Alcoa

Alcoa extrae bauxita, la refina para obtener alúmina y funde la alúmina para producir aluminio. Tiene dos segmentos, Alúmina y Aluminio. Sus mayores minas de bauxita y refinerías de alúmina están en Australia Occidental. También tiene operaciones en Brasil, Canadá, Islandia, Noruega, España y Estados Unidos.

En 2025, Alcoa produjo 9.6 millones de toneladas métricas de alúmina y 2.3 millones de toneladas métricas de aluminio. Vende alúmina a otras fundiciones y vende aluminio como metal primario y productos de valor agregado. Sus resultados se mueven con los precios de la alúmina y del aluminio y con sus costos de energía y materias primas. Alcoa también tiene acciones de la Saudi Arabian Mining Company (Ma'aden), que valían 1.36 mil millones de dólares al 30 de junio de 2026.

El mercado valora a Alcoa por los menores precios del aluminio y por el riesgo de su mayor compra en años. El precio promedio realizado del aluminio cayó a 4,527 dólares por tonelada métrica en el Q3 de 2026 desde 4,752 dólares en el Q2, y el EBITDA ajustado del Q3 cayó a 789 millones de dólares desde 901 millones de dólares. El precio de la alúmina también es mucho menor que a principios de 2025. El 30 de junio de 2026, Alcoa acordó comprar los activos de bauxita, alúmina y aluminio de South32 en Australia, Brasil y Sudáfrica (AliGroup) por unos 3.1 mil millones de dólares en efectivo, unos 17.0 millones de acciones nuevas y un pago contingente de hasta 750 millones de dólares.

Alcoa emitió 2.6 mil millones de dólares de pagarés nuevos para la parte en efectivo. Las aprobaciones de minas en Australia Occidental son lentas, y la empresa espera que la minería en sus próximas regiones mineras principales empiece no antes de 2029. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. Los precios del aluminio deben mantenerse cerca de los niveles de 2026, de modo que el EBITDA ajustado se mantenga cerca de los 2.8 mil millones de dólares de los 12 meses hasta el 30 de septiembre de 2026.

La compra de AliGroup debe cerrarse en el primer semestre de 2027 y sumar a la utilidad por acción y al flujo de caja libre, como espera la gerencia. El gobierno de Australia Occidental debe poner en marcha el plan de minas de 2025 a 2029 sin nuevos límites. El informe del Q4 de 2026, estimado hacia el 15 de enero de 2027, muestra la tendencia de producción y costos. El cierre del trato en el primer semestre de 2027 es la prueba principal.

Si estas pruebas se cumplen, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro a seis trimestres. La razón principal por la que puede no cerrarse es una caída de los precios del aluminio, que Alcoa no puede controlar.

1. 15 ene 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 de 2026: producción y costosPasa si la producción de alúmina y aluminio es mayor en el Q4 de 2026, como espera la empresa, y el EBITDA ajustado queda cerca de los 789 millones de dólares del Q3; falla si el EBITDA ajustado cae mucho o hay nuevos problemas en las refinerías.
2. Q2 2027 · est.Pendiente

   Cierre de la compra de AliGroupPasa si la compra se cierra en el primer semestre de 2027 con las aprobaciones requeridas y sin un gran cambio en los términos; falla si hay un retraso más allá de mediados de 2027 o nuevas condiciones que reducen su valor.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 15 de octubre de 2026Alcoa presentó los resultados del Q3 de 2026. Los ingresos fueron de 3.7 mil millones de dólares y la utilidad neta fue de 483 millones de dólares, o 1.81 dólares por acción. El BPA ajustado fue de 1.82 dólares y el EBITDA ajustado fue de 789 millones de dólares, menos que los 901 millones de dólares del Q2, por menores precios del aluminio y menores envíos. El flujo de caja libre fue de 472 millones de dólares. Los accionistas de South32 aprobaron la venta de AliGroup el mismo día, y Alcoa espera cerrarla en el primer semestre de 2027.
• 23 de septiembre de 2026Alcoa completó la venta de 1.5 mil millones de dólares de pagarés senior de 6.625 % con vencimiento en 2034 y 1.1 mil millones de dólares de pagarés senior de 6.875 % con vencimiento en 2036. Tiene la intención de usar el dinero, junto con el efectivo disponible, para pagar la parte en efectivo de la compra de AliGroup. Alcoa luego terminó los compromisos restantes del préstamo puente.
• 16 de julio de 2026Alcoa presentó los resultados del Q2 de 2026. Los ingresos fueron un récord de 4.0 mil millones de dólares. El BPA ajustado fue de 2.12 dólares y el EBITDA ajustado fue de 901 millones de dólares. La producción de alúmina cayó 6 % frente al Q1 por inestabilidad en la refinería de Pinjarra y problemas de suministro de gas tras el ciclón Narelle. Alcoa pagó los 219 millones de dólares restantes de sus pagarés de 6.125 % con vencimiento en 2028.

Últimos resultados

15 de octubre de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para alrededor del 15 de enero de 2027. La empresa no ha confirmado la fecha.

• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 15 de octubre de 2026 · aa-20261015
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 30 de julio de 2026 · aa-20260630
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 16 de julio de 2026 · aa-20260716
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 30 de abril de 2026 · aa-20260331
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 16 de abril de 2026 · aa-20260416
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 26 de febrero de 2026 · aa-20251231
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 22 de enero de 2026 · aa-20260122
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 28 de octubre de 2025 · aa-20250930

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1675149)

• Los resultados dependen de los precios del aluminio y la alúmina, que Alcoa no puede controlar. El precio promedio realizado del aluminio cayó 5 % del Q2 al Q3 de 2026, y el EBITDA ajustado del Q3 cayó 112 millones de dólares. Una caída mayor de los precios reduce rápido las ganancias y el flujo de caja.
• La compra de AliGroup necesita aprobaciones regulatorias y se espera que cierre en el primer semestre de 2027. Alcoa emitió 2.6 mil millones de dólares de pagarés para ella. Si el trato se retrasa, o las sinergias esperadas de unos 900 millones de dólares en valor presente neto no llegan, Alcoa tiene más deuda por menos beneficio.
• Alcoa necesita aprobaciones estatales en Australia Occidental para sus próximas regiones mineras principales y sus planes de mina continuos. La empresa espera que la minería en las nuevas regiones empiece no antes de 2029. Hasta entonces, extrae bauxita de menor ley, lo que aumenta los costos de las refinerías.
• Las fundiciones y refinerías usan grandes cantidades de energía. Los problemas de suministro de gas tras el ciclón Narelle redujeron la producción de alúmina en el Q2 de 2026. Mayores costos de energía, recortes de suministro o reglas sobre carbono pueden reducir los márgenes.

Alcoa financia sus operaciones con pagarés senior y tiene una línea de crédito rotativa. La deuda total subió a 4.82 mil millones de dólares al 30 de septiembre de 2026, desde 2.45 mil millones de dólares al 31 de diciembre de 2025, porque Alcoa emitió 2.6 mil millones de dólares de pagarés con vencimiento en 2034 y 2036 para la compra de AliGroup. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.0% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 40.73)

Pagado por acción

USD 0.40 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 0.40 (USD 0.10 × 4 al año)

Razón de pago

9% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

11 de agosto de 2026, USD 0.10 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 3.3% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.