American Express

American Express émet des cartes de paiement et de crédit pour les consommateurs, les petites entreprises et les grandes sociétés, et elle exploite son propre réseau de cartes. Elle tire l’essentiel de son chiffre d’affaires des commissions d’escompte, c’est-à-dire les frais que les commerçants paient quand un client utilise une carte American Express. Elle gagne aussi des cotisations annuelles de carte, qui ont progressé de 15 % au Q2 2026, et des revenus nets d’intérêts sur les soldes que les clients portent sur leurs cartes. Ses cartes haut de gamme, comme la Platinum Card, offrent des récompenses, des avantages de voyage et des services, et ces avantages sont son plus gros coût.

Comme elle est à la fois l’émetteur de la carte et le réseau, elle voit les données de dépenses du client et du commerçant. Elle finance ses soldes de cartes surtout avec des dépôts de clients à l’American Express National Bank, qui est réglementée comme une banque américaine. Elle publie quatre segments : US Consumer Services, Commercial Services, International Card Services, et Global Merchant and Network Services.

Le marché valorise American Express avec une décote, car il craint que les coûts croissent plus vite que le chiffre d’affaires et que la réglementation puisse réduire les profits des cartes. Au Q2 2026, le chiffre d’affaires a progressé de 10 %, mais les dépenses de 12 %, surtout à cause des récompenses, du renouvellement de la Platinum Card américaine et de coûts d’exploitation plus élevés. La direction a dit qu’elle dépensera pour la croissance son chiffre d’affaires meilleur que prévu, donc elle a gardé ses prévisions de BPA annuel de 17,30 à 17,90 $ quand elle a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires à 10 %. Le risque politique ajoute une deuxième pression.

En janvier 2026, le président des États-Unis a demandé un plafond de 10 % sur les taux d’intérêt des cartes de crédit, et l’action a baissé de 5 % ce jour-là. Le 8 octobre 2026, les régulateurs bancaires ont émis des ordonnances de consentement sur son programme de conformité en matière de criminalité financière, avec une pénalité de 350 millions de dollars. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent être vraies. Les dépenses des titulaires de cartes et les cotisations de carte doivent maintenir la croissance du chiffre d’affaires près de 10 %, et la croissance des dépenses doit revenir au rythme de celle du chiffre d’affaires.

Les taux de créances passées en perte doivent rester bas ; le taux net de pertes sur les cartes de consommateurs américains était de 1,6 % au Q3 2026. Aucun plafond de taux ni aucune nouvelle loi sur les cartes ne doit devenir loi, et les ordonnances de consentement ne doivent pas changer les prévisions 2027, comme la société l’a dit le 8 octobre. Le rapport du Q3 2026 le 23 octobre 2026, et les prévisions 2027 avec le rapport du Q4, attendu en janvier 2027, sont les principaux contrôles. S’ils sont réussis, l’écart peut se combler dans les deux à quatre prochains trimestres.

Si le Congrès adopte un plafond de taux ou si les coûts des cartes haut de gamme continuent de croître plus vite que le chiffre d’affaires, l’écart peut durer plus longtemps.

1. 23 oct. 2026En retard de 3 jours

   Résultats du Q3 2026 : croissance du chiffre d’affaires et des dépensesUne croissance du chiffre d’affaires proche de 10 % avec une croissance des dépenses égale ou inférieure et des prévisions de BPA 2026 maintenues est réussie ; des dépenses qui croissent de nouveau plus vite que le chiffre d’affaires ou une baisse des prévisions est un échec.
2. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Conclusion de l’achat de TheForkUne conclusion d’ici fin 2026 comme prévu est réussie ; un blocage par les autorités ou un long retard est un échec.
3. janvier 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 et prévisions 2027Des prévisions 2027 qui gardent une croissance du chiffre d’affaires proche de 10 %, sans gros coût supplémentaire lié aux ordonnances de consentement, sont réussies ; des prévisions plus basses à cause de coûts plus élevés ou de la réglementation sont un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 15 octobre 2026American Express a publié des données de crédit préliminaires pour le Q3 2026. Le taux net de pertes sur les cartes de consommateurs américains était de 1,6 % pour le trimestre, et 1,2 % de ces soldes avaient 30 jours de retard au 30 septembre. Le taux net de pertes sur les cartes de petites entreprises américaines était de 2,3 %.
• 8 octobre 2026American Express et sa banque ont accepté des ordonnances de consentement de la Réserve fédérale et de l’Office of the Comptroller of the Currency sur son programme de conformité en matière de criminalité financière. La banque a accepté de payer une pénalité de 350 millions de dollars. La société a dit qu’elle avait déjà provisionné une partie de la pénalité, que les ordonnances ne limitent pas ses actifs et que les coûts ne changent pas ses prévisions 2026 ou 2027.
• 29 septembre 2026Long Lake et General Catalyst ont terminé leur achat de Global Business Travel Group pour 9,50 $ par action en numéraire. American Express a vendu sa participation d’environ 30 %. En mai, elle avait dit qu’elle attendait environ 1,5 milliard de dollars de produit et un gain avant impôt d’environ 975 millions de dollars, que ses prévisions de BPA 2026 n’incluent pas.

Derniers résultats

24 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

23 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 24 juillet 2026 · axp-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 24 juillet 2026 · axp-20260724
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 23 avril 2026 · axp-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 23 avril 2026 · axp-20260423
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 6 février 2026 · axp-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 janvier 2026 · axp-20260130
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 17 octobre 2025 · axp-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 17 octobre 2025 · axp-20251017

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 4962)

• Les coûts peuvent croître plus vite que le chiffre d’affaires. Au Q2 2026, les dépenses ont progressé de 12 % et le chiffre d’affaires de 10 %. Les récompenses et les avantages pour les titulaires de cartes sont les plus gros coûts, et la direction prévoit de dépenser plus pour la croissance. La concurrence d’autres cartes haut de gamme peut forcer des récompenses plus élevées.
• La réglementation peut réduire les profits des cartes. En janvier 2026, le président des États-Unis a demandé un plafond de 10 % sur les taux d’intérêt des cartes de crédit, et des projets de loi pour un tel plafond sont au Congrès. Des lois qui limitent les frais des commerçants ou forcent la concurrence entre réseaux de cartes peuvent aussi réduire les commissions d’escompte, sa plus grande ligne de chiffre d’affaires.
• Les ordonnances de consentement du 8 octobre 2026 exigent plus de travail de conformité de la société et de sa banque. Un manquement peut entraîner de nouvelles pénalités ou des limites à l’activité.
• Une économie plus faible peut réduire les dépenses et augmenter les pertes de crédit. Les dépenses de voyage et de loisirs forment une grande partie de son activité, et elles baissent vite en récession. Le taux net de créances passées en perte était de 2,0 % au Q2 2026.
• Les investisseurs craignent que des outils d’IA dans la gestion des dépenses d’entreprise puissent éloigner les dépenses des cartes d’entreprise. L’action a fortement baissé un jour de fin février 2026 à cause des craintes de perturbation par l’IA.

American Express se finance surtout comme une banque. Au 30 juin 2026, les dépôts de clients étaient de 157,0 milliards de dollars, et ces dépôts ne font pas partie de la dette ici. Lire la suite

Rendement du dividende

1,1 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 323,61 $US)

Versé par action

3,67 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

3,80 $US (0,95 $US × 4 par an)

Taux de distribution

21 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

9 octobre 2026, 0,95 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 16,4 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 11,9 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.