MGM Resorts International

MGM Resorts International は、カジノ・リゾートを所有し運営しています。ラスベガス・ストリップのリゾートには、Aria、Bellagio、The Cosmopolitan of Las Vegas、MGM Grand Las Vegas があります。ほかの州の地方カジノも運営し、マカオでカジノ・リゾートを運営する MGM China を支配しています。MGM Digital は、LeoVegas を通じて北米以外でオンラインゲームを運営し、MGM は、北米でオンラインのベッティングとゲームを提供する BetMGM の50%を保有しています。

MGM は、多くのリゾートの不動産を VICI Properties などの所有者から借りているため、多額の賃料を支払っています。パートナーとともに、日本の統合型リゾートである MGM Osaka を建設しており、2030年の開業を見込んでいます。旧 IAC の People Inc. は、MGM の株式の約26.5%を保有しています。

市場は、業績の弱さと買収提案の撤回を理由に MGM を割り引いて評価しています。2026年6月1日に、現在の People Inc. である IAC は、他のすべての株式を一株当たり48.30ドルの現金で買い取ることを提案し、2026年9月23日にその提案を撤回しました。2026年 Q2 には、ラスベガス・ストリップの売上は3%増えましたが、RevPAR は4%下がり、MGM China の Segment Adjusted EBITDAR は15%減り、MGM Digital は赤字で、1.11億ドルののれん減損を計上しました。

MGM は多額のリース料も払っています。差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。ラスベガス・ストリップの売上と EBITDAR が伸び続けることです。MGM China が、より高いブランド使用料を払いながらも利益率を保つことです。

MGM Digital が損失を減らし、MGM が計画の残り14億ドルで自社株買いを続けることです。People Inc. は、戦略的取引に引き続き前向きだと述べており、それも差を縮める可能性がありますが、新しい提案はありません。次の材料は、2026年10月28日の2026年 Q3 の決算と、2027年2月の Q4 の決算です。

新しい取引がない限り、差はゆっくりと、二〜三年かけて縮まります。縮まらない主な理由はラスベガスの需要の弱さで、客室料金とゲーム収入が下がります。

1. 2026年10月28日これから

   2026年 Q3 の決算:ラスベガスとマカオラスベガス・ストリップの EBITDAR の増加と MGM China の安定した利益率は合格で、ラスベガスの EBITDAR の減少は不合格です。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年 Q4 の決算:デジタル事業の損失MGM Digital の損失の縮小と自社株買いの継続は合格で、損失の拡大や自社株買いの停止は不合格です。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月23日旧 IAC の People Inc. は、保有していない MGM の全株式を買い取る拘束力のない提案を撤回しました。MGM との戦略的取引には引き続き前向きだと述べています。MGM の株式の約26.5%を保有しています。
• 2026年7月29日MGM は2026年 Q2 の決算を発表しました。売上高は45億ドルで、1%増でした。ラスベガス・ストリップの売上は3%増の22億ドルでしたが、RevPAR は4%下がりました。MGM China の Segment Adjusted EBITDAR は15%減の2.57億ドルで、MGM Digital は1.11億ドルののれん減損を計上しました。調整後 EPS は0.59ドルで、一年前は0.79ドルでした。2026年4月に、MGM は MGM Northfield Park の運営を5.46億ドルで売却し、VICI への年間賃料は0.53億ドル減りました。
• 2026年6月1日IAC は、保有していない MGM の全株式を一株当たり48.30ドルの現金で買い取ることを提案しました。この提案には拘束力がありませんでした。

前回の決算

2026年7月29日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月28日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月29日 · mgm-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月29日 · mgm-20260729
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月29日 · mgm-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月29日 · mgm-20260429
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月11日 · mgm-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月5日 · mgm-20260205
• 8-K決算発表提出日 2026年2月4日 · sec.govで読む

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 789570)

• ラスベガスは、旅行と消費者の支出に左右されます。2026年 Q2 に、ラスベガス・ストリップの RevPAR は4%下がり、需要がさらに弱まると、客室料金とゲーム収入が一段と下がる可能性があります。
• MGM は、借りているリゾートに多額の賃料を支払っています。2026年6月30日時点で、オペレーティング・リース負債は237.8億ドルでした。これらは固定の支払いなので、売上が落ちると利益が急速に減ります。
• マカオの業績は、中国の経済と規制に左右されます。MGM China の Segment Adjusted EBITDAR は、2026年 Q2 に15%減り、その一因は、MGM へのブランド使用料の増加でした。
• MGM Digital は赤字で、MGM は2026年 Q2 に、そのために1.11億ドルののれん減損を計上しました。さらなる損失や評価減が出る可能性があります。

2026年6月30日時点で、長期債務は60.7億ドル、現金は25.5億ドルでした。MGM は、借り換える意思と能力があるため、一年以内に期限が来る債務を長期債務に分類しており、その債務には2026年満期の4億ドルのシニア債が含まれます。 続きを読む

MGM Resorts Internationalは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。