Merck KGaA

Merck KGaA adalah perusahaan sains dan teknologi yang berbasis di Darmstadt, Jerman. Perusahaan ini bukan perusahaan yang sama dengan pembuat obat Amerika Serikat, Merck & Co. Perusahaan ini punya tiga sektor bisnis. Life Science menjual alat, bahan kimia, dan barang habis pakai kepada laboratorium riset dan pembuat obat yang membuat obat biologis; unit terbesarnya adalah Process Solutions.

Healthcare menjual obat untuk kanker, multiple sclerosis, kesuburan, serta penyakit tiroid dan jantung, seperti Erbitux, Bavencio, Mavenclad, dan Rebif, dan perusahaan membeli SpringWorks Therapeutics pada Juli 2025. Electronics menjual bahan dan sistem pengiriman untuk produksi semikonduktor dan layar. Penjualan bersih sebesar € 10,6 miliar pada semester pertama 2026. Keluarga para pendiri memegang sebagian besar perusahaan lewat E.

Merck KG. MKKGY adalah American Depositary Receipt yang diperdagangkan di luar bursa di Amerika Serikat.

Pasar menilai Merck KGaA berdasarkan turunnya bisnis Healthcare dan biaya pembelian terbesar yang direncanakannya. Mavenclad, obat multiple sclerosis yang besar, menghadapi persaingan obat generik di Amerika Serikat: penjualannya turun 10,2% secara organik pada Q2 2026, dan panduan 2026 mengasumsikan tidak ada penjualan Mavenclad di Amerika Serikat mulai Agustus 2026. Penjualan Healthcare turun 3,4% secara organik pada Q2 2026. Pada Juni 2026, Merck setuju membeli Bio-Techne seharga 73 dolar per saham secara tunai, dengan nilai perusahaan sekitar 11,3 miliar dolar, dan memperkirakan kesepakatan itu baru menambah EPS pre mulai tahun ketiga setelah penutupan.

Perusahaan akan membiayainya dengan obligasi baru, kas, dan pinjaman, sehingga utang keuangan bersih akan naik dari € 9,2 miliar. Agar kesenjangan menutup, tiga hal harus terjadi. Life Science dan Electronics harus terus tumbuh, seperti pada Q2 2026, ketika Process Solutions tumbuh 14,7% dan Semiconductor Solutions 17,3% secara organik, sehingga mengimbangi penurunan Healthcare. Merck harus mencapai panduan 2026 sebesar EBITDA pre € 5,9 miliar sampai € 6,3 miliar dan EPS pre € 7,90 sampai € 8,60.

Kesepakatan Bio-Techne harus selesai pada akhir 2026 atau awal 2027, seperti yang diharapkan, sementara Merck mempertahankan peringkat layak investasi yang kuat. Laporan Q3 2026 pada 12 November 2026 memberi ujian berikutnya. Penutupan kesepakatan dan panduan 2027 pada Maret 2027 adalah ujian utama. Jika pemeriksaan ini lulus, kesenjangan dapat menutup dalam tiga sampai lima kuartal ke depan.

Alasan utama kesenjangan mungkin tidak menutup adalah penurunan penjualan Healthcare yang lebih cepat daripada pertumbuhan Life Science.

1. 12 Nov 2026Akan datang

   Hasil Q3 2026: penurunan Healthcare dan pertumbuhan Life SciencePertumbuhan organik di Life Science dan Electronics yang mengimbangi penurunan Healthcare, dan panduan 2026 yang dipertahankan, dinyatakan lulus; pemangkasan panduan dinyatakan gagal.
2. Q1 2027 · perk.Akan datang

   Pembelian Bio-Techne selesaiPembelian selesai pada akhir 2026 atau awal 2027 tanpa perubahan besar pada persyaratan dan dengan peringkat layak investasi yang kuat dinyatakan lulus; penundaan atau penurunan peringkat dinyatakan gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 23 September 2026Pemegang saham Bio-Techne menyetujui pembelian oleh Merck dalam rapat khusus. Masa tunggu antitrust Amerika Serikat berakhir pada 18 September 2026. Kesepakatan itu masih membutuhkan persetujuan regulator lain, dan Bio-Techne masih memperkirakan kesepakatan selesai pada akhir 2026 atau awal 2027.
• 6 Agustus 2026Merck melaporkan hasil Q2 2026. Penjualan bersih naik 3,4% menjadi € 5,43 miliar, dengan pertumbuhan organik 4,1%. EBITDA pre naik 9,4% menjadi € 1,60 miliar, dengan margin 29,4%. EPS pre naik menjadi € 2,16, sementara EPS yang dilaporkan turun menjadi € 1,13 karena efek lindung nilai terkait pembelian Bio-Techne dan biaya administrasi yang lebih tinggi. Life Science tumbuh 8,0% dan Electronics 11,7% secara organik, dan Healthcare turun 3,4%. Merck menaikkan panduan 2026 menjadi penjualan bersih € 21,0 miliar sampai € 21,8 miliar dan EBITDA pre € 5,9 miliar sampai € 6,3 miliar.
• 1 Juli 2026Merck mengumumkan bahwa pada 9 September 2026 mereka akan melunasi lebih awal seluruh sisa obligasi hibrida sebesar € 271 juta yang diterbitkan pada 2020.

• Mavenclad menghadapi persaingan obat generik di Amerika Serikat, dan Merck memperkirakan tidak ada penjualan Mavenclad di Amerika Serikat mulai Agustus 2026. Bavencio juga menghadapi lebih banyak persaingan. Jika obat baru tidak tumbuh cukup cepat, penjualan dan laba Healthcare terus turun.
• Pembelian Bio-Techne, dengan nilai perusahaan sekitar 11,3 miliar dolar, membutuhkan persetujuan dan menambah utang. Merck memperkirakan pembelian ini baru menambah EPS pre mulai tahun ketiga setelah penutupan. Penundaan, masalah integrasi, atau permintaan alat ilmu hayati yang lebih lemah dapat mengurangi nilainya.
• Life Science dan Electronics bergantung pada belanja pembuat obat, laboratorium riset, dan pembuat chip. Perlambatan pendanaan bioteknologi atau produksi semikonduktor dapat memperlambat pertumbuhan.
• Merck melaporkan dalam euro tetapi memperoleh banyak penjualannya dalam dolar Amerika Serikat dan mata uang Asia. Euro yang lebih kuat mengurangi hasil yang dilaporkan, dan panduan mengasumsikan efek mata uang negatif hingga 2% untuk 2026.

Merck membiayai diri dengan obligasi, commercial paper, obligasi hibrida, dan pinjaman bank. Pada 30 Juni 2026, utang keuangan sebesar € 12,30 miliar, dengan obligasi dan commercial paper sebesar € 8,68 miliar, pinjaman bank sebesar € 2,66 miliar, dan liabilitas sewa sebesar € 630 juta. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

1,6% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$32,23)

Dibayar per saham

US$0,508 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 1)

Tarif tahunan saat ini

US$0,508 (US$0,508 × 1 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

28 April 2026, US$0,508 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 8,7% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 8,1% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.