PG&E

تملك PG&E شركة Pacific Gas and Electric Company. وهي شركة المرافق الاحتكارية للكهرباء والغاز في شمال كاليفورنيا ووسطها. وتوصل الكهرباء والغاز الطبيعي إلى نحو 16 مليون شخص.

تحقق PG&E عائدا منظما على الأموال التي تنفقها على الأعمدة والأسلاك وخطوط الأنابيب ومحطات الطاقة. وتحدد الجهات التنظيمية في الولاية هذا العائد من خلال قضايا التعرفة.

تتحمل PG&E مسؤولية عن حرائق الغابات لا تواجهها معظم شركات المرافق المنظمة الأخرى بالطريقة نفسها. فقاعدة المصادرة العكسية في كاليفورنيا قد تُلزم PG&E بدفع تعويضات أضرار الحرائق حتى دون إثبات الإهمال. وقد أظهر الإفلاس في 2019 أن موسم حرائق سيئا واحدا قد يمحو أرباح سنوات. وفي 2025 مدّ المشرعون صندوق حرائق الغابات بالقانون SB 254، لكنهم أبقوا على المصادرة العكسية.

وفي 2026 لم يصل مشروع قانون الإصلاح SB 492 إلى تصويت نهائي قبل أن تُنهي الجمعية التشريعية دورتها في 1 سبتمبر. وعندها خفّضت PG&E نحو 2 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي المخطط لعام 2027، وعلّقت توقعاتها للنمو على المدى الطويل، وبدأت مراجعة استراتيجية لهيكلها. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن يقر المشرعون إصلاحا دائما، مثل سقف للمسؤولية أو صندوق أسرع لدفع تعويضات الضحايا. أو يجب أن تمرّ على PG&E عدة مواسم حرائق أخرى دون حريق كبير سببته معداتها، فيتحسن سجل خسائرها الفعلي في طريقة تسعير السوق لهذا الخطر.

ويمكن للمراجعة الاستراتيجية أيضا أن تخفف الخطر إذا فصلت أجزاء من الأعمال عن مسؤولية حرائق الغابات. وتخطط لجنة المرافق العامة في كاليفورنيا (CPUC) لإصدار قرار مقترح في 13 نوفمبر 2026 بشأن طلب PG&E استرداد تكاليف حريق Kincade في 2019 وحريق Dixie في 2021. وهذا أول اختبار لمعيار الحصافة في قانون حرائق الغابات لعام 2019، AB 1054. ويصدر تقرير الأرباح القادم في 22 أكتوبر 2026.

وتبدأ دورة تشريعية جديدة في 7 ديسمبر 2026، ويتولى حاكم جديد منصبه في يناير 2027. وفي 30 سبتمبر 2026 قال الحاكم إن اتفاق الإصلاح قد يؤول إلى خلفه. ومن المرجح ألا يُسدّ هذا الخصم قبل 2028، حتى لو واصلت PG&E تجنب الحرائق الكبيرة في الأثناء.

1. 31 أغسطس 2026لم تتحقق

   تصويت المجلس التشريعي في كاليفورنيا على إصلاح المسؤولية عن حرائق الغاباتيُعدّ نجاحا إقرار مشروع قانون يضع سقفا للمسؤولية أو يسرّع دفع تعويضات الضحايا، ويُعدّ فشلا انتهاء الدورة دون مشروع قانون.النتيجة: أنهت الجمعية التشريعية دورتها في 1 سبتمبر دون تصويت على SB 492، وانخفض سهم PG&E نحو 20% في 31 أغسطس.
2. 22 أكتوبر 2026متأخر منذ 4 أيام

   نتائج Q3 2026: تحديث الخطة الرأسمالية والمراجعة الاستراتيجيةيُعدّ نجاحا الإبقاء على توجيهات 2026 و2027 وخطة رأسمالية ممولة دون أسهم جديدة، ويُعدّ فشلا خفض التوجيهات أو خطة لإصدار أسهم.
3. 13 نوفمبر 2026 · تقديريقادمة

   قرار CPUC المقترح بشأن استرداد تكاليف حريقي Kincade وDixieيُعدّ نجاحا قرار مقترح يرى أن PG&E كانت حصيفة، ويتيح لها استرداد معظم نحو 1.45 مليار دولار من التكاليف التي لا يستطيع صندوق حرائق الغابات دفعها، ولا يتطلب سدادا للصندوق، ويُعدّ فشلا الحكم بأن PG&E لم تكن حصيفة أو أمر بسداد الصندوق.
4. 7 ديسمبر 2026قادمة

   بدء دورة تشريعية جديدة يمكنها تناول إصلاح حرائق الغاباتيُعدّ نجاحا تقدم مشروع إصلاح بسقف للمسؤولية أو بصندوق أسرع لدفع تعويضات الضحايا في 2027، ويُعدّ فشلا غياب التقدم.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 5 أكتوبر 2026في ندوة عبر الإنترنت لـ S&P Global Ratings، قالت المديرة المالية Carolyn Burke إن تشريع المسؤولية عن حرائق الغابات هو المسار الذي تفضله PG&E، لكنه شديد الغموض. وقالت إن المراجعة الاستراتيجية تنظر في النطاق الكامل من الخيارات، ومنها عزل أعمال محطات الطاقة والغاز. ولم تحدد جدولا زمنيا للمراجعة. وقالت إن CPUC تتوقع إصدار قرار مقترح بشأن استرداد تكاليف حريقي Kincade وDixie في نوفمبر.
• 2 أكتوبر 2026حدد قاضي CPUC في قضية تكاليف حريقي Kincade وDixie (A.25-11-001) مرافعة شفوية في 26 أكتوبر 2026. وفي 8 أكتوبر رفض القاضي طلبا بتأجيل القرار، وقال إن سجل الأدلة مغلق.
• 1 أكتوبر 2026قدمت PG&E خطة مدتها 10 سنوات لوضع نحو 5,000 ميل من خطوط الكهرباء تحت الأرض في المناطق شديدة الخطر من الحرائق من 2028 إلى 2037. ويجب أن يوافق مكتب سلامة البنية التحتية للطاقة في الولاية على الخطة أولا. وبعد ذلك ستطلب PG&E من CPUC الموافقة على التكلفة.

آخر نتائج

22 أكتوبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 أكتوبر 2026 · pcg-20261022
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2026قُدِّم في 22 أكتوبر 2026 · pcg-20260930
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 23 يوليو 2026 · pcg-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 23 يوليو 2026 · pcg-20260723
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 23 أبريل 2026 · pcg-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 23 أبريل 2026 · pcg-20260423
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 12 فبراير 2026 · pcg-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 12 فبراير 2026 · pcg-20260212

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1004980)

• لا تزال PG&E تواجه مسؤولية مفتوحة عن حرائق الغابات. فلم يقر المشرعون إصلاحا للمسؤولية في 2026، لذا قد يهدد حريق كبير في المستقبل تسببت فيه معدات PG&E ميزانيتها من جديد، كما حدث في 2019.
• بعد فشل مشروع الإصلاح في 1 سبتمبر 2026، خفّضت PG&E نحو 2 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي المخطط لعام 2027، وعلّقت توقعاتها لخمس سنوات للإنفاق الرأسمالي وهدف النمو بعد 2027. وقالت PG&E إن التخفيض قد يؤخر وصل عملاء جدد، مثل مراكز البيانات، وهم محور خطة نموها. وقد يستمر فشل الإصلاحات في إجبار PG&E على تقليص إنفاق النمو الذي تعتمد عليه خطتها.
• في 15 يوليو 2026 كانت PG&E تعلم بنحو 190 دعوى، تضم 9,062 مدعيا على الأقل، بشأن حريق Dixie في 2021. وتقول PG&E إنها سوّت معظم هذه المطالبات. وألغت المحكمة المحاكمة الفردية المحددة في 2 ديسمبر 2026، ولا توجد محاكمة مجدولة. والسؤال المفتوح الأكبر هو استرداد التكاليف. فـ PG&E تطلب من CPUC السماح لها باسترداد نحو 1.449 مليار دولار من تكاليف حريقي Kincade وDixie التي لا يستطيع صندوق حرائق الغابات دفعها، إضافة إلى نحو 329 مليون دولار من تكاليف الإصلاح، حتى 31 يوليو 2026. وإذا وجدت CPUC أن PG&E لم تكن حصيفة، فلا تستطيع PG&E استرداد هذه التكاليف، وقد تحتاج إلى أن تسدد جزءا من نحو 1.2 مليار دولار دفعها صندوق حرائق الغابات عن الحريقين.
• بدأ مجلس إدارة PG&E مراجعة استراتيجية في سبتمبر 2026 قد تؤدي إلى تغييرات كبيرة في هيكل الشركة أو تمويلها. وتقودها لجنة من أربعة أعضاء مستقلين. ولا تُعرف بعد نتيجة هذه المراجعة ولا توقيتها.

تقترض PG&E في الغالب عبر شركة المرافق المنظمة، والدين مرتفع قياسا بالنقد الذي تحققه PG&E. بلغ التدفق النقدي الحر نحو سالب 4.3 مليار دولار في الأشهر الـ 12 المنتهية في 30 يونيو 2026، لأن الإنفاق الرأسمالي البالغ 12.4 مليار دولار كان أكبر من التدفق النقدي التشغيلي البالغ 8.1 مليار دولار. وتتيح CPUC لشركة المرافق تمويل قاعدة تعرفتها بنسبة 52% من الأسهم العادية و47.5% من الدين طويل الأجل و0.5% من الأسهم الممتازة، ويدفع العملاء الفائدة عبر التعرفة. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

1.5‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏13.15 US$)

المدفوع لكل سهم

‏0.20 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏0.20 US$ (‏0.05 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

11‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

30 سبتمبر 2026، ‏0.05 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 10 سنوات، انخفضت توزيعات الأرباح بنحو 20.1‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.