Alcoa

Alcoa wydobywa boksyty, rafinuje je na tlenek glinu i wytapia z niego aluminium. Ma dwa segmenty, Alumina i Aluminum. Jej największe kopalnie boksytów i rafinerie tlenku glinu znajdują się w Australii Zachodniej. Ma też działalność w Brazylii, Kanadzie, Islandii, Norwegii, Hiszpanii i Stanach Zjednoczonych.

W 2025 roku Alcoa wyprodukowała 9,6 mln ton metrycznych tlenku glinu i 2,3 mln ton metrycznych aluminium. Sprzedaje tlenek glinu innym hutom i sprzedaje aluminium jako metal pierwotny oraz produkty o wartości dodanej. Jej wyniki zmieniają się wraz z cenami tlenku glinu i aluminium oraz z kosztami energii i surowców. Alcoa posiada też akcje Saudi Arabian Mining Company (Ma'aden), które były warte 1,36 mld dolarów na 30 czerwca 2026 roku.

Rynek wycenia Alcoa pod kątem niższych cen aluminium i ryzyka jej największego zakupu od lat. Średnia zrealizowana cena aluminium spadła w Q3 2026 do 4527 dolarów za tonę metryczną z 4752 dolarów w Q2, a skorygowana EBITDA w Q3 spadła do 789 mln dolarów z 901 mln dolarów. Cena tlenku glinu jest też dużo niższa niż na początku 2025 roku. 30 czerwca 2026 roku Alcoa zgodziła się kupić aktywa South32 w boksytach, tlenku glinu i aluminium w Australii, Brazylii i Republice Południowej Afryki (AliGroup) za około 3,1 mld dolarów w gotówce, około 17,0 mln nowych akcji i płatność warunkową do 750 mln dolarów.

Alcoa wyemitowała nowe obligacje za 2,6 mld dolarów na część gotówkową. Zatwierdzenia kopalń w Australii Zachodniej są powolne, a firma oczekuje, że wydobycie w jej następnych głównych regionach kopalnianych zacznie się nie wcześniej niż w 2029 roku. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy warunki. Ceny aluminium muszą pozostać blisko poziomów z 2026 roku, tak aby skorygowana EBITDA pozostała blisko 2,8 mld dolarów z 12 miesięcy do 30 września 2026 roku.

Zakup AliGroup musi zostać zamknięty w pierwszej połowie 2027 roku i zwiększyć zysk na akcję oraz wolne przepływy pieniężne, jak oczekuje zarząd. Rząd Australii Zachodniej musi wprowadzić plan kopalń na lata 2025 do 2029 bez nowych ograniczeń. Raport za Q4 2026, szacowany na około 15 stycznia 2027 roku, pokaże trend produkcji i kosztów. Zamknięcie transakcji w pierwszej połowie 2027 roku jest głównym testem.

Jeśli te warunki zostaną spełnione, luka może zamknąć się w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów. Głównym powodem, dla którego może się nie zamknąć, jest spadek cen aluminium, którego Alcoa nie kontroluje.

1. 15 sty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026: produkcja i kosztyZaliczone, jeśli produkcja tlenku glinu i aluminium w Q4 2026 jest wyższa, jak oczekuje firma, a skorygowana EBITDA jest blisko 789 mln dolarów z Q3; niezaliczone, jeśli skorygowana EBITDA mocno spadnie albo pojawią się nowe problemy w rafineriach.
2. Q2 2027 · szac.Oczekuje

