Copart

Copart organise des enchères en ligne de véhicules accidentés et d’épaves. Les compagnies d’assurance ont fourni 79 % des unités que Copart a vendues au cours de l’exercice 2026. Les acheteurs enchérissent sur les voitures, surtout pour les démonter et récupérer des pièces ou pour les exporter.

Copart compte 286 sites dans 11 pays, et possède une grande partie des terrains sous ces sites. Ces terrains, avec des permis locaux de long terme, sont difficiles à copier pour un nouveau concurrent.

Copart se négocie avec une décote parce qu’un grand client assureur a déplacé son activité vers son rival RB Global. Le marché craint que ce soit le début d’un changement plus large et que le réseau de sites soit plus facile à quitter qu’il n’y paraissait. Les unités aux États-Unis ont baissé de 5,7 % au quatrième trimestre de l’exercice 2026, et le résultat d’exploitation a baissé plus vite que le chiffre d’affaires. Le changement de PDG ajoute à l’incertitude : Jeff Liaw est parti le 31 juillet 2026, et Jay Adair, l’ancien PDG, est revenu.

L’achat d’ACV Auctions pour 1,9 milliard de dollars en numéraire ajoute un risque d’intégration. Copart s’attend à ce qu’ACV n’ait aucun effet sur le bénéfice par action la première année complète et qu’elle l’augmente à partir de l’exercice 2028. Pour que l’écart se comble, le volume d’unités d’assurance aux États-Unis doit devenir stable une fois le client perdu dans la base de comparaison, à partir du début de 2027. Copart a dit que sans ce client, ses missions d’assurance aux États-Unis ont augmenté de 2,3 % au quatrième trimestre, donc les autres assureurs doivent maintenir cette croissance.

Copart a conclu l’achat d’ACV le 16 octobre 2026, donc ACV ne doit maintenant pas ajouter de grosses pertes. Le prochain rapport, attendu vers le 19 novembre 2026, montre le premier trimestre de volume sous Adair. Une réponse claire sur le volume prend de deux à quatre trimestres, jusqu’aux résultats de l’exercice 2027 en septembre 2027.

1. 7 oct. 2026Réussi

   Expiration de l’offre publique sur ACV après prolongationUne majorité d’actions d’ACV apportées avant 17:00, heure de l’Est, réussit ; une autre prolongation parce que moins de la moitié des actions sont apportées échoue ou retarde l’accord.Résultat : 52,84 % des actions d’ACV ont été apportées, et Copart a prolongé l’offre jusqu’au 15 octobre seulement pour attendre la fin du délai d’attente antitrust.
2. 13 oct. 2026Réussi

   Fin du délai d’attente antitrust américain pour l’accord avec ACVUn délai d’attente qui se termine sans seconde demande des autorités réussit ; une seconde demande, qui retarde la clôture jusqu’en 2027, échoue.Résultat : Le délai d’attente s’est terminé à 23:59, heure de l’Est, le 13 octobre 2026, sans seconde demande des autorités.
3. 15 oct. 2026Réussi

   Expiration de l’offre publique sur ACV après la deuxième prolongationCopart accepte les actions apportées et l’accord se conclut : réussite ; une autre prolongation ou une offre qui échoue : échec.Résultat : Environ 68,43 % des actions d’ACV ont été apportées, Copart les a acceptées, et la fusion s’est conclue le 16 octobre 2026.
4. 16 oct. 2026Réussi

   Conclusion de l’acquisition d’ACV AuctionsUne conclusion d’ici la fin de l’année civile 2026 avec un plan d’intégration clair réussit ; un retard échoue.Résultat : L’accord s’est conclu le 16 octobre 2026, avant l’objectif de fin d’année, et ACV fonctionne comme une filiale indépendante sous sa direction actuelle.
5. 19 nov. 2026 · est.À venir

