AR, اللغة: العربية
APPتقنية الإعلانات
AppLovin
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 267.90 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 89.8 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون متفائل
- فئة الخصم
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 4 نوفمبر ·
باختصار
- الفرضية
- يشك المستثمرون في قصة الإعلانات بالذكاء الاصطناعي لدى AppLovin بعد تأخر منتج ودعوى قضائية، ويمكن أن يسد تحسن التنفيذ ونتائج التجارة الإلكترونية خلال الربعين إلى الأرباع الأربعة القادمة الفجوة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تدير AppLovin منصة إعلانات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. يتوقع نظام الذكاء الاصطناعي Axon لديها الإعلانات التي ستحقق أداء جيدا، ويقدم عروضا على المساحات الإعلانية في الوقت الفعلي. ويدفع مطورو التطبيقات، ومتزايدا تجار التجارة الإلكترونية، لـ AppLovin لوضع الإعلانات عبر هذا النظام.
وتساعد منصتها MAX ناشري التطبيقات على بيع مساحاتهم الإعلانية. وفي يونيو 2025، باعت AppLovin استوديوهات ألعاب الهاتف المحمول لديها إلى Tripledot Studios، لتتمكن من التركيز على أعمال الإعلانات فقط.
الفرضية
يشك المستثمرون الآن في قصة الإعلانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي لدى AppLovin. ففي 5 أغسطس 2026، قالت الشركة إن أداة الفيديو التوليدية بالذكاء الاصطناعي لديها لا تزال قيد العمل، وإن نماذجها للذكاء الاصطناعي تحسنت أبطأ من المعتاد. كما فاتت الإيرادات تقديرات الإجماع في ذلك اليوم. وتبعتها دعوى احتيال في الأوراق المالية في سبتمبر 2026.
وتزعم الدعوى أن AppLovin بالغت في بيان مدى اتساق تحسن نماذجها للذكاء الاصطناعي. ويشك المحللون أيضا في التوسع في التجارة الإلكترونية. فقد أشار Bank of America إلى ضعف نمو التجارة الإلكترونية في يونيو في يوليو 2026، ووجدت Wells Fargo في سبتمبر 2026 أن معظم مواقع التجار الجديدة لم تظهر أي حركة مرور. وحذر محلل آخر من أن نمو حصة AppLovin السوقية قد توقف أمام Unity.
وفي 2 أكتوبر 2026، رفضت محكمة طلب AppLovin منع Unity من استخدام بيانات إعلاناتها، لذلك يذهب هذا النزاع إلى تحكيم أبطأ. ويمكن أن تُسدّ الفجوة إذا أصدرت AppLovin أداة الفيديو المتأخرة وواصلت تحسين نموذج Axon للذكاء الاصطناعي وفق جدول مرئي. وقد فُتحت AppLovin Ads لجميع المعلنين في يونيو 2026. ويجب أن تبين أيضا أن معلني التجارة الإلكترونية هؤلاء ينفقون على نطاق واسع ويبقون.
وتمثل نتائج Q3 2026 في 4 نوفمبر 2026 الاختبار الصعب القادم لنمو إيرادات الإعلانات وزخم التجارة الإلكترونية. ومن المرجح أن تستمر الدعاوى القضائية حتى ما بعد منتصف 2027، لذلك لن تزول المسألة القانونية قريبا. وإذا تحسن التنفيذ وتماسكت نتائج التجارة الإلكترونية خلال الربعين إلى الأرباع الأربعة القادمة، فيمكن أن يُسدّ الخصم. أما إذا ثبت أن تباطؤ النمو دائم، فقد لا يُسدّ.
نقاط المتابعة
- 4 نوفمبر 2026قادمةنتائج Q3 2026: نمو إيرادات الإعلانات وزخم التجارة الإلكترونيةينجح إذا كانت الإيرادات عند توقعات 2.055 إلى 2.085 مليار دولار أو فوقها مع نمو واضح في التجارة الإلكترونية وموعد ثابت لأداة إعلانات الفيديو؛ ويفشل إذا حدث إخفاق ثان أو نمو تسلسلي ثابت.
