American Express

American Expressは、個人、小規模事業者、大企業向けにチャージカードとクレジットカードを発行し、独自のカードネットワークも運営しています。売上の大部分は、顧客がAmerican Expressのカードを使ったときに加盟店が払う手数料である加盟店手数料収入から得ています。また、年会費(2026年Q2に15%増)と、顧客が抱えるカード残高の純金利収入も得ています。Platinum Cardなどの上位カードは、特典、旅行の便益、サービスを提供し、これらの便益が最大の費用です。

カードの発行会社であり、ネットワークでもあるため、顧客と加盟店の両方の支出データを見られます。カード残高の資金は、主に、米国の銀行として規制されているAmerican Express National Bankの顧客預金で賄っています。事業は、米国消費者サービス、法人サービス、国際カードサービス、グローバル加盟店・ネットワークサービスの四つの部門で報告しています。

市場がAmerican Expressに割安な評価を付けているのは、費用が売上より速く増えることと、規制がカードの利益を減らす可能性を恐れているからです。2026年Q2には、売上が10%伸びましたが、費用は12%伸びました。主に、特典、米国のPlatinum Cardの刷新、運営費の増加によるものです。経営陣は、計画を上回った売上を成長のために使うと述べたため、売上の見通しを10%に引き上げたときも、通期の一株利益の見通し17.30ドルから17.90ドルは維持しました。

政治的なリスクが二つ目の圧力になっています。2026年1月に、米国大統領はクレジットカードの金利に10%の上限を設けるよう求め、株価はその日に5%下がりました。2026年10月8日に、銀行規制当局は、金融犯罪対策のコンプライアンス・プログラムについて、3億5000万ドルの制裁金を伴う同意命令を出しました。差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。

カード会員の支出とカードの手数料が売上の成長を10%近くに保ち、費用の伸びが売上の伸びの水準に戻る必要があります。償却率は低いままである必要があり、米国の消費者向けの純償却率は2026年Q3に1.6%でした。金利の上限やカードに関する新法が成立せず、同意命令が、会社が10月8日に述べたように2027年の見通しを変えないことも必要です。2026年10月23日の2026年Q3決算と、2027年1月に見込まれるQ4決算での2027年の見通しが、主な確認点です。

これらを通れば、差は今後二〜四四半期で縮まる可能性があります。議会が金利の上限を可決したり、上位カードの費用が売上より速く増え続けたりすれば、差はより長く残る可能性があります。

1. 2026年10月23日3日超過

   2026年Q3決算:売上と費用の伸び売上の伸びが10%近くで、費用の伸びがそれ以下であり、2026年の一株利益の見通しが維持されれば合格。費用が再び売上より速く増えるか、見通しが引き下げられれば不合格。
2. 2026年Q4 · 推定期限は今四半期

   TheForkの買収の完了計画どおり2026年末までに完了すれば合格。規制当局による阻止や、長い遅れは不合格。
3. 2027年1月 · 推定これから

   2026年Q4決算と2027年の見通し売上の伸びを10%近くに保ち、同意命令による大きな追加費用がない2027年の見通しなら合格。費用の増加や規制による、より低い見通しは不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月15日American Expressは、2026年Q3の暫定的な信用データを発表しました。米国の消費者向けカードの純償却率は四半期で1.6%で、これらの残高の1.2%は9月30日時点で30日延滞していました。米国の小規模事業者向けカードの純償却率は2.3%でした。
• 2026年10月8日American Expressと同社の銀行は、金融犯罪対策のコンプライアンス・プログラムについて、連邦準備制度と通貨監督庁による同意命令に合意しました。銀行は3億5000万ドルの制裁金の支払いに合意しました。会社は、制裁金の一部は以前に引き当てており、命令は資産を制限せず、費用は2026年も2027年の見通しも変えないと述べました。
• 2026年9月29日Long LakeとGeneral Catalystは、Global Business Travel Groupの買収を、現金で一株9.50ドルで完了しました。American Expressは、約30%の持分を売却しました。5月に、約15億ドルの手取りと約9億7500万ドルの税引前利益を見込むと述べており、これは2026年の一株利益の見通しに含まれていません。

前回の決算

2026年7月24日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月23日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月24日 · axp-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月24日 · axp-20260724
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月23日 · axp-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月23日 · axp-20260423
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月6日 · axp-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月30日 · axp-20260130
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月17日 · axp-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月17日 · axp-20251017

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 4962)

• 費用が売上より速く増える可能性があります。2026年Q2には、費用が12%、売上が10%増えました。特典とカード会員への便益が最大の費用で、経営陣は成長のためにさらに支出する計画です。他の上位カードとの競争が、より高い特典を迫る可能性があります。
• 規制がカードの利益を減らす可能性があります。2026年1月に、米国大統領はクレジットカードの金利に10%の上限を設けるよう求め、そのような上限を定める法案が議会にあります。加盟店手数料を制限したり、カードネットワーク間の競争を強いたりする法律も、最大の売上項目である加盟店手数料収入を減らす可能性があります。
• 2026年10月8日の同意命令は、会社と銀行に、より多くのコンプライアンス業務を求めています。これを満たせなければ、さらなる制裁金や事業の制限を招く可能性があります。
• 景気が弱まれば、支出が減り、信用損失が増える可能性があります。旅行と娯楽の支出は事業の大きな部分を占め、景気後退では急速に減ります。純償却率は2026年Q2に2.0%でした。
• 投資家は、企業の経費管理のAIツールが、支出を法人カードから遠ざける可能性を恐れています。2026年2月下旬のある日、AIによる事業破壊への懸念で株価が急落しました。

American Expressは、主に銀行として資金を調達しています。2026年6月30日時点で、顧客預金は1570億ドルで、ここではこの預金は負債に含まれません。 続きを読む

配当利回り

1.1% (直近12か月、本日の株価$323.61で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$3.67（支払い回数：4）

現在の年間配当

$3.80（$0.95 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の21%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年10月9日、1株あたり$0.95

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約16.4%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約11.9%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。