   Zamknięcie zakupu AliGroupZaliczone, jeśli zakup zostanie zamknięty w pierwszej połowie 2027 roku z wymaganymi zgodami i bez dużej zmiany warunków; niezaliczone, jeśli nastąpi opóźnienie po połowie 2027 roku albo nowe warunki obniżą jego wartość.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 15 października 2026Alcoa podała wyniki za Q3 2026. Przychody wyniosły 3,7 mld dolarów, a zysk netto 483 mln dolarów, czyli 1,81 dolara na akcję. Skorygowany EPS wyniósł 1,82 dolara, a skorygowana EBITDA 789 mln dolarów, wobec 901 mln dolarów w Q2, z powodu niższych cen aluminium i dostaw. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 472 mln dolarów. Akcjonariusze South32 zatwierdzili sprzedaż AliGroup tego samego dnia, a Alcoa oczekuje zamknięcia transakcji w pierwszej połowie 2027 roku.
• 23 września 2026Alcoa zakończyła sprzedaż obligacji senioralnych o wartości 1,5 mld dolarów, oprocentowanych na 6,625%, płatnych w 2034 roku, i obligacji senioralnych o wartości 1,1 mld dolarów, oprocentowanych na 6,875%, płatnych w 2036 roku. Zamierza użyć tych środków wraz z posiadaną gotówką na zapłatę części gotówkowej zakupu AliGroup. Alcoa zakończyła następnie pozostałe zobowiązania pożyczki pomostowej.
• 16 lipca 2026Alcoa podała wyniki za Q2 2026. Przychody wyniosły rekordowe 4,0 mld dolarów. Skorygowany EPS wyniósł 2,12 dolara, a skorygowana EBITDA 901 mln dolarów. Produkcja tlenku glinu spadła o 6% względem Q1 z powodu niestabilności w rafinerii Pinjarra i problemów z dostawami gazu po cyklonie Narelle. Alcoa spłaciła pozostałe 219 mln dolarów swoich obligacji 6,125% płatnych w 2028 roku.

Ostatnie wyniki

15 października 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 15 stycznia 2027. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 15 października 2026 · aa-20261015
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 30 lipca 2026 · aa-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 16 lipca 2026 · aa-20260716
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 30 kwietnia 2026 · aa-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 16 kwietnia 2026 · aa-20260416
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 26 lutego 2026 · aa-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 22 stycznia 2026 · aa-20260122
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 28 października 2025 · aa-20250930

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1675149)

• Wyniki zależą od cen aluminium i tlenku glinu, których Alcoa nie kontroluje. Średnia zrealizowana cena aluminium spadła o 5% z Q2 do Q3 2026, a skorygowana EBITDA w Q3 spadła o 112 mln dolarów. Większy spadek cen szybko obniża zyski i przepływy pieniężne.
• Zakup AliGroup wymaga zgód regulacyjnych i ma zostać zamknięty w pierwszej połowie 2027 roku. Alcoa wyemitowała na niego obligacje za 2,6 mld dolarów. Jeśli transakcja się opóźni albo oczekiwane synergie o wartości bieżącej netto około 900 mln dolarów nie nadejdą, Alcoa będzie miała więcej długu za mniejszą korzyść.
• Alcoa potrzebuje zgód władz stanowych w Australii Zachodniej dla swoich następnych głównych regionów kopalnianych i kroczących planów kopalń. Firma oczekuje, że wydobycie w nowych regionach zacznie się nie wcześniej niż w 2029 roku. Do tego czasu wydobywa boksyt niższej jakości, co zwiększa koszty rafinerii.
• Huty i rafinerie zużywają duże ilości energii. Problemy z dostawami gazu po cyklonie Narelle zmniejszyły produkcję tlenku glinu w Q2 2026. Wyższe koszty energii, ograniczenia dostaw albo przepisy o emisjach dwutlenku węgla mogą obniżyć marże.

Alcoa finansuje swoją działalność obligacjami senioralnymi i ma odnawialną linię kredytową. Łączny dług wzrósł do 4,82 mld dolarów na 30 września 2026 roku z 2,45 mld dolarów na 31 grudnia 2025 roku, ponieważ Alcoa wyemitowała obligacje o wartości 2,6 mld dolarów płatne w 2034 i 2036 roku na zakup AliGroup. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

1,0% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 40,73 USD)

Wypłacono na akcję

0,40 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

0,40 USD (0,10 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

9% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

11 sierpnia 2026, 0,10 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 3,3% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.