   Résultats du Q1 FY2027 : volume d’unités et marge d’exploitationUn volume d’unités d’assurance stable aux États-Unis hors client perdu et une baisse plus faible de la marge d’exploitation réussissent ; une perte de volume plus large ou une nouvelle baisse de marge échoue.
6. septembre 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 FY2027 une fois la perte du client dans la baseUn volume d’unités d’assurance stable ou en hausse d’une année sur l’autre réussit ; une perte de volume qui continue après la période du contrat perdu échoue.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 16 octobre 2026Copart a conclu son achat d’ACV Auctions. À l’expiration de l’offre publique le 15 octobre 2026, environ 68,43 % des actions d’ACV avaient été apportées, et Copart les a toutes acceptées. Une fusion a ensuite converti les autres actions contre les mêmes 10,50 dollars en numéraire. Les actions d’ACV ont cessé d’être cotées au NYSE. ACV fonctionne maintenant comme une filiale indépendante de Copart sous sa direction actuelle.
• 14 octobre 2026Copart a dit que le délai d’attente antitrust américain pour son accord avec ACV Auctions s’est terminé à 23:59, heure de l’Est, le 13 octobre 2026. Les autorités n’ont pas demandé d’informations supplémentaires. L’offre publique exige encore qu’une majorité des actions d’ACV soit apportée à son expiration, à 17:00, heure de l’Est, le 15 octobre 2026.
• 8 octobre 2026Copart a prolongé une deuxième fois son offre publique sur ACV Auctions, jusqu’à 17:00, heure de l’Est, le 15 octobre 2026. À l’expiration du 7 octobre, 52,84 % des actions d’ACV avaient été apportées, ce qui dépasse la majorité qu’exige l’offre. La raison donnée par Copart pour la prolongation est de laisser se terminer le délai d’attente antitrust américain le 13 octobre.

Derniers résultats

10 septembre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 19 novembre 2026. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 juillet 2026Déposé le 29 septembre 2026 · cprt-20260731
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 10 septembre 2026 · cprt-20260910
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 avril 2026Déposé le 29 mai 2026 · cprt-20260430
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 mai 2026 · cprt-20260521
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 janvier 2026Déposé le 3 mars 2026 · cprt-20260131
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 19 février 2026 · cprt-20260219
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 octobre 2025Déposé le 24 novembre 2025 · cprt-20251031
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 20 novembre 2025 · cprt-20251120

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 900075)

• Un grand client assureur a déplacé son activité vers le principal concurrent de Copart, RB Global, et l’effet a commencé à se voir en janvier 2026. Copart ne nomme pas ce client. Si Copart continue de perdre du volume une fois cette perte dans la base de comparaison, ce n’était pas un seul contrat perdu. C’est le signe que l’activité est plus facile à quitter que ne le suppose son avantage concurrentiel.
• L’accord avec ACV Auctions ajoute un risque d’intégration. ACV perd de l’argent aujourd’hui. Copart dit que l’accord n’augmentera pas le bénéfice par action avant l’exercice 2028. L’accord s’est conclu le 16 octobre 2026, et ACV fonctionne comme une filiale distincte sous sa propre direction.
• Les coûts augmentent maintenant plus vite que le chiffre d’affaires. Pendant l’exercice 2026, le chiffre d’affaires a augmenté de 0,4 % et le résultat d’exploitation a baissé de 2,6 %. Si cela continue, le bénéfice continue de baisser même quand le chiffre d’affaires augmente.
• Depuis octobre 2023, le ministère américain de la Justice enquête sur Copart au sujet de ses contrôles contre le blanchiment d’argent. Le rapport annuel de l’exercice 2026 décrit toujours cette enquête.

Copart n’a aucun emprunt, et elle peut payer l’accord avec ACV Auctions avec sa trésorerie et rester sans dette. L’accord a coûté environ 1,9 milliard de dollars en numéraire et s’est conclu le 16 octobre 2026, donc la trésorerie nette et les produits d’intérêts baisseront après le 31 juillet 2026. Lire la suite

Copart ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.