American Express

American Express wydaje karty płatnicze i kredytowe konsumentom, małym firmom i dużym przedsiębiorstwom oraz prowadzi własną sieć kart. Większość przychodów zarabia na discount revenue, czyli opłacie, którą płacą sprzedawcy, gdy klient użyje karty American Express. Zarabia też na rocznych opłatach za karty, które wzrosły o 15% w Q2 2026, oraz na przychodach z odsetek netto od sald kart, które klienci utrzymują. Jego karty premium, takie jak Platinum Card, dają nagrody, korzyści podróżne i usługi, a te korzyści są jego największym kosztem.

Ponieważ jest jednocześnie wydawcą kart i siecią, widzi dane o wydatkach zarówno klienta, jak i sprzedawcy. Finansuje salda kart głównie depozytami klientów w American Express National Bank, który jest regulowany jako bank amerykański. Raportuje cztery segmenty: US Consumer Services, Commercial Services, International Card Services oraz Global Merchant and Network Services.

Rynek wycenia American Express z dyskontem, ponieważ obawia się, że koszty rosną szybciej niż przychody i że regulacje mogą obniżyć zyski z kart. W Q2 2026 przychody wzrosły o 10%, ale wydatki o 12%, głównie przez nagrody, odświeżenie US Platinum Card i wyższe koszty operacyjne. Zarząd powiedział, że przeznaczy lepsze od planu przychody na wzrost, więc utrzymał prognozę zysku na akcję na cały rok w wysokości od 17,30 do 17,90 dolara, gdy podniósł prognozę przychodów do 10%. Ryzyko polityczne dodaje drugą presję.

W styczniu 2026 prezydent USA wezwał do 10% limitu na oprocentowanie kart kredytowych, a akcje spadły tego dnia o 5%. 8 października 2026 regulatorzy bankowi wydali nakazy zgody dotyczące jego programu zgodności w zakresie przestępstw finansowych, z karą 350 mln dolarów. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy rzeczy. Wydatki posiadaczy kart i opłaty za karty muszą utrzymać wzrost przychodów blisko 10%, a wzrost wydatków musi wrócić do tempa wzrostu przychodów.

Wskaźniki spisywania należności muszą pozostać niskie; wskaźnik odpisów netto dla konsumentów w USA wyniósł w Q3 2026 1,6%. Żaden limit oprocentowania ani nowa ustawa o kartach nie może wejść w życie, a nakazy zgody nie mogą zmienić prognozy na 2027, jak powiedziała firma 8 października. Raport za Q3 2026 z 23 października 2026 oraz prognoza na 2027 z raportem za Q4, oczekiwana w styczniu 2027, to główne sprawdziany. Jeśli je przejdzie, luka może się zamknąć w ciągu następnych dwóch do czterech kwartałów.

Jeśli Kongres uchwali limit oprocentowania albo koszty kart premium nadal będą rosły szybciej niż przychody, luka może się utrzymać dłużej.

1. 23 paź 2026Opóźnienie: 3 dni

   Wyniki za Q3 2026: wzrost przychodów i wydatkówWzrost przychodów blisko 10%, ze wzrostem wydatków na jego poziomie lub niższym, i utrzymana prognoza zysku na akcję na 2026 to zaliczenie; wydatki, które znów rosną szybciej niż przychody, lub obniżka prognozy to niezaliczenie.
2. Q4 2026 · szac.Termin w tym kwartale

   Zamknięcie zakupu TheForkZamknięcie do końca 2026, jak planowano, to zaliczenie; blokada przez regulatorów lub długie opóźnienie to niezaliczenie.
3. styczeń 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i prognoza na 2027Prognoza na 2027, która utrzymuje wzrost przychodów blisko 10%, bez dużych dodatkowych kosztów z nakazów zgody, to zaliczenie; niższa prognoza z powodu wyższych kosztów lub regulacji to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 15 października 2026American Express podał wstępne dane kredytowe za Q3 2026. Wskaźnik odpisów netto dla kart konsumentów w USA wyniósł w kwartale 1,6%, a 1,2% tych sald było opóźnione o 30 dni na 30 września. Wskaźnik odpisów netto dla kart małych firm w USA wyniósł 2,3%.
• 8 października 2026American Express i jego bank zgodziły się na nakazy zgody od Rezerwy Federalnej i Office of the Comptroller of the Currency dotyczące programu zgodności w zakresie przestępstw finansowych. Bank zgodził się zapłacić karę 350 mln dolarów. Firma powiedziała, że część kary zarezerwowała wcześniej, że nakazy nie ograniczają jej aktywów i że koszty nie zmieniają jej prognoz na 2026 ani 2027.
• 29 września 2026Long Lake i General Catalyst zakończyły zakup Global Business Travel Group po 9,50 dolara za akcję w gotówce. American Express sprzedał swój udział wynoszący około 30%. W maju powiedział, że oczekuje około 1,5 mld dolarów wpływów i zysku przed opodatkowaniem około 975 mln dolarów, których jego prognoza zysku na akcję na 2026 nie obejmuje.

Ostatnie wyniki

24 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

23 października 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 24 lipca 2026 · axp-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 24 lipca 2026 · axp-20260724
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 23 kwietnia 2026 · axp-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 kwietnia 2026 · axp-20260423
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 6 lutego 2026 · axp-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 30 stycznia 2026 · axp-20260130
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 17 października 2025 · axp-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 17 października 2025 · axp-20251017

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 4962)

• Koszty mogą rosnąć szybciej niż przychody. W Q2 2026 wydatki wzrosły o 12%, a przychody o 10%. Nagrody i korzyści dla posiadaczy kart są największymi kosztami, a zarząd planuje wydać więcej na wzrost. Konkurencja ze strony innych kart premium może wymusić wyższe nagrody.
• Regulacje mogą obniżyć zyski z kart. W styczniu 2026 prezydent USA wezwał do 10% limitu na oprocentowanie kart kredytowych, a projekty ustaw o takim limicie są w Kongresie. Przepisy, które ograniczają opłaty sprzedawców albo wymuszają konkurencję sieci kart, mogą też obniżyć discount revenue, jego największą linię przychodów.
• Nakazy zgody z 8 października 2026 wymagają więcej pracy nad zgodnością w firmie i jej banku. Niespełnienie ich może przynieść kolejne kary albo ograniczenia działalności.
• Słabsza gospodarka może zmniejszyć wydatki i zwiększyć straty kredytowe. Wydatki na podróże i rozrywkę to duża część jego biznesu, a w recesji szybko spadają. Wskaźnik odpisów netto wyniósł w Q2 2026 2,0%.
• Inwestorzy obawiają się, że narzędzia AI w zarządzaniu wydatkami firm mogą przenieść wydatki z kart firmowych. Akcje spadły gwałtownie jednego dnia pod koniec lutego 2026 z powodu obaw przed zakłóceniami przez AI.

American Express finansuje się głównie jak bank. Na 30 czerwca 2026 depozyty klientów wynosiły 157,0 mld dolarów i te depozyty nie są tu częścią długu. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

1,1% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 323,61 USD)

Wypłacono na akcję

3,67 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

3,80 USD (0,95 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

21% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

9 października 2026, 0,95 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 16,4% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 11,9% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.