Wynn Resorts

Wynn Resortsは、高級カジノリゾートを所有し、運営しています。マカオでは、香港に上場している持分約72%の子会社Wynn Macau, Limitedを通じて、Wynn PalaceとWynn Macauの二つの統合型リゾートを運営しています。マカオは、2026年6月30日までの12か月間に、Wynnの施設利益の約半分を生みました。ラスベガスでは、Wynn Las VegasとEncoreを所有しており、約4,700室のホテルの客室と広いカジノフロアを持つ二つのタワーです。

ボストン近郊のリゾート、Encore Boston Harborも運営しています。Wynnは、これらの施設のカジノ、ホテルの客室、飲食、エンターテインメントで収益を得ています。現在は、40%を保有する合弁事業を通じて、アラブ首長国連邦のラス・アル・ハイマにあるリゾート、Wynn Al Marjan Islandを建設しています。このリゾートは、UAEで初めての商業ゲーミングのライセンスを持ち、2027年9月に開業する予定です。

Wynn Resortsが割安に評価されているのは、マカオが施設利益の約半分を生んでおり、そのマカオ市場が弱まっているためです。マカオのゲーミング収入は、2026年6月から9月の毎月、前年を下回りました。そのため、訪問客一人当たりの支出が減っています。2026年Q2のWynnの好調なマカオの業績は、一部がテーブルでの運の良さによるもので、ラスベガスの利益は8.3%減りました。

UAEのWynn Al Marjan Islandのプロジェクトも、慎重な見方を強めています。約六か月遅れ、予算は約6億ドル増え、2026年3月にはイランによるUAEへの攻撃の間、建設が一時止まりました。Wynnは約108億ドルの負債も抱えており、金利が上がると、その借り換えは高くつきます。差が縮まるには、マカオのゲーミング収入が2026年Q4までに減少を止め、Wynnがテーブルの運が通常の水準でも最近のマカオ市場シェアを保つ必要があります。

ラスベガスの利益は、2027年に再び伸びる必要があります。Al Marjan Islandは、新しい予算の範囲内で2027年9月に開業する必要があり、WynnはAl Marjanと、そこにある二つ目のホテルのために、計画している追加の出資5.25億ドルから6.5億ドルを超える額を必要としてはなりません。材料は、マカオの月次のゲーミング収入の報告、2026年11月初めのWynnの2026年Q3決算、そして2027年に期限が来るか、保有者が買い戻しを請求できる約19.5億ドルの債務の借り換えから得られます。UAEのプロジェクトの本当の試金石は、2027年9月に開業したときにしか来ないため、差の多くはそれまでには縮まらない可能性が高いです。

Wynnの負債を考えると、Al Marjanのさらなる遅れやマカオの低迷の長期化は、この割安さをその日付をかなり過ぎても残す可能性があります。

1. 2026年9月22日達成

   2027年が期限のWynn Las Vegas債の借り換え2027年債8.8億ドルを償還するための新しい長期債が成立すれば合格、募集が失敗すれば不合格です。結果: WRFは、2027年が期限の5.25%債を償還するため、2035年が期限の6.875%債9億ドルを、より高い金利で成立させました。
2. 2026年11月1日 · 推定これから

   マカオの2026年10月のゲーミング収入の報告ゴールデンウィーク後の10月のゲーミング収入が前年と同じか上回れば合格、五か月連続の減少があれば不合格です。
3. 2026年11月5日これから

   2026年Q3決算、テーブルの運が通常の水準でのマカオのシェア通常のホールドでマカオの市場シェアとEBITDARが安定し、ラスベガスのEBITDARの減少が止まれば合格、マカオのシェアの低下やラスベガスのさらなる減少があれば不合格です。
4. 2027年1月1日 · 推定これから

   マカオの2026年12月のゲーミング収入の報告2026年Q4のマカオのゲーミング収入が前年と同じか上回れば合格、2026年Q4が前年を下回れば不合格です。
5. 2027年3月7日これから

   2027年の債務と転換社債の買い戻し請求の借り換えWynn Macauの7.5億ドルの債券、6億ドルのリテール向けタームローン、2027年3月7日に買い戻しを請求された転換社債を、新たな株式なしで借り換えれば合格、借り換えができないか、非常に高くつけば不合格です。
6. 2027年9月 · 推定これから

