AppLovin

AppLovinは、AIで動く広告プラットフォームを運営しています。AIシステムAxonは、どの広告が成果を上げるかを予測し、広告枠にリアルタイムで入札します。アプリの開発者と、ますます増えているEコマースの事業者が、このシステムを通じて広告を出すためにAppLovinに支払います。

MAXプラットフォームは、アプリのパブリッシャーが広告枠を販売するのを助けます。2025年6月に、AppLovinはモバイルゲームのスタジオをTripledot Studiosに売却し、広告事業だけに集中できるようにしました。

投資家は今、AppLovinのAI主導の広告の物語を疑っています。2026年8月5日に、同社は、生成AIの動画ツールがまだ開発途上であり、AIモデルの改善がいつもより遅いと述べました。売上もその日、市場予想に届きませんでした。2026年9月には、証券詐欺の訴訟が続きました。

AppLovinが、AIモデルの改善がどれだけ安定していたかを誇張したと主張しています。アナリストはEコマースの拡大も疑っています。Bank of Americaは2026年7月に、6月のEコマースの成長が弱いと指摘し、Wells Fargoは2026年9月に、新しい販売者のサイトの大部分でトラフィックが見られなかったと報告しました。別のアナリストは、AppLovinの市場シェアの成長が、Unityに対して止まったと警告しました。

2026年10月2日には、裁判所が、UnityによるAppLovinの広告データの利用を止めるというAppLovinの求めを退けたため、この争いは、より時間のかかる仲裁に進みます。AppLovinが、遅れている動画ツールを提供し、Axon AIモデルを見える日程で改善し続ければ、差は縮まる可能性があります。AppLovin Adsは、2026年6月にすべての広告主に開放されました。これらのEコマースの広告主が、大規模に支出し、継続することも示す必要があります。

2026年11月4日のQ3 2026決算が、広告売上の成長とEコマースの手応えの、次の厳しい試金石です。訴訟は2027年に入ってもかなり続く見込みのため、法的な問題はすぐには消えません。今後二〜四四半期に実行力が高まり、Eコマースの成果が固まれば、割安さは縮まる可能性があります。成長の鈍化が長引くと分かれば、縮まらないかもしれません。

1. 2026年11月4日これから

   2026年Q3決算:広告売上の成長とEコマースの手応え売上が見通しの20.55億ドルから20.85億ドル以上で、Eコマースが明確に成長し、動画広告ツールの日程が確定すれば合格。二度目の未達か、前期比の成長が横ばいなら不合格。
2. 2026年11月16日これから

   証券集団訴訟の主任原告の申立て期限新しい主張がなく、訴訟がゆっくり進めば合格。新しい主張、SECやアプリストアの措置、早期の和解要求があれば不合格。
3. 2027年2月 · 推定これから

   2026年Q4決算と2027年の見通しQ4の前期比の成長がEdgewaterの予想した8%から9%を上回り、Eコマースの規模が裏付けられれば合格。成長がその水準以下なら不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月5日サンディエゴ郡は、サンディエゴ郡上位裁判所でAppLovinを提訴しました。郡は、AppLovinが保護者による制限を回避して、子どもの端末に露骨な広告、アルコールの広告、電子たばこの広告を表示したと主張しています。また、AppLovinが同意なしに子どもの端末を追跡したとも主張しています。請求は、カリフォルニア州の虚偽広告と不公正競争に関する法律に基づいています。
• 2026年10月2日報道によると、サンフランシスコ郡上位裁判所は、Unityに対する一時的な差止命令を求めるAppLovinの申立てを退けました。この判断は一時的な救済だけに関するものです。争い自体は、非公開の仲裁で続きます。株価はその日に約5%下落し、過去一年で最も低い終値になりました。
• 2026年9月30日Wells Fargoのアナリストのメモは、AppLovinのEコマースの成長に疑問を示しました。Wells Fargoは、AppLovinが2026年6月から8月に、週に約220の販売者のサイトを追加したことを確認しました。調べた直近の二週間では、新しいサイトの約85%で測定できるトラフィックがなく、6月より前の約30%と比べて増えました。Wells Fargoは、2027年より前に実際のEコマースの成長が出るとは見ていません。株価はその日に約5%下落しました。

前回の決算

2026年8月5日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月4日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月5日 · app-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月5日 · app-20260805
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月6日 · app-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月6日 · app-20260506
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月19日 · app-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月11日 · app-20260211
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月5日 · app-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年11月5日 · app-20251105

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1751008)

• 2026年2月12日から2026年8月5日までを対象とする証券詐欺の集団訴訟は、AppLovinが、AIモデルの改善の速さを誇張し、生成AIの動画広告ツールの遅れを過小に示したと主張しています。主任原告の申立て期限は2026年11月16日で、訴訟は2027年に入ってもかなり続く可能性があります。2025年の以前の証券集団訴訟も続いており、却下の申立てが審理中です。
• 空売り投資家の会社(Fuzzy Panda、Culper、Muddy Waters、2025年2月と3月)は、AppLovinを不適切なデータ収集と、パートナーのプラットフォームの規約違反で非難しました。AppLovinが2026年8月5日に述べたとおり、SECは勧告すべき措置なしで調査を終えました。2026年10月に、サンディエゴ郡は、子どもの端末での広告と追跡をめぐってAppLovinを提訴しました。州による訴訟がさらに起きたり、AppleやGoogleのアプリストアが措置を取ったりする可能性があります。
• AppLovinは、次の成長段階をセルフサービスのEコマース広告に置いています。この事業を、2025年10月に紹介されたブランドだけに、2026年6月にすべての広告主に開放しました。Bank of America(2026年7月)とWells Fargo(2026年9月)のアナリストの調査では、新しい販売者の成長が弱いことが分かりました。これらの顧客の支出と継続は、まだ実証されていません。
• AppLovinの売上は、広告の対象設定と価格設定を決めるAxon AIモデルに左右されます。このモデルは独自のものであるため、外部の人が仕組みを完全に確認することはできません。モデルの調整が変わると、報告される売上が大きく振れる可能性があります。
• 2026年9月に公表されたEdgewater Researchのメモは、AppLovinの事業パートナーへの取材に基づき、市場シェアの成長が止まり、MAX広告プラットフォームが機能の上限に近づいていると述べています。Unityを高まる競争上の脅威として挙げています。2026年10月には、裁判所が、Unityに対する迅速な救済を求めるAppLovinの申立てを退けました。

AppLovinは、2025年6月30日にアプリ事業を売却しました。現在は、親会社の無担保の固定金利シニア債だけがあり、銀行借入の残高はありません。 続きを読む

AppLovinは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。