PG&E

PG&E jest właścicielem Pacific Gas and Electric Company. To monopolistyczne przedsiębiorstwo energetyczne i gazowe dla północnej i środkowej Kalifornii. Dostarcza prąd i gaz ziemny około 16 mln ludzi.

PG&E zarabia regulowany zwrot na pieniądzach wydanych na słupy, linie, rurociągi i elektrownie. Ten zwrot ustalają władze stanowe w postępowaniach taryfowych.

PG&E ma zobowiązanie z tytułu pożarów, z którym większość innych regulowanych przedsiębiorstw energetycznych nie mierzy się w ten sam sposób. Kalifornijska zasada odwróconego wywłaszczenia może zmusić PG&E do zapłaty za szkody pożarowe nawet bez udowodnionego zaniedbania. Upadłość z 2019 roku pokazała, że jeden zły sezon pożarowy może wymazać zyski z wielu lat. W 2025 roku ustawodawcy przedłużyli działanie Funduszu Pożarowego ustawą SB 254, ale zachowali odwrócone wywłaszczenie.

W 2026 roku projekt reformy, SB 492, nie doczekał się ostatecznego głosowania przed zakończeniem obrad Zgromadzenia 1 września. PG&E obcięła wtedy około 2 mld dolarów planowanych wydatków inwestycyjnych na 2027 rok, zawiesiła swoje długoterminowe perspektywy wzrostu i rozpoczęła strategiczny przegląd swojej struktury. Aby luka się zamknęła, ustawodawcy muszą uchwalić trwałą reformę, taką jak limit odpowiedzialności albo szybszy fundusz wypłat dla poszkodowanych. Albo PG&E musi przejść jeszcze kilka sezonów pożarowych bez dużego pożaru z winy urządzeń, aby jej rzeczywisty rejestr strat poprawił to, jak rynek wycenia to ryzyko.

Strategiczny przegląd może też zmniejszyć ryzyko, jeśli oddzieli części biznesu od odpowiedzialności za pożary. CPUC planuje wydać projekt decyzji 13 listopada 2026 w sprawie wniosku PG&E o odzyskanie kosztów pożaru Kincade z 2019 roku i pożaru Dixie z 2021 roku. To pierwszy test standardu rozwagi z ustawy o pożarach z 2019 roku, AB 1054. Następny raport wyników ukaże się 22 października 2026.

Nowa sesja legislacyjna zaczyna się 7 grudnia 2026, a nowy gubernator obejmie urząd w styczniu 2027. 30 września 2026 gubernator powiedział, że porozumienie w sprawie reformy może przypaść jego następcy. To dyskonto prawdopodobnie nie zamknie się przed 2028 rokiem, nawet jeśli PG&E nadal będzie unikać dużych pożarów.

1. 31 sie 2026Niespełniony

   Legislatura Kalifornii głosuje nad reformą odpowiedzialności za pożaryZaliczone, jeśli uchwalona ustawa ogranicza odpowiedzialność albo przyspiesza wypłaty dla poszkodowanych; niezaliczone, jeśli sesja kończy się bez ustawy.Wynik: Zgromadzenie zakończyło obrady 1 września bez głosowania nad SB 492, a akcje PG&E spadły o około 20% 31 sierpnia.
2. 22 paź 2026Opóźnienie: 4 dni

   Wyniki za Q3 2026: plan inwestycyjny i aktualizacja strategicznego przegląduZaliczone, jeśli utrzymane zostaną prognozy na 2026 i 2027 rok oraz sfinansowany plan inwestycyjny bez nowych akcji; niezaliczone, jeśli prognoza zostanie obcięta albo pojawi się plan emisji akcji.
3. 13 lis 2026 · szac.Oczekuje

   Projekt decyzji CPUC w sprawie odzyskania kosztów pożarów Kincade i DixieZaliczone, jeśli projekt decyzji uzna, że PG&E działała rozważnie, pozwoli odzyskać większość z około 1,45 mld dolarów kosztów, których Fundusz Pożarowy nie może pokryć, i nie wymaga zwrotu do Funduszu; niezaliczone, jeśli uzna, że PG&E nie działała rozważnie, albo nakaże zwrot do Funduszu.
4. 7 gru 2026Oczekuje

