AR, اللغة: العربية
AXPالمدفوعات وبطاقات الائتمان
American Express
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 323.61 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 217.0 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون يميل إلى التفاؤل
- فئة الخصم
- قريب من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 23 أكتوبر ·
باختصار
- الفرضية
- يخشى المستثمرون أن تنمو التكاليف أسرع من الإيرادات وأن تخفض اللوائح أرباح البطاقات، ويمكن أن يُسدّ الفجوة نمو أبطأ للتكاليف مع توقعات ثابتة لعام 2027.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تصدر American Express بطاقات الدفع والائتمان للمستهلكين والشركات الصغيرة والشركات الكبيرة، وتدير شبكة بطاقاتها الخاصة. وتكسب معظم إيراداتها من إيرادات الخصم، وهي الرسوم التي يدفعها التجار عندما يستخدم العميل بطاقة American Express. كما تكسب رسوم البطاقات السنوية، التي نمت 15% في Q2 2026، وصافي دخل الفوائد على أرصدة البطاقات التي يحملها العملاء. وتمنح بطاقاتها الفاخرة، مثل Platinum Card، مكافآت ومزايا سفر وخدمات، وهذه المزايا أكبر تكاليفها.
ولأنها مصدر البطاقة والشبكة معا، ترى بيانات إنفاق العميل والتاجر. وتمول أرصدة بطاقاتها في معظمها بودائع العملاء في American Express National Bank، الخاضع للتنظيم كبنك أمريكي. وتعلن نتائج أربعة قطاعات: US Consumer Services وCommercial Services وInternational Card Services وGlobal Merchant and Network Services.
الفرضية
يسعّر السوق American Express بخصم لأنه يخشى أن تنمو التكاليف أسرع من الإيرادات وأن تخفض اللوائح أرباح البطاقات. ففي Q2 2026 نمت الإيرادات 10%، لكن المصروفات نمت 12%، في معظمها من المكافآت وتحديث Platinum Card الأمريكية وارتفاع تكاليف التشغيل. وقالت الإدارة إنها ستنفق إيراداتها الأفضل من المخطط على النمو، لذا أبقت توقعات ربح السهم للسنة كاملة عند 17.30 إلى 17.90 دولار عندما رفعت توقعات الإيرادات إلى 10%. ويضيف الخطر السياسي ضغطا ثانيا.
ففي يناير 2026 دعا الرئيس الأمريكي إلى سقف 10% لأسعار فائدة بطاقات الائتمان، وهبط السهم 5% في ذلك اليوم. وفي 8 أكتوبر 2026 أصدرت الجهات الرقابية على البنوك أوامر موافقة بشأن برنامج الامتثال للجرائم المالية لديها مع غرامة قدرها 350 مليون دولار. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن يبقي إنفاق حاملي البطاقات ورسوم البطاقات نمو الإيرادات قرب 10%، وأن يعود نمو المصروفات إلى معدل نمو الإيرادات.
ويجب أن تبقى معدلات الشطب منخفضة؛ وكان معدل صافي الشطب للمستهلكين الأمريكيين 1.6% في Q3 2026. ويجب ألا يصبح أي سقف للفائدة أو قانون جديد للبطاقات قانونا، وألا تغير أوامر الموافقة توقعات 2027، كما قالت الشركة في 8 أكتوبر. وتقرير Q3 2026 في 23 أكتوبر 2026 وتوقعات 2027 مع تقرير Q4، المتوقع في يناير 2027، هما الفحصان الرئيسيان. وإذا نجحا، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع من اثنين إلى أربعة القادمة.
وإذا أقر الكونغرس سقفا للفائدة أو واصلت تكاليف البطاقات الفاخرة النمو أسرع من الإيرادات، فقد تبقى الفجوة مدة أطول.
نقاط المتابعة
- 23 أكتوبر 2026متأخر منذ 3 أيامنتائج Q3 2026: نمو الإيرادات والمصروفاتينجح إذا كان نمو الإيرادات قرب 10% ونمو المصروفات عنده أو دونه وبقيت توقعات ربح السهم لعام 2026؛ ويفشل إذا نمت المصروفات مجددا أسرع من الإيرادات أو خُفضت التوقعات.
