ESAB

ESAB fabrique des équipements de soudage et de coupe, les consommables que ces machines utilisent, des équipements de contrôle des gaz, de l’automatisation et de la robotique, et des logiciels. Les clients utilisent ces produits pour fabriquer, contrôler, inspecter et surveiller des produits et des infrastructures critiques. Les consommables sont utilisés dans le travail, donc les clients les rachètent sans cesse. ESAB publie deux segments : les Amériques, et EMEA & APAC, qui comprend l’Europe, le Moyen-Orient, l’Inde, l’Afrique et l’Asie-Pacifique.

Le 1er juin 2026, elle a acheté Eddyfi Technologies, un fabricant canadien d’instruments d’inspection et de surveillance, pour 1,45 milliard de dollars en espèces. ESAB vend dans environ 150 pays, et la Russie a fait environ 5 % de ses ventes au premier semestre 2026. Mitchell Rales, qui a quatre décennies d’expérience dans la construction d’entreprises industrielles, est président exécutif du conseil.

ESAB se négocie avec une décote, car le marché doute qu’elle puisse croître pendant que ses principaux marchés sont faibles, et parce qu’elle a pris plus de dette pour acheter Eddyfi. Les ventes organiques de base ont baissé de 1 % au Q1 2026 et n’ont progressé que de 2,5 % au Q2 2026. La guerre en Iran et la fermeture du détroit d’Ormuz ont réduit les ventes au Moyen-Orient et augmenté les coûts de logistique et de matières. La marge d’EBITDA ajusté de base est tombée à 19,5 % au Q2 2026, et les prévisions de BPA ajusté de base 2026 sont tombées à 5,40 $ à 5,50 $ contre 5,70 $ à 5,90 $, car la dette d’Eddyfi et les nouvelles actions coûtent plus que ce qu’Eddyfi rapporte sa première année.

La dette totale a augmenté à 2,4 milliards de dollars au 3 juillet 2026, contre 1,2 milliard de dollars fin 2025. Pour que l’écart se comble, les ventes organiques de base doivent croître dans la fourchette de 2 % à 4 %, la marge doit se redresser à mesure que les hausses de prix compensent les coûts plus élevés, Eddyfi doit ajouter de la croissance avec une marge plus élevée comme prévu, et ESAB doit réduire sa dette grâce au flux de trésorerie. Le premier test est le rapport du Q3 2026 le 4 novembre 2026. Les prévisions 2027, attendues en février 2027, montreront la première année complète avec Eddyfi.

Si les marges se redressent et que la dette baisse, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres. Le principal risque est un conflit plus long au Moyen-Orient ou une économie industrielle plus faible qui maintient les volumes bas.

1. 4 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : croissance organique et margesUne croissance organique de base dans la fourchette de 2 % à 4 %, une marge d’EBITDA ajusté de base plus élevée qu’au Q2 et des prévisions 2026 maintenues sont réussies ; une autre réduction des prévisions ou des volumes en baisse sont échoués.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année entière 2026 et prévisions 2027Des prévisions 2027 avec une croissance du BPA ajusté de base, une croissance d’Eddyfi avec une marge plus élevée et une dette plus basse sont réussies ; des bénéfices stables ou une dette qui ne baisse pas sont échoués.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 6 août 2026ESAB a publié ses résultats du Q2 2026. Les ventes étaient un record de 808 millions de dollars, en hausse de 12,9 %, et les ventes organiques de base ont progressé de 2,5 %. Le BPA GAAP des activités poursuivies était de 0,54 $, et le BPA ajusté de base de 1,33 $, en baisse de 1 %. L’EBITDA ajusté de base a augmenté de 8,0 %, à 150 millions de dollars, mais sa marge a perdu 90 points de base, à 19,5 %. ESAB a relevé ses prévisions d’EBITDA ajusté de base 2026 à 615 à 625 millions de dollars avec Eddyfi, et a fixé le BPA ajusté de base à 5,40 $ à 5,50 $.
• 10 juin 2026Mitchell Rales est devenu président exécutif du conseil. ESAB lui a donné, ainsi qu’au PDG Shyam Kambeyanda et à d’autres cadres supérieurs, des options d’achat d’actions liées à la performance avec des objectifs de cours, avec de longues périodes d’acquisition.
• 1 juin 2026ESAB a finalisé l’achat d’Eddyfi Technologies pour 1,45 milliard de dollars en espèces, un mois avant le plan. Elle a payé avec de la trésorerie, ses 1,0 milliard de dollars d’obligations à 5,625 % échéant en 2031, un tirage sur sa facilité de crédit renouvelable, 175 millions de dollars d’actions privilégiées convertibles obligatoires à 6,50 % et 143 millions de dollars de nouvelles actions ordinaires.

Derniers résultats

6 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

4 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 3 juillet 2026Déposé le 6 août 2026 · esab-20260703
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 août 2026 · esab-20260806
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 3 avril 2026Déposé le 7 mai 2026 · esab-20260403
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 7 mai 2026 · esab-20260507
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 20 février 2026 · esab-20260220
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 20 février 2026 · esab-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 2 février 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 3 octobre 2025Déposé le 29 octobre 2025 · esab-20251003

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1877322)

• La guerre en Iran et la fermeture du détroit d’Ormuz ont réduit le volume de ventes d’ESAB au Moyen-Orient et augmenté les coûts de logistique et de matières premières en 2026. Si le conflit dure plus longtemps, les ventes et les marges d’EMEA & APAC peuvent rester sous pression.
• La dette a presque doublé, à 2,4 milliards de dollars au 3 juillet 2026, après l’achat d’Eddyfi. Les charges d’intérêts ont augmenté, et les nouvelles actions privilégiées paient 6,50 % par an et se convertissent en actions ordinaires dans environ trois ans. Si Eddyfi croît moins que prévu, l’opération peut réduire le bénéfice par action plus longtemps.
• La demande de soudage suit la production industrielle, la construction, la construction navale et les projets d’énergie. Les droits de douane dans les Amériques ont réduit le volume de ventes au premier semestre 2026. Une économie industrielle plus faible peut réduire encore les volumes.
• ESAB vend encore en Russie, qui a fait environ 5 % des ventes au premier semestre 2026. De nouvelles sanctions peuvent l’obliger à arrêter cette activité.
• Certaines filiales sont défenderesses dans de nombreuses poursuites pour l’amiante liées à d’anciens produits. ESAB comptabilise une dette pour les 15 prochaines années de plaintes et détient des actifs d’assurance en face, mais le coût des plaintes peut changer.

Au 3 juillet 2026, ESAB avait 217 millions de dollars de trésorerie et 2,42 milliards de dollars de dette : 700 millions de dollars d’obligations senior à 6,25 % échéant en avril 2029, 1,0 milliard de dollars d’obligations senior à 5,625 % échéant en 2031, un prêt à terme de 350 millions de dollars et 360 millions de dollars tirés sur sa facilité de crédit renouvelable de 1,05 milliard de dollars. Le prêt à terme et la facilité renouvelable arrivent à échéance en octobre 2030. Lire la suite

Rendement du dividende

0,7 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 66,36 $US)

Versé par action

0,44 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

0,48 $US (0,12 $US × 4 par an)

Taux de distribution

10 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

2 octobre 2026, 0,12 $US par action

Dividende par action et par année

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.