   Nowa sesja legislacyjna się zaczyna i może zająć się reformą odpowiedzialności za pożaryZaliczone, jeśli w 2027 roku posuwa się naprzód projekt reformy z limitem odpowiedzialności albo szybszym funduszem wypłat dla poszkodowanych; niezaliczone, jeśli nie ma postępów.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 5 października 2026Podczas webinaru S&P Global Ratings dyrektor finansowa Carolyn Burke powiedziała, że przepisy o odpowiedzialności za pożary są preferowaną drogą PG&E, ale są bardzo niepewne. Powiedziała, że strategiczny przegląd bada pełny wachlarz opcji, który może obejmować wydzielenie elektrowni i działalności gazowej. Nie podała harmonogramu przeglądu. Powiedziała, że CPUC spodziewa się wydać projekt decyzji w sprawie odzyskania kosztów pożarów Kincade i Dixie w listopadzie.
• 2 października 2026Sędzia CPUC w sprawie kosztów pożarów Kincade i Dixie (A.25-11-001) wyznaczył ustną rozprawę na 26 października 2026. 8 października sędzia odrzucił wniosek o opóźnienie decyzji i powiedział, że materiał dowodowy jest zamknięty.
• 1 października 2026PG&E złożyła 10-letni plan przeniesienia pod ziemię około 5 000 mil linii energetycznych na obszarach wysokiego ryzyka pożarowego w latach 2028 do 2037. Najpierw plan musi zatwierdzić stanowe Biuro Bezpieczeństwa Infrastruktury Energetycznej. Potem PG&E poprosi CPUC o zatwierdzenie kosztów.

Ostatnie wyniki

22 października 2026 (8-K na sec.gov)

• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 22 października 2026 · pcg-20261022
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2026Złożono 22 października 2026 · pcg-20260930
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 23 lipca 2026 · pcg-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 lipca 2026 · pcg-20260723
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 23 kwietnia 2026 · pcg-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 kwietnia 2026 · pcg-20260423
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 12 lutego 2026 · pcg-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 12 lutego 2026 · pcg-20260212

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1004980)

• PG&E nadal ma nieograniczoną odpowiedzialność za pożary. Ustawodawcy nie uchwalili reformy odpowiedzialności w 2026 roku, więc duży przyszły pożar spowodowany przez urządzenia PG&E mógłby znów zagrozić jej bilansowi, tak jak w 2019 roku.
• Po upadku projektu reformy 1 września 2026 PG&E obcięła około 2 mld dolarów planowanych wydatków inwestycyjnych na 2027 rok i zawiesiła pięcioletnie perspektywy nakładów oraz cel wzrostu po 2027 roku. PG&E powiedziała, że cięcie może opóźnić nowe przyłączenia klientów, takich jak centra danych, które są kluczowe dla jej planu wzrostu. Kolejne porażki reform mogą nadal zmuszać PG&E do ograniczania wydatków na wzrost, na których opiera się jej plan.
• Na 15 lipca 2026 PG&E znała około 190 pozwów, z co najmniej 9 062 powodami, dotyczących pożaru Dixie z 2021 roku. PG&E twierdzi, że rozstrzygnęła większość tych roszczeń. Sąd odwołał indywidualny proces wyznaczony na 2 grudnia 2026 i żaden proces nie jest zaplanowany. Większym otwartym pytaniem jest odzyskanie kosztów. PG&E prosi CPUC, aby pozwoliła jej odzyskać około 1,449 mld dolarów kosztów pożarów Kincade i Dixie, których Fundusz Pożarowy nie może pokryć, plus około 329 mln dolarów kosztów napraw, według stanu na 31 lipca 2026. Jeśli CPUC uzna, że PG&E nie działała rozważnie, PG&E nie odzyska tych kosztów i może musieć zwrócić część około 1,2 mld dolarów, które Fundusz Pożarowy zapłacił za te dwa pożary.
• Zarząd PG&E rozpoczął we wrześniu 2026 roku strategiczny przegląd, który może doprowadzić do dużych zmian w strukturze lub finansowaniu spółki. Prowadzi go komitet czterech niezależnych dyrektorów. Wynik i termin tego przeglądu nie są jeszcze znane.

PG&E pożycza głównie na poziomie regulowanego przedsiębiorstwa, a dług jest wysoki w stosunku do gotówki, którą PG&E generuje. Wolne przepływy pieniężne wyniosły około minus 4,3 mld dolarów w 12 miesiącach do 30 czerwca 2026, ponieważ nakłady inwestycyjne w wysokości 12,4 mld dolarów były większe niż operacyjne przepływy pieniężne w wysokości 8,1 mld dolarów. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

1,5% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 13,15 USD)

Wypłacono na akcję

0,20 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

0,20 USD (0,05 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

11% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

30 września 2026, 0,05 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda spadała o około 20,1% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.