- 16 نوفمبر 2026قادمةالموعد النهائي للمدعي الرئيسي في الدعوى الجماعية للأوراق الماليةينجح إذا سارت القضية ببطء دون مطالبات جديدة؛ ويفشل إذا ظهرت مطالبات جديدة، أو إجراء من SEC أو متجر تطبيقات، أو مطالبة بتسوية سريعة.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج Q4 2026 ونظرة 2027ينجح إذا كان النمو التسلسلي في Q4 أعلى من 8% إلى 9% التي توقعتها Edgewater وظهر دليل على حجم التجارة الإلكترونية؛ ويفشل إذا كان النمو عند ذلك المستوى أو دونه.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 5 أكتوبر 2026رفعت مقاطعة سان دييغو دعوى على AppLovin في المحكمة العليا بسان دييغو. وتزعم المقاطعة أن AppLovin تحايلت على الرقابة الأبوية لعرض إعلانات صريحة وإعلانات للكحول والتبخير على أجهزة الأطفال. وتزعم أيضا أن AppLovin تتبعت أجهزة الأطفال دون موافقة. وتستند المطالبات إلى قوانين كاليفورنيا ضد الإعلان الكاذب والمنافسة غير العادلة.
- 2 أكتوبر 2026قالت تقارير إخبارية إن المحكمة العليا في سان فرانسيسكو رفضت طلب AppLovin أمرا تقييديا مؤقتا ضد Unity. ويغطي الحكم الإنصاف المؤقت فقط. ويستمر النزاع نفسه في التحكيم الخاص. وتراجع السهم نحو 5% في ذلك اليوم، إلى أدنى إغلاق له في العام الماضي.
- 30 سبتمبر 2026شككت مذكرة محلل من Wells Fargo في نمو التجارة الإلكترونية لدى AppLovin. ووجدت Wells Fargo أن AppLovin أضافت نحو 220 موقع تاجر في الأسبوع من يونيو إلى أغسطس 2026. وفي آخر أسبوعين فحصتهما، لم تظهر نحو 85% من المواقع الجديدة أي حركة مرور يمكن قياسها، مقابل نحو 30% قبل يونيو. ولا تتوقع نموا حقيقيا للتجارة الإلكترونية قبل 2027. وتراجع السهم نحو 5% في ذلك اليوم.
عرض 7 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 28 سبتمبر 2026طلبت AppLovin من المحكمة العليا في سان فرانسيسكو أمرا تقييديا مؤقتا ضد Unity، بعد يوم واحد من بدئها مطالبة تحكيم. وتزعم AppLovin أن مجموعة برمجيات Ad Quality لدى Unity جمعت بيانات عن إعلانات قدمتها AppLovin عبر منصتها MAX، لتدريب نماذج الإعلانات الخاصة بـ Unity. ورفضت Unity المطالبات ووصفت الدعوى بأنها رد على مزيد من المنافسة.
- 23 سبتمبر 2026حذر المحلل Joe Wittine من Edgewater Research من أن نمو حصة AppLovin السوقية قد توقف. وتوقع نمو إيرادات تسلسليا بنسبة 8% إلى 9% فقط في Q4 2026، مع اقتراب منصتها MAX من سقف وظيفي. وذكر Unity تهديدا تنافسيا متناميا. وتراجع السهم نحو 4% في ذلك اليوم.
- 16 سبتمبر 2026رُفعت دعوى جماعية للاحتيال في الأوراق المالية (Talbot v. AppLovin) في المحكمة الاتحادية للمنطقة الشمالية من كاليفورنيا ضد AppLovin ورئيسها التنفيذي ومديرها المالي. وتغطي المشترين من 12 فبراير 2026 حتى 5 أغسطس 2026. وتزعم أن الشركة بالغت في بيان مدى اتساق تحسن نماذجها للذكاء الاصطناعي وقللت من شأن التأخر في أداة الفيديو التوليدية بالذكاء الاصطناعي. والموعد النهائي للمدعي الرئيسي هو 16 نوفمبر 2026.
- 5 أغسطس 2026أعلنت AppLovin إيرادات Q2 2026 عند 1.92 مليار دولار، بزيادة 53% عن العام الماضي لكنها دون 1.94 مليار دولار التي توقعها المحللون. وتوقعت إيرادات Q3 2026 من 2.055 إلى 2.085 مليار دولار. وقالت الشركة إن أداة إعلانات الفيديو التوليدية بالذكاء الاصطناعي لا تزال قيد العمل. وفي المكالمة، قال المدير المالي إن SEC أغلقت تحقيقها المنفصل لعام 2025 دون توصية بأي إجراء. وتراجع السهم 19.7%، من 417.80 دولار إلى 335.67 دولار، في اليوم التالي.
- 13 يوليو 2026أشارت مذكرة محلل من Bank of America إلى ضعف نمو التجارة الإلكترونية لدى AppLovin في يونيو 2026: نحو 750 بكسل تتبع جديدا للتجار في يونيو، مقابل نحو 950 في مايو. وأبقى المحلل على تصنيف شراء. وتراجع السهم 12.7% في ذلك اليوم.
- 22 يونيو 2026غيرت AppLovin اسم أداة إعلانات التجارة الإلكترونية ذاتية الخدمة لديها، Axon Ads Manager، إلى AppLovin Ads وفتحتها لجميع المعلنين. ومنذ أكتوبر 2025، لم يكن بإمكان استخدامها سوى العلامات المُحالة. وفي اليوم نفسه، رفعت Fitch تصنيف AppLovin الائتماني إلى BBB+.
- 6 أكتوبر 2025قالت تقارير إخبارية إن SEC فتحت تحقيقا في ممارسات AppLovin في جمع البيانات، بعد سلسلة تقارير من البائعين على المكشوف. وتراجع السهم نحو 14% في ذلك اليوم.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 5 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- 4 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 5 أغسطس 2026 · app-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 5 أغسطس 2026 · app-20260805
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 6 مايو 2026 · app-20260331
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 6 مايو 2026 · app-20260506
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 19 فبراير 2026 · app-20251231
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 11 فبراير 2026 · app-20260211
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 5 نوفمبر 2025 · app-20250930
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 5 نوفمبر 2025 · app-20251105
المخاطر
- تزعم دعوى جماعية للاحتيال في الأوراق المالية، تغطي من 12 فبراير 2026 حتى 5 أغسطس 2026، أن AppLovin بالغت في وتيرة تحسن نماذجها للذكاء الاصطناعي وقللت من شأن التأخر في أداة إعلانات الفيديو التوليدية بالذكاء الاصطناعي. والموعد النهائي للمدعي الرئيسي هو 16 نوفمبر 2026، وقد تستمر القضية حتى ما بعد منتصف 2027. وهناك أيضا دعوى جماعية سابقة للأوراق المالية من 2025 لا تزال مفتوحة، مع طلب رد معلق.
- اتهمت شركات البيع على المكشوف (Fuzzy Panda وCulper وMuddy Waters، في فبراير ومارس 2025) AppLovin بجمع بيانات غير لائق وبخرق شروط المنصات الشريكة. وأغلقت SEC تحقيقها دون توصية بأي إجراء، كما قالت AppLovin في 5 أغسطس 2026. وفي أكتوبر 2026، رفعت مقاطعة سان دييغو دعوى على AppLovin بشأن الإعلانات والتتبع على أجهزة الأطفال. ومن الممكن رفع دعاوى أخرى من الولايات أو اتخاذ إجراء من متجري تطبيقات Apple أو Google.
- تضع AppLovin مرحلة نموها القادمة على إعلانات التجارة الإلكترونية ذاتية الخدمة. وقد فتحت هذا النشاط للعلامات المُحالة فقط في أكتوبر 2025، ولجميع المعلنين في يونيو 2026. ووجدت فحوص المحللين من Bank of America (يوليو 2026) وWells Fargo (سبتمبر 2026) نموا ضعيفا في التجار الجدد. ولم يثبت بعد إنفاق هؤلاء العملاء ولا احتفاظهم.
- تعتمد إيرادات AppLovin على نموذجها Axon للذكاء الاصطناعي، الذي يقرر كيفية استهداف الإعلانات وتسعيرها. وهذا النموذج مملوك للشركة، لذلك لا يستطيع الغرباء التحقق الكامل من طريقة عمله. وقد يغير تعديل في معايرة النموذج الإيرادات المعلنة بشدة.
- تقول مذكرة من Edgewater Research نُشرت في سبتمبر 2026، مبنية على فحوص قنوات مع شركاء أعمال AppLovin، إن نمو الحصة السوقية قد توقف وإن منصتها الإعلانية MAX تقترب من سقف وظيفي. وتذكر Unity تهديدا تنافسيا متناميا. وفي أكتوبر 2026، رفضت محكمة طلب AppLovin إنصافا سريعا ضد Unity.
الميزانية العمومية
- النقد
- 3.1 مليار US$
- الدين
- 3.6 مليار US$
- صافي الدين
- 497 مليون US$
- تغطية الفوائد
- 29×
- مرة يغطي الربح الفوائد
- خط ائتمان
- 1.0 مليار US$
- غير مسحوب، حتى ديسمبر 2029
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 497 مليون US$
متى يستحق الدين
يستحق آخر دين في 2054.
التصنيفات الائتمانية
- Fitch BBB+ · النظرة المستقبلية مستقرة
- S&P BBB · النظرة المستقبلية مستقرة
باعت AppLovin أعمال التطبيقات لديها في 30 يونيو 2025. ولديها الآن فقط سندات أولى غير مضمونة بفائدة ثابتة على مستوى الشركة الأم، دون أي دين مصرفي قائم. وبلغ التدفق النقدي الحر 2.15 مليار دولار في النصف الأول من 2026، لذلك لا يقيّد الدين الشركة. وسُعّرت السندات في نوفمبر 2024 وأُصدرت في ديسمبر 2024، في أربع سلاسل بقيمة 1.0 مليار دولار (2029 و2031 و2034) و0.55 مليار دولار (2054)، بكوبونات من 5.125% إلى 5.950%. وتستحق أولى السندات في ديسمبر 2029. ولم يكن خط الائتمان المتجدد البالغ 1.0 مليار دولار مسحوبا في 30 يونيو 2026. وتغطية الفوائد هي الدخل من العمليات مقسوما على مصروف الفوائد في النصف الأول من 2026. ورفعت Fitch تصنيفها إلى BBB+ في 22 يونيو 2026، ورفعت S&P تصنيفها إلى BBB في 10 أكتوبر 2025. ويقول النموذج 10-Q إن وكالات مختلفة تصنف السندات بدرجة استثمارية. وحقوق المساهمين صغيرة عند 3.2 مليار دولار لأن الشركة تنفق معظم نقدها على إعادة شراء الأسهم. وبلغت إعادة شراء الأسهم 1.5 مليار دولار في النصف الأول من 2026، وتبقى 1.8 مليار دولار من التفويض في 30 يونيو 2026. وتأتي الشهرة البالغة 1.5 مليار دولار من مشتريات سابقة.
حتى
عرض 5 مصادرإخفاء المصادر
- sec.gov /Archives/edgar/data/1751008/000175100826000059/app-20260630.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1751008/000119312524262564/d876361dfwp.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1751008/000175100826000010/app-20251231.htm
- investing.com /news/stock-market-news/fitch-upgrades-applovin-rating-to-bbb-on-strong-market-position-93CH-4753444
- investing.com /news/stock-market-news/applovin-upgraded-to-bbb-by-sp-on-strong-growth-and-improved-position-93CH-4282421
توزيعات الأرباح
AppLovin لا تدفع توزيعات أرباح.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- BRBroadridge Financial Solutionsالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- SAPSAPالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- INTUIntuitالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- EXPGYExperianالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- AXPAmerican Expressالمشترك: التنظيم والمحاكم, خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق