PG&E

PG&E es dueña de Pacific Gas and Electric Company. Es la empresa de electricidad y gas con monopolio en el norte y el centro de California. Entrega electricidad y gas natural a unos 16 millones de personas.

PG&E obtiene un rendimiento regulado sobre el dinero que gasta en postes, cables, gasoductos y centrales eléctricas. Los reguladores estatales fijan este rendimiento mediante procesos tarifarios.

PG&E carga con una responsabilidad por incendios forestales que la mayoría de las otras empresas de servicios públicos reguladas no enfrentan de la misma manera. La regla de expropiación inversa de California puede obligar a PG&E a pagar los daños de un incendio aunque no se pruebe negligencia. La quiebra de 2019 mostró que una mala temporada de incendios puede borrar años de ganancias. En 2025, los legisladores ampliaron el Fondo para Incendios Forestales con la ley SB 254, pero mantuvieron la expropiación inversa.

En 2026, un proyecto de reforma, SB 492, no recibió una votación final antes de que la Asamblea se levantara el 1 de septiembre. Luego PG&E recortó unos 2 mil millones de dólares del gasto de capital previsto para 2027, suspendió su perspectiva de crecimiento a largo plazo e inició una revisión estratégica de su estructura. Para que la brecha se cierre, los legisladores deben aprobar una reforma duradera, como un tope a la responsabilidad o un fondo de pago más rápido a las víctimas. O PG&E debe pasar varias temporadas de incendios más sin un incendio grave causado por sus equipos, de modo que su historial real de pérdidas mejore la forma en que el mercado valora este riesgo.

La revisión estratégica también puede reducir el riesgo si separa partes del negocio de la responsabilidad por incendios. La CPUC planea emitir una decisión propuesta el 13 de noviembre de 2026 sobre la solicitud de PG&E de recuperar costos de los incendios Kincade de 2019 y Dixie de 2021. Es la primera prueba del estándar de prudencia de la ley de incendios de 2019, AB 1054. El próximo informe de resultados llega el 22 de octubre de 2026.

Una nueva sesión legislativa comienza el 7 de diciembre de 2026, y un nuevo gobernador asume en enero de 2027. El 30 de septiembre de 2026, el gobernador dijo que un acuerdo de reforma podría quedar en manos de su sucesor. Este descuento probablemente no se cerrará antes de 2028, aunque PG&E siga evitando incendios graves mientras tanto.

1. 31 ago 2026No cumplido

   La legislatura de California vota la reforma de la responsabilidad por incendios forestalesPasa si se aprueba un proyecto que limita la responsabilidad o acelera los pagos a las víctimas; falla si la sesión termina sin proyecto.Resultado: La Asamblea se levantó el 1 de septiembre sin votar el SB 492, y las acciones de PG&E cayeron cerca de 20 % el 31 de agosto.
2. 22 oct 2026Vencido hace 4 días

   Resultados del Q3 de 2026: actualización del plan de capital y de la revisión estratégicaPasa si mantiene la guía de 2026 y 2027 y un plan de capital financiado sin nuevas acciones; falla si recorta la guía o planea emitir acciones.
3. 13 nov 2026 · est.Pendiente

   Decisión propuesta de la CPUC sobre la recuperación de costos de los incendios Kincade y DixiePasa si la decisión propuesta considera prudente a PG&E, le permite recuperar la mayor parte de los unos 1.45 mil millones de dólares en costos que el Fondo para Incendios Forestales no puede pagar y no exige devolver nada al Fondo; falla si concluye que PG&E no fue prudente o ordena devolver dinero al Fondo.
4. 7 dic 2026Pendiente

   Comienza la nueva sesión legislativa y puede tratar la reforma de incendios forestalesPasa si en 2027 avanza un proyecto de reforma con un tope a la responsabilidad o un fondo de pago más rápido a las víctimas; falla si no hay avances.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 5 de octubre de 2026En un seminario web de S&P Global Ratings, la directora financiera (CFO) Carolyn Burke dijo que una ley sobre la responsabilidad por incendios forestales es el camino preferido de PG&E, pero es muy incierta. Dijo que la revisión estratégica analiza toda la gama de opciones, que puede incluir aislar las centrales eléctricas y los negocios de gas. No dio un plazo para la revisión. Dijo que la CPUC espera emitir en noviembre una decisión propuesta sobre la recuperación de costos de los incendios Kincade y Dixie.
• 2 de octubre de 2026El juez de la CPUC en el caso de costos de los incendios Kincade y Dixie (A.25-11-001) fijó un alegato oral para el 26 de octubre de 2026. El 8 de octubre, el juez rechazó una solicitud de retrasar la decisión y dijo que el expediente de pruebas está cerrado.
• 1 de octubre de 2026PG&E presentó un plan de 10 años para enterrar unas 5,000 millas de líneas eléctricas en zonas de alto riesgo de incendio de 2028 a 2037. La Oficina de Seguridad de Infraestructura Energética del estado debe aprobar primero el plan. Después, PG&E pedirá a la CPUC que apruebe el costo.

Últimos resultados

22 de octubre de 2026 (8-K en sec.gov)

• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 22 de octubre de 2026 · pcg-20261022
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2026Presentado el 22 de octubre de 2026 · pcg-20260930
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 23 de julio de 2026 · pcg-20260630
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 23 de julio de 2026 · pcg-20260723
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 23 de abril de 2026 · pcg-20260331
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 23 de abril de 2026 · pcg-20260423
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 12 de febrero de 2026 · pcg-20251231
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 12 de febrero de 2026 · pcg-20260212

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1004980)

• PG&E aún enfrenta una responsabilidad ilimitada por incendios forestales. Los legisladores no aprobaron una reforma de la responsabilidad en 2026, por lo que un gran incendio futuro causado por equipos de PG&E podría amenazar de nuevo su balance, como en 2019.
• Tras el fracaso del proyecto de reforma el 1 de septiembre de 2026, PG&E recortó unos 2 mil millones de dólares del gasto de capital previsto para 2027 y suspendió su perspectiva de capital de cinco años y su meta de crecimiento después de 2027. PG&E dijo que el recorte podría retrasar nuevas conexiones de clientes, como los centros de datos, que son centrales en su plan de crecimiento. Más fracasos de la reforma podrían seguir obligando a PG&E a reducir el gasto de crecimiento en el que se apoya su plan.
• Al 15 de julio de 2026, PG&E conocía unas 190 demandas, con al menos 9,062 demandantes, por el incendio Dixie de 2021. PG&E dice que resolvió la mayoría de estos reclamos. El tribunal canceló el juicio individual fijado para el 2 de diciembre de 2026 y no hay juicio programado. La pregunta abierta más grande es la recuperación de costos. PG&E pide a la CPUC que le permita recuperar unos 1.449 mil millones de dólares en costos de los incendios Kincade y Dixie que el Fondo para Incendios Forestales no puede pagar, más unos 329 millones de dólares en costos de reparación, al 31 de julio de 2026. Si la CPUC concluye que PG&E no fue prudente, PG&E no puede recuperar estos costos y quizá deba devolver parte de los unos 1.2 mil millones de dólares que el Fondo pagó por los dos incendios.
• La junta directiva de PG&E inició una revisión estratégica en septiembre de 2026 que podría llevar a cambios importantes en la estructura o el financiamiento de la empresa. La dirige un comité de cuatro directores independientes. El resultado y el plazo de esta revisión aún no se conocen.

PG&E se endeuda sobre todo en la empresa de servicios públicos regulada, y la deuda es alta para el efectivo que genera PG&E. El flujo de caja libre fue de unos menos 4.3 mil millones de dólares en los 12 meses hasta el 30 de junio de 2026, porque el gasto de capital de 12.4 mil millones de dólares fue mayor que el flujo de caja operativo de 8.1 mil millones de dólares. La CPUC permite que la empresa financie su base tarifaria con 52 % de capital común, 47.5 % de deuda a largo plazo y 0.5 % de acciones preferentes, y los clientes pagan los intereses mediante las tarifas. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.5% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 13.15)

Pagado por acción

USD 0.20 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 0.20 (USD 0.05 × 4 al año)

Razón de pago

11% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

30 de septiembre de 2026, USD 0.05 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 10 años, el dividendo bajó cerca de 20.1% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.