- Q4 2026 · تقديريموعدها هذا الربعإغلاق شراء TheForkينجح إذا أُغلقت الصفقة بنهاية 2026 كما هو مخطط؛ ويفشل إذا منعتها الجهات التنظيمية أو تأخرت طويلا.
- يناير 2027 · تقديريقادمةنتائج Q4 2026 وتوقعات 2027ينجح إذا أبقت توقعات 2027 نمو الإيرادات قرب 10% دون تكلفة إضافية كبيرة من أوامر الموافقة؛ ويفشل إذا جاءت توقعات أقل بسبب تكاليف أعلى أو لوائح.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 15 أكتوبر 2026أعلنت American Express بيانات ائتمان أولية لـ Q3 2026. بلغ معدل صافي الشطب لبطاقات المستهلكين الأمريكيين 1.6% للربع، وكان 1.2% من هذه الأرصدة متأخرة 30 يوما في 30 سبتمبر. وبلغ معدل صافي الشطب لبطاقات الشركات الصغيرة الأمريكية 2.3%.
- 8 أكتوبر 2026وافقت American Express وبنكها على أوامر موافقة من الاحتياطي الفيدرالي ومكتب مراقب العملة بشأن برنامج الامتثال للجرائم المالية لديها. ووافق البنك على دفع غرامة قدرها 350 مليون دولار. وقالت الشركة إنها كانت قد خصصت جزءا من الغرامة من قبل، وإن الأوامر لا تقيد أصولها، وإن التكاليف لا تغير توقعاتها لعامي 2026 أو 2027.
- 29 سبتمبر 2026أتمت Long Lake وGeneral Catalyst شراء Global Business Travel Group بسعر 9.50 دولار للسهم نقدا. وباعت American Express حصتها البالغة نحو 30%. وفي مايو قالت إنها تتوقع نحو 1.5 مليار دولار من العائدات ومكسبا قبل الضريبة نحو 975 مليون دولار، وهو غير مشمول في توقعات ربح السهم لعام 2026.
عرض 4 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 12 أغسطس 2026أصدرت American Express أسهما ممتازة بقيمة 1.6 مليار دولار بنسبة 6.450% (Series E). واستخدمت المال لاسترداد كل أسهمها الممتازة Series D بنسبة 3.550% في 15 سبتمبر 2026.
- 24 يوليو 2026أعلنت American Express نتائج Q2 2026. بلغت الإيرادات 19.6 مليار دولار، بزيادة 10%، وبلغ ربح السهم 4.53 دولار، بزيادة 11%. ونما إنفاق حاملي البطاقات 9%، وهو أسرع معدل منذ ثلاث سنوات بعد آثار العملات. ونمت المصروفات 12%. ورفعت توقعات نمو الإيرادات لعام 2026 إلى 10% وأبقت توقعات ربح السهم عند 17.30 إلى 17.90 دولار.
- 25 يونيو 2026بعد اختبار الضغط لعام 2026، قالت American Express إن هامش رأس المال للضغط يبقى عند الحد الأدنى 2.5% حتى 30 سبتمبر 2027.
- 15 يونيو 2026وافقت American Express على شراء TheFork، وهي منصة أوروبية لحجز المطاعم تضم نحو 50,000 مطعم في 11 دولة، من Tripadvisor مقابل 700 مليون دولار نقدا. وتتوقع إغلاق الصفقة بنهاية 2026، بعد مشاورات عمالية وموافقات تنظيمية.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 24 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- 23 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 24 يوليو 2026 · axp-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 24 يوليو 2026 · axp-20260724
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 23 أبريل 2026 · axp-20260331
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 23 أبريل 2026 · axp-20260423
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 6 فبراير 2026 · axp-20251231
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 يناير 2026 · axp-20260130
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 17 أكتوبر 2025 · axp-20250930
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 17 أكتوبر 2025 · axp-20251017
المخاطر
- قد تنمو التكاليف أسرع من الإيرادات. ففي Q2 2026 نمت المصروفات 12% ونمت الإيرادات 10%. والمكافآت ومزايا حاملي البطاقات أكبر التكاليف، وتخطط الإدارة لإنفاق مزيد على النمو. وقد تفرض المنافسة من بطاقات فاخرة أخرى مكافآت أعلى.
- يمكن للوائح أن تخفض أرباح البطاقات. ففي يناير 2026 دعا الرئيس الأمريكي إلى سقف 10% لأسعار فائدة بطاقات الائتمان، وهناك مشاريع قوانين لهذا السقف في الكونغرس. كما يمكن للقوانين التي تحد من رسوم التجار أو تفرض المنافسة بين شبكات البطاقات أن تخفض إيرادات الخصم، وهي أكبر بند إيرادات لديها.
- تتطلب أوامر الموافقة الصادرة في 8 أكتوبر 2026 مزيدا من أعمال الامتثال في الشركة وبنكها. وقد يجلب الإخفاق في الوفاء بها مزيدا من الغرامات أو القيود على النشاط.
- قد يقلل اقتصاد أضعف الإنفاق ويرفع خسائر الائتمان. والإنفاق على السفر والترفيه جزء كبير من نشاطها، وينخفض بسرعة في الركود. وكان معدل صافي الشطب 2.0% في Q2 2026.
- يخشى المستثمرون أن تنقل أدوات الذكاء الاصطناعي في إدارة مصروفات الشركات الإنفاق بعيدا عن بطاقات الشركات. وقد هبط السهم بشدة في يوم من أواخر فبراير 2026 بسبب مخاوف من اضطراب الذكاء الاصطناعي.
الميزانية العمومية
- النقد
- 45.2 مليار US$
- الدين
- 59.0 مليار US$
- صافي الدين
- 13.8 مليار US$
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 13.8 مليار US$
التصنيفات الائتمانية
- Moody's A2 · النظرة المستقبلية مستقرة
- S&P A- · النظرة المستقبلية مستقرة
- Fitch A · النظرة المستقبلية مستقرة
تمول American Express نفسها في معظمها كبنك. ففي 30 يونيو 2026 بلغت ودائع العملاء 157.0 مليار دولار، ولا تُحتسب هذه الودائع ضمن الدين هنا. والدين 2.0 مليار دولار من الاقتراضات قصيرة الأجل و57.0 مليار دولار من الدين طويل الأجل. ومن الدين طويل الأجل، أصدرت صناديق توريق البطاقات لديها 11.8 مليار دولار. ويشمل النقد 41.5 مليار دولار من الودائع لدى بنوك أخرى، تحتفظ بها الشركة للسيولة. ولأن الشركة مقرض، فإن مصروف الفوائد تكلفة من تكاليف نشاطها، لذا لا ينطبق صافي الدين إلى EBITDA ولا تغطية الفوائد. وبلغت نسبة الشريحة 1 من رأس المال الأساسي نسبة 10.4% في 30 يونيو 2026، ضمن نطاقها المستهدف من 10% إلى 11%. وفي النصف الأول من 2026 أعادت 5.2 مليار دولار إلى المساهمين، منها 3.9 مليار دولار عمليات إعادة شراء و1.3 مليار دولار أرباح موزعة. والتصنيفات هي التصنيفات طويلة الأجل لشركة American Express Company في النموذج 10-Q لـ Q2 2026. وتصنيف البنك A3 لدى Moody's وA لدى S&P وA+ لدى Fitch.
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 1.1% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 323.61 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 3.67 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 3.80 US$ (0.95 US$ × 4 في السنة)
- نسبة التوزيع
- 21% من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 9 أكتوبر 2026، 0.95 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 1.19 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 1.31 US$ | |
| 2018 | 1.44 US$ | |
| 2019 | 1.60 US$ | |
| 2020 | 1.72 US$ | |
| 2021 | 1.72 US$ | |
| 2022 | 1.99 US$ | |
| 2023 | 2.32 US$ | |
| 2024 | 2.70 US$ | |
| 2025 | 3.16 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 16.4% في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 11.9% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- EXPGYExperianالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, التنظيم والمحاكم, ضعف المستهلك
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- SYFSynchrony Financialالمشترك: ضعف المستهلك, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- SAPSAPالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- APPAppLovinالمشترك: التنظيم والمحاكم, خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- INTUIntuitالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق