PG&E

PG&E sở hữu Pacific Gas and Electric Company. Đây là công ty điện và khí đốt độc quyền cho miền bắc và miền trung California. Công ty cung cấp điện và khí đốt tự nhiên cho khoảng 16 triệu người.

PG&E nhận một mức lợi nhuận được quản lý trên số tiền chi cho cột điện, đường dây, đường ống và nhà máy điện. Các cơ quan quản lý của bang ấn định mức lợi nhuận này qua các vụ xét giá điện.

PG&E gánh trách nhiệm cháy rừng mà hầu hết các công ty tiện ích được quản lý khác không phải đối mặt theo cách tương tự. Quy tắc bồi thường do trưng thu gián tiếp của California có thể buộc PG&E trả tiền thiệt hại do cháy ngay cả khi không chứng minh được sơ suất. Vụ phá sản năm 2019 cho thấy một mùa cháy tồi tệ có thể xóa sạch nhiều năm lợi nhuận. Năm 2025, các nhà lập pháp gia hạn Quỹ Cháy rừng bằng SB 254, nhưng vẫn giữ quy tắc trưng thu gián tiếp.

Năm 2026, một dự luật cải cách, SB 492, không được bỏ phiếu cuối cùng trước khi Hạ viện bang bế mạc vào ngày 1 tháng 9. Sau đó PG&E cắt khoảng 2 tỷ đô la chi đầu tư dự kiến cho năm 2027, đình chỉ triển vọng tăng trưởng dài hạn và bắt đầu rà soát chiến lược về cơ cấu của công ty. Để khoảng cách thu hẹp, các nhà lập pháp cần thông qua một cải cách bền vững, như trần trách nhiệm hoặc một quỹ chi trả nạn nhân nhanh hơn. Hoặc PG&E cần trải qua thêm vài mùa cháy mà không có vụ cháy lớn nào do thiết bị gây ra, để hồ sơ tổn thất thực tế cải thiện cách thị trường định giá rủi ro này.

Cuộc rà soát chiến lược cũng có thể giảm rủi ro nếu tách các mảng kinh doanh khỏi trách nhiệm cháy rừng. CPUC dự kiến ban hành quyết định đề xuất vào ngày 13 tháng 11 năm 2026 về yêu cầu của PG&E được thu hồi chi phí từ vụ cháy Kincade năm 2019 và vụ cháy Dixie năm 2021. Đây là phép thử đầu tiên cho tiêu chuẩn thận trọng trong luật cháy rừng năm 2019, AB 1054. Báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo vào ngày 22 tháng 10 năm 2026.

Một kỳ họp lập pháp mới bắt đầu vào ngày 7 tháng 12 năm 2026, và một thống đốc mới nhậm chức vào tháng 1 năm 2027. Vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, thống đốc nói rằng thỏa thuận cải cách có thể rơi vào tay người kế nhiệm. Khoản chiết khấu này có lẽ sẽ không thu hẹp trước năm 2028, ngay cả khi trong thời gian đó PG&E tiếp tục tránh được các vụ cháy lớn.

1. 31 thg 8, 2026Không đạt

   Cơ quan lập pháp California bỏ phiếu về cải cách trách nhiệm cháy rừngMột dự luật được thông qua có trần trách nhiệm hoặc đẩy nhanh việc chi trả nạn nhân thì đạt; kết thúc kỳ họp mà không có dự luật thì không đạt.Kết quả: Hạ viện bế mạc vào ngày 1 tháng 9 mà không bỏ phiếu về SB 492, và cổ phiếu PG&E giảm khoảng 20% vào ngày 31 tháng 8.
2. 22 thg 10, 2026Quá hạn 4 ngày

   Kết quả Q3 2026: cập nhật kế hoạch vốn và rà soát chiến lượcGiữ nguyên định hướng năm 2026 và 2027 cùng một kế hoạch vốn có nguồn tài trợ mà không phát hành thêm cổ phiếu thì đạt; cắt định hướng hoặc có kế hoạch phát hành cổ phiếu thì không đạt.
3. 13 thg 11, 2026 · ước tínhSắp tới

   Quyết định đề xuất của CPUC về thu hồi chi phí cháy Kincade và DixieMột quyết định đề xuất kết luận PG&E thận trọng, cho phép thu hồi phần lớn khoảng 1,45 tỷ đô la chi phí mà Quỹ Cháy rừng không thể trả, và không yêu cầu hoàn trả cho Quỹ thì đạt; kết luận PG&E không thận trọng, hoặc lệnh hoàn trả cho Quỹ, thì không đạt.
4. 7 thg 12, 2026Sắp tới

   Kỳ họp lập pháp mới bắt đầu và có thể xem xét cải cách cháy rừngMột dự luật cải cách có trần trách nhiệm hoặc quỹ chi trả nạn nhân nhanh hơn được thúc đẩy trong năm 2027 thì đạt; không có tiến triển thì không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 5 tháng 10, 2026Tại một hội thảo trực tuyến của S&P Global Ratings, giám đốc tài chính Carolyn Burke nói rằng luật về trách nhiệm cháy rừng là con đường PG&E ưu tiên, nhưng rất không chắc chắn. Bà nói cuộc rà soát chiến lược xem xét toàn bộ các phương án, có thể gồm việc tách riêng mảng nhà máy điện và mảng khí đốt. Bà không đưa ra thời hạn cho cuộc rà soát. Bà nói CPUC dự kiến ban hành quyết định đề xuất về việc thu hồi chi phí vụ cháy Kincade và Dixie vào tháng 11.
• 2 tháng 10, 2026Thẩm phán CPUC trong vụ chi phí cháy Kincade và Dixie (A.25-11-001) ấn định phiên tranh luận miệng vào ngày 26 tháng 10 năm 2026. Vào ngày 8 tháng 10, thẩm phán từ chối yêu cầu hoãn quyết định và nói rằng hồ sơ chứng cứ đã đóng.
• 1 tháng 10, 2026PG&E nộp kế hoạch 10 năm để đưa khoảng 5.000 dặm đường dây điện xuống ngầm tại các khu vực có nguy cơ cháy cao từ năm 2028 đến năm 2037. Văn phòng An toàn Hạ tầng Năng lượng của bang phải phê duyệt kế hoạch trước. Sau đó PG&E sẽ đề nghị CPUC phê duyệt chi phí.

Kết quả gần nhất

22 tháng 10, 2026 (8-K trên sec.gov)

• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 22 tháng 10, 2026 · pcg-20261022
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2026Nộp ngày 22 tháng 10, 2026 · pcg-20260930
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 23 tháng 7, 2026 · pcg-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 23 tháng 7, 2026 · pcg-20260723
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 23 tháng 4, 2026 · pcg-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 23 tháng 4, 2026 · pcg-20260423
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 12 tháng 2, 2026 · pcg-20251231
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 12 tháng 2, 2026 · pcg-20260212

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1004980)

• PG&E vẫn đối mặt trách nhiệm cháy rừng không giới hạn. Các nhà lập pháp không thông qua cải cách trách nhiệm trong năm 2026, nên một vụ cháy lớn trong tương lai do thiết bị của PG&E gây ra có thể lại đe dọa bảng cân đối kế toán của công ty, như năm 2019.
• Sau khi dự luật cải cách thất bại vào ngày 1 tháng 9 năm 2026, PG&E cắt khoảng 2 tỷ đô la chi đầu tư dự kiến năm 2027 và đình chỉ triển vọng vốn năm năm cùng mục tiêu tăng trưởng sau năm 2027. PG&E nói việc cắt giảm có thể làm chậm các kết nối khách hàng mới, như trung tâm dữ liệu, vốn là trọng tâm trong kế hoạch tăng trưởng của công ty. Thêm những thất bại cải cách có thể tiếp tục buộc PG&E thu hẹp khoản chi tăng trưởng mà kế hoạch của công ty dựa vào.
• Đến ngày 15 tháng 7 năm 2026, PG&E biết có khoảng 190 vụ kiện, với ít nhất 9.062 nguyên đơn, về vụ cháy Dixie năm 2021. PG&E nói đã giải quyết phần lớn các khiếu nại này. Tòa án hủy phiên xét xử cá nhân dự kiến vào ngày 2 tháng 12 năm 2026, và hiện không có phiên xét xử nào được lên lịch. Câu hỏi mở lớn hơn là việc thu hồi chi phí. PG&E đề nghị CPUC cho phép thu hồi khoảng 1,449 tỷ đô la chi phí cháy Kincade và Dixie mà Quỹ Cháy rừng không thể trả, cộng khoảng 329 triệu đô la chi phí sửa chữa, tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2026. Nếu CPUC kết luận PG&E không thận trọng, PG&E không thể thu hồi các chi phí này và có thể phải hoàn trả một phần trong khoảng 1,2 tỷ đô la mà Quỹ Cháy rừng đã chi cho hai vụ cháy.
• Hội đồng quản trị PG&E bắt đầu một cuộc rà soát chiến lược vào tháng 9 năm 2026, có thể dẫn đến những thay đổi lớn về cơ cấu hoặc cách huy động vốn của công ty. Một ủy ban gồm bốn thành viên độc lập dẫn dắt cuộc rà soát. Kết quả và thời điểm của cuộc rà soát chưa được biết.

PG&E vay chủ yếu ở công ty tiện ích được quản lý, và nợ cao so với dòng tiền PG&E tạo ra. Dòng tiền tự do khoảng âm 4,3 tỷ đô la trong 12 tháng đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, vì chi đầu tư 12,4 tỷ đô la lớn hơn dòng tiền hoạt động 8,1 tỷ đô la. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

1,5% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 13,15 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

0,20 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

0,20 US$ (0,05 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

11% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

30 tháng 9, 2026, 0,05 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 10 năm qua, cổ tức giảm khoảng 20,1% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.