CF Industries

CF Industries fabrique de l’ammoniac et d’autres produits azotés, comme l’urée granulée, l’UAN, le nitrate d’ammonium et le liquide d’échappement diesel. Les agriculteurs utilisent la plupart de ces produits comme engrais, et l’industrie le reste. Ses usines sont surtout aux États-Unis et au Canada, et elle a aussi des activités au Royaume-Uni. Le gaz naturel est sa principale matière première.

La production brute d’ammoniac était de 4,9 millions de tonnes au premier semestre 2026. CF détient 40 % de la coentreprise Blue Point One avec JERA et Mitsui, qui construit une usine d’ammoniac à faible émission de carbone à Modeste, en Louisiane, et elle consolide cette coentreprise. CHS Inc. détient une part de CF Industries Nitrogen et reçoit des distributions semestrielles.

Le marché valorise CF Industries pour des prix de l’azote qui sont élevés maintenant mais peuvent baisser. Les prix de l’azote ont augmenté en 2026 parce que le conflit avec l’Iran a réduit l’offre du Moyen-Orient, et le résultat net du premier semestre 2026 était de 1,34 milliard de dollars. À la fin du Q2 2026, les prix étaient revenus aux niveaux d’avant le conflit, car la demande saisonnière a baissé et les acheteurs s’attendaient à un retour de l’offre du Moyen-Orient. Le complexe de Yazoo City est à l’arrêt depuis un incident en novembre 2025, et CF construit aussi le complexe de Blue Point, qui exige de fortes dépenses d’investissement.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se réaliser. L’offre d’azote doit rester tendue jusqu’en 2027, comme la direction s’y attend, afin que les prix restent au-dessus du coût des producteurs européens à coûts élevés. Yazoo City doit redémarrer au premier semestre 2027, avec une grande partie du coût couverte par l’assurance. La construction de Blue Point doit rester dans le budget et les délais.

Le rapport du Q3 2026 du 4 novembre 2026 montre les prix après le pic du conflit. Si ces conditions sont remplies, l’écart peut se combler sur un cycle de prix complet. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est une baisse des prix de l’azote quand les exportations du Moyen-Orient se rétablissent ou que de nouvelles capacités démarrent.

1. 4 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : prix après le choc d’offreUne forte demande d’engrais d’automne et des perspectives positives d’offre et de demande jusqu’en 2027 sont réussies ; une forte baisse des prix réalisés ou des perspectives plus faibles sont un échec.
2. Q2 2027 · est.À venir

   Redémarrage de Yazoo CityYazoo City reprend la production au premier semestre 2027 avec l’essentiel du coût couvert par l’assurance : réussi ; un retard au-delà de la mi-2027 ou un gros coût non assuré : échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 7 octobre 2026CF Industries a déclaré un dividende trimestriel de 0,60 dollar par action, payable le 30 novembre 2026. Elle a confirmé qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 après la clôture du marché le 4 novembre 2026.
• 5 août 2026CF Industries a publié ses résultats du Q2 2026. Le résultat net était de 727 millions de dollars, soit 4,73 dollars par action, et l’EBITDA ajusté de 1,19 milliard de dollars. Les prix étaient plus élevés parce que le conflit avec l’Iran a réduit l’offre, mais les volumes de vente ont reculé de 15 %, en partie à cause de l’arrêt de Yazoo City. CF a augmenté de 20 % son dividende trimestriel, à 0,60 dollar, et le complexe de Blue Point a reçu les permis pour commencer la construction en août 2026.
• 6 mai 2026CF Industries a publié ses résultats du Q1 2026. Le résultat net était de 615 millions de dollars, soit 3,98 dollars par action, dont un gain d’environ 170 millions de dollars lié au règlement d’un litige. L’EBITDA ajusté était de 983 millions de dollars.

Derniers résultats

5 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

4 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 6 août 2026 · cf-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 août 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 août 2026 · cf-20260805
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 7 mai 2026 · cf-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 mai 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 mai 2026 · cf-20260506

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1324404)

• Les bénéfices dépendent des prix mondiaux de l’azote, que CF ne contrôle pas. Les prix sont revenus aux niveaux d’avant le conflit à la fin du Q2 2026. Plus d’exportations du Moyen-Orient, de Chine ou de nouvelles usines peuvent réduire vite les prix et les bénéfices.
• Le gaz naturel est le principal coût. Le coût du gaz dans le coût des ventes était de 4,01 dollars par MMBtu au premier semestre 2026, contre 3,52 dollars. Des prix du gaz plus élevés en Amérique du Nord réduisent l’avantage de coût de CF sur les autres producteurs.
• Le complexe de Yazoo City est à l’arrêt depuis novembre 2025, et CF s’attend à un redémarrage au premier semestre 2027. Un redémarrage plus tardif, ou des coûts de réparation que l’assurance ne couvre pas, réduisent les volumes et les bénéfices.
• CF s’attend à des dépenses d’investissement d’environ 1,3 milliard de dollars en 2026, en partie pour Blue Point. Des dépassements de coûts ou des retards à Blue Point réduisent le rendement de cet investissement.

CF Industries n’a que des billets de premier rang publics et aucune dette bancaire tirée. Les billets de premier rang étaient de 3,25 milliards de dollars au 30 juin 2026 : 750 millions de dollars échéant en 2034, 1,0 milliard de dollars échéant en 2035, 750 millions de dollars échéant en 2043 et 750 millions de dollars échéant en 2044. Lire la suite

Rendement du dividende

1,8 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 116,30 $US)

Versé par action

2,10 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

2,40 $US (0,60 $US × 4 par an)

Taux de distribution

22 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

14 août 2026, 0,60 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 11,8 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 5,8 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.