの収益も速く伸び続ける必要があります。最初の試験は、2026年10月末に見込まれる、2027年度の見通しを伴う2026年度Q4の決算です。次の試験は、2027年初めに見込まれる2027年度Q1の決算で、新しい価格表の最初の通期の四半期が分かります。何社の貸し手が切り替えるかが四半期のデータで分かっていくため、差が縮まるには数年かかる可能性があります。

主なリスクは、住宅ローンの貸し手の多くが VantageScore に移り、FICO が価格を下げざるを得なくなることです。

1. 2026年10月29日 · 推定これから

   2026年度Q4の決算と2027年度の見通しスコア事業の収益が伸び、貸し手が FICO スコアを取得し続けているというコメントがある2027年度の見通しなら合格。住宅ローン向けスコアの収益が減るか、価格を下げる見通しなら不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2027年度Q1の決算:一つの価格表での最初の通期の四半期Rocket の切り替え後も、住宅ローン組成向けスコアの収益が安定または増えれば合格。住宅ローン向けスコアの取扱量の減少が、住宅ローンの申込件数の減少より大きければ不合格。
3. 2027年5月 · 推定これから

   2027年度Q2の決算:貸し手の選択とソフトウェアの成長一つの価格表の下で、住宅ローン組成向けスコアの収益が二四半期目も保たれ、プラットフォームの ARR の伸びが30%を超えれば合格。住宅ローン向けスコアの取扱量がさらに減るか、価格を下げれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月8日連邦住宅局(FHA)は、Mortgagee Letter 2026-11 を出しました。貸し手は、FHA が保険を付ける一戸建て向けローンの信用スコアを決めるために、従来の FICO に加えて、FICO 10T と VantageScore 4.0 を使えます。この変更は、2027年1月1日以降に割り当てられる FHA の案件番号に適用されます。
• 2026年10月6日FICO は、管理職の階層を減らし、製品開発に AI を使うため、約15%のポジションを削減すると述べました。2026年度Q4に約2700万ドルの税引前費用を見込み、2027年度Q3の末までに計画を完了する見込みです。
• 2026年9月30日Fannie Mae と Freddie Mac は、ローン単位の新しい価格ルールを公表しました。Freddie Mac は、2026年10月1日以降に引き渡されるローンについて、信用手数料はスコアモデル、つまり FICO か VantageScore 4.0 によって変わらないと述べました。

前回の決算

2026年7月29日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月29日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月29日 · fico-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月29日 · fico-20260729
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月28日 · fico-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月28日 · fico-20260428
• 10-Q2025年12月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年1月28日 · fico-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月28日 · fico-20260128
• 10-K2025年9月30日までの期間の年次報告書提出日 2025年11月7日 · fico-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年11月5日 · fico-20251105

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 814547)

• 2026年10月1日から、Fannie Mae と Freddie Mac は、FICO スコアか VantageScore 4.0 のローンに同じ手数料を課しています。信用情報機関は VantageScore を住宅ローンのスコア一件あたり約1ドルで売っており、Rocket Mortgage は適格なローンでこれを優先する予定です。多くの貸し手が切り替えれば、FICO は最も収益性の高い製品で取扱量を失い、価格を下げざるを得なくなる可能性があります。
• FHFA 長官は住宅ローンのスコアのルールを素早く変えられ、信用スコアの価格への政治的な圧力は強いです。2026年に、FHFA はまず承認済みのすべての貸し手に VantageScore 4.0 の使用を認め、その後、二つのスコアの価格差をなくしました。さらなる変更が、ほとんど予告なしに来る可能性があります。
• 住宅ローン向けスコアの収益は、住宅ローンの申込件数に左右されます。住宅ローン金利が上がると、住宅販売と借り換えが減り、貸し手が取得するスコアの数も減ります。
• FICO は、自社株買いを借入で賄ったため、負債が多く、2026年6月30日時点の株主の赤字は41億ドルでした。2026年6月に15億ドルのタームローンを借りた後、負債は約56.1億ドルに増えました。スコアの収益が減れば、利益に比べた負債は大きくなります。
• FICO は2026年10月から約15%のポジションを削減し、製品開発で AI をより多く使います。計画が2027年度Q3まで続く間、削減により、製品の開発や顧客サービスが遅れる可能性があります。

FICO の負債の元本は、2026年6月30日時点で56.1億ドルでした。内訳は、上位債34億ドル、タームローン15億ドル、10億ドルのリボルビング与信枠の引出額7億1000万ドルです。 続きを読む

FICOは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。