Alcoa

تستخرج Alcoa البوكسيت وتكرره إلى ألومينا وتصهر الألومينا إلى ألومنيوم. لها قطاعان، الألومينا والألومنيوم. وأكبر مناجم البوكسيت ومصافي الألومينا لديها في أستراليا الغربية. ولديها أيضا عمليات في البرازيل وكندا وأيسلندا والنرويج وإسبانيا والولايات المتحدة.

وفي 2025 أنتجت Alcoa 9.6 مليون طن متري من الألومينا و2.3 مليون طن متري من الألومنيوم. وتبيع الألومينا لمصاهر أخرى وتبيع الألومنيوم كمعدن أولي ومنتجات ذات قيمة مضافة. وتتحرك نتائجها مع أسعار الألومينا والألومنيوم ومع تكاليف الطاقة والمواد الخام. كما تحتفظ Alcoa بأسهم في شركة التعدين العربية السعودية (معادن)، قيمتها 1.36 مليار دولار في 30 يونيو 2026.

يسعّر السوق Alcoa لانخفاض أسعار الألومنيوم ولمخاطر أكبر عملية شراء لها منذ سنوات. انخفض متوسط سعر الألومنيوم المحقق إلى 4,527 دولار للطن المتري في Q3 2026 من 4,752 في Q2، وانخفضت EBITDA المعدلة في Q3 إلى 789 مليون دولار من 901 مليون دولار. كما أن سعر الألومينا أقل كثيرا مما كان في أوائل 2025. وفي 30 يونيو 2026 وافقت Alcoa على شراء أصول البوكسيت والألومينا والألومنيوم لدى South32 في أستراليا والبرازيل وجنوب أفريقيا (AliGroup) بنحو 3.1 مليار دولار نقدا ونحو 17.0 مليون سهم جديد ودفعة مشروطة تصل إلى 750 مليون دولار.

وأصدرت Alcoa سندات جديدة بقيمة 2.6 مليار دولار للجزء النقدي. وموافقات المناجم في أستراليا الغربية بطيئة، وتتوقع الشركة أن يبدأ التعدين في مناطق مناجمها الكبرى التالية في موعد لا يسبق 2029. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تبقى أسعار الألومنيوم قرب مستويات 2026، حتى تبقى EBITDA المعدلة قرب 2.8 مليار دولار للأشهر الـ 12 حتى 30 سبتمبر 2026.

ويجب أن تُغلق صفقة AliGroup في النصف الأول من 2027 وتضيف إلى ربحية السهم والتدفق النقدي الحر، كما تتوقع الإدارة. ويجب أن تطبق حكومة أستراليا الغربية خطة المناجم للفترة من 2025 إلى 2029 دون قيود جديدة. وتُظهر نتائج Q4 2026، المقدرة في نحو 15 يناير 2027، اتجاه الإنتاج والتكاليف. وإغلاق الصفقة في النصف الأول من 2027 هو الاختبار الرئيسي.

وإذا نجحت هذه الاختبارات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع ذلك هو انخفاض أسعار الألومنيوم، الذي لا تتحكم فيه Alcoa.

1. 15 يناير 2027 · تقديريقادمة

   أرباح Q4 2026: الإنتاج والتكاليفينجح إذا ارتفع إنتاج الألومينا والألومنيوم في Q4 2026، كما تتوقع الشركة، وبقيت EBITDA المعدلة قرب 789 مليون دولار في Q3؛ ويفشل إذا انخفضت EBITDA المعدلة كثيرا أو ظهرت مشاكل جديدة في المصافي.
2. Q2 2027 · تقديريقادمة