   Wynn Al Marjan IslandがUAEで開業新しい予算の範囲内で2027年9月に開業し、Wynnの追加出資が5.25億ドルから6.5億ドルの範囲内であれば合格、さらなる遅れや費用の増加があれば不合格です。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月12日Jefferiesは、調査によると、2026年10月のマカオのゲーミング収入は前年比6%から10%減る見通しで、市場予想の横ばいを下回ると述べました。ゴールデンウィーク休暇の訪問客数は15.5%増えました。10月10日に、マカオの行政長官は、政府は2026年のゲーミング収入予想の2,360億パタカを維持し、変更を決める前に10月の収入を見ると述べました。
• 2026年10月6日Wynnは、2026年11月5日の取引終了後に、2026年Q3の決算を発表すると述べました。
• 2026年10月1日2026年9月のマカオのゲーミング収入は、前年より1.2%少ない180.6億パタカでした。四か月連続の減少で、2026年の月次で最も低い額でした。

前回の決算

2026年8月4日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月5日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月6日 · wynn-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月4日 · wynn-20260804
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月7日 · wynn-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月7日 · wynn-20260507
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年3月2日 · wynn-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月12日 · wynn-20260212
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月6日 · wynn-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年11月6日 · wynn-20251106

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1174922)

• マカオは、2026年6月30日までの12か月間に、Wynnの施設利益の約半分を生みました。マカオのゲーミング収入は、2026年6月から9月の毎月、前年を下回りました。中国の支出の減速、マカオのゲーミング規則の変更、中国と西側の緊張は、地理的により分散したカジノ運営会社よりも、Wynnに大きな打撃を与えます。
• Wynn Al Marjan Islandは、すでに約六か月遅れており、予算は約6億ドル増えました。開業は2027年9月までありません。Wynnは40%を保有しており、さらに5.25億ドルから6.5億ドルを投じる必要があり、これにはそこにある二つ目のホテルも含まれます。Wynnはラス・アル・ハイマ政府とともに、建設ローンの完成を保証しており、リゾートは2028年6月30日までに完成していなければなりません。2026年3月のイランによるUAEへの攻撃の間、建設は一時止まり、UAEは2026年8月にイランのミサイルがさらにあったと報告しました。さらなる遅れや費用の増加は、新しい成長を先送りさせます。
• Wynnは2026年6月30日時点で約108億ドルの負債があり、格付けはMoody'sがB1、FitchがBB-です。2026年9月の借り換えの後も、約13.5億ドルが2027年に期限を迎え、保有者は2027年3月7日に、Wynn Macauに転換社債6億ドルの買い戻しを求めることができます。新しい負債は今は高くつきます。Wynnは8.8億ドルの5.25%債を6.875%債で借り換えました。変動金利が1パーセントポイント上がるごとに、年間の利息は約2,100万ドル増えます。金利が高くなると、負債の多いカジノ株に投資家が支払う価格も下がります。
• 消費者が弱くなれば、Wynnのすべてのリゾートで支出が減る可能性があります。2026年Q2に、Wynn Las Vegasのホテル稼働率は2.1ポイント下がり、スロットの収益は5.3%減り、ラスベガスの利益は8.3%減りました。米国の消費者心理は、2026年9月に四か月ぶりの低水準に下がりました。マカオでは、訪問客一人当たりの支出が減っています。
• Wynnの2026年Q2の利益は、Wynn Palaceのテーブルでの異例の運の良さと、デリバティブの4,330万ドルの利益に支えられました。テーブルの結果が通常に戻れば、事業が変わらなくても、報告される利益は減る可能性があります。
• Fontainebleau Las Vegasは、3,600室超の大型高級リゾートで、2023年12月にラスベガス・ストリップ北部に開業し、Wynn Las VegasやEncoreと直接競合しています。Wynnの2026年の委任状でWynn株の約12%を保有していたTilman Fertittaは、ストリップのいくつかのカジノを所有するCaesarsも買収しようとしています。

Wynn Resortsは、2026年6月30日時点で1.69億ドルの株主資本の不足があり、その負債は余裕を限られたものにしています。これは、マカオの閉鎖中の長年の損失と、自社株買いや配当から来ています。 続きを読む

配当利回り

1.3% (直近12か月、本日の株価$75.76で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.00（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.00（$0.25 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の32%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年8月14日、1株あたり$0.25

年ごとの1株配当

過去10年間で、配当は年平均約6.7%減りました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。