   إغلاق شراء AliGroupينجح إذا أُغلق الشراء في النصف الأول من 2027 بالموافقات المطلوبة ودون تغيير كبير في الشروط؛ ويفشل إذا تأخر إلى ما بعد منتصف 2027 أو ظهرت شروط جديدة تخفض قيمته.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 15 أكتوبر 2026أعلنت Alcoa نتائج Q3 2026. بلغت الإيرادات 3.7 مليار دولار وبلغ صافي الدخل 483 مليون دولار، أي 1.81 دولار للسهم. وبلغت ربحية السهم المعدلة 1.82 دولار وبلغت EBITDA المعدلة 789 مليون دولار، بعد 901 مليون دولار في Q2، بسبب انخفاض أسعار الألومنيوم والشحنات. وبلغ التدفق النقدي الحر 472 مليون دولار. ووافق مساهمو South32 على بيع AliGroup في اليوم نفسه، وتتوقع Alcoa إغلاق الصفقة في النصف الأول من 2027.
• 23 سبتمبر 2026أتمت Alcoa بيع سندات أولى بقيمة 1.5 مليار دولار بفائدة 6.625% تستحق في 2034 وسندات أولى بقيمة 1.1 مليار دولار بفائدة 6.875% تستحق في 2036. وتنوي استخدام الأموال مع النقد المتوفر لدفع الجزء النقدي من شراء AliGroup. ثم أنهت Alcoa التزامات القرض الجسري المتبقية.
• 16 يوليو 2026أعلنت Alcoa نتائج Q2 2026. بلغت الإيرادات مستوى قياسيا قدره 4.0 مليار دولار. وبلغت ربحية السهم المعدلة 2.12 دولار وبلغت EBITDA المعدلة 901 مليون دولار. وانخفض إنتاج الألومينا 6% عن Q1 بسبب عدم الاستقرار في مصفاة Pinjarra ومشاكل إمدادات الغاز بعد إعصار Narelle. وسددت Alcoa المتبقي من سنداتها بفائدة 6.125% المستحقة في 2028 وقدره 219 مليون دولار.

آخر نتائج

15 أكتوبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

متوقعة نحو 15 يناير 2027. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.

• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 15 أكتوبر 2026 · aa-20261015
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 30 يوليو 2026 · aa-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 16 يوليو 2026 · aa-20260716
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 30 أبريل 2026 · aa-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 16 أبريل 2026 · aa-20260416
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 26 فبراير 2026 · aa-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 يناير 2026 · aa-20260122
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 28 أكتوبر 2025 · aa-20250930

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1675149)

• تعتمد النتائج على أسعار الألومنيوم والألومينا، التي لا تتحكم فيها Alcoa. وانخفض متوسط سعر الألومنيوم المحقق 5% من Q2 إلى Q3 2026، وانخفضت EBITDA المعدلة في Q3 بمقدار 112 مليون دولار. وانخفاض أكبر في الأسعار يخفض الأرباح والتدفق النقدي بسرعة.
• يحتاج شراء AliGroup إلى موافقات تنظيمية ومن المتوقع أن يُغلق في النصف الأول من 2027. وأصدرت Alcoa سندات بقيمة 2.6 مليار دولار من أجله. وإذا تأخرت الصفقة، أو لم تتحقق الوفورات التآزرية المتوقعة بقيمة حالية صافية نحو 900 مليون دولار، يزيد دين Alcoa مقابل فائدة أقل.
• تحتاج Alcoa إلى موافقات حكومية في أستراليا الغربية لمناطق مناجمها الكبرى التالية وخطط مناجمها المتجددة. وتتوقع الشركة أن يبدأ التعدين في المناطق الجديدة في موعد لا يسبق 2029. وإلى ذلك الحين تستخرج بوكسيت أقل جودة، ما يرفع تكاليف المصافي.
• تستخدم المصاهر والمصافي كميات كبيرة من الطاقة. وقد خفضت مشاكل إمدادات الغاز بعد إعصار Narelle إنتاج الألومينا في Q2 2026. وقد تخفض تكاليف الطاقة الأعلى أو انقطاع الإمدادات أو قواعد الكربون الهوامش.

تموّل Alcoa عملياتها بسندات أولى ولديها تسهيل ائتماني متجدد. ارتفع إجمالي الدين إلى 4.82 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026 من 2.45 مليار دولار في 31 ديسمبر 2025، لأن Alcoa أصدرت سندات بقيمة 2.6 مليار دولار تستحق في 2034 و2036 لشراء AliGroup. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

1.0‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏40.73 US$)

المدفوع لكل سهم

‏0.40 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏0.40 US$ (‏0.10 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

9‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

11 أغسطس 2026، ‏0.10 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 3.3‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.