Wynn Resorts

Wynn Resorts jest właścicielem i operatorem luksusowych kurortów z kasynami. W Makau prowadzi dwa zintegrowane kurorty, Wynn Palace i Wynn Macau, przez swoją spółkę zależną Wynn Macau, Limited, w około 72% należącą do Wynn i notowaną w Hongkongu. Makau dało około połowy zysku Wynn z obiektów w ciągu 12 miesięcy do 30 czerwca 2026. W Las Vegas Wynn jest właścicielem Wynn Las Vegas i Encore, dwóch wież z około 4 700 pokojami hotelowymi i dużą salą kasyna.

Prowadzi też Encore Boston Harbor, kurort w pobliżu Bostonu. Wynn zarabia na grach kasynowych, pokojach hotelowych, gastronomii i rozrywce w tych obiektach. Buduje teraz Wynn Al Marjan Island, kurort w Ras Al Chajma w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, przez wspólne przedsięwzięcie, w którym ma 40%. Kurort ma pierwszą w ZEA komercyjną licencję na gry i ma zostać otwarty we wrześniu 2027.

Wynn Resorts jest notowany z dyskontem, ponieważ Makau daje około połowy zysku z jego obiektów, a rynek Makau słabnie. Przychody z gier w Makau spadały rok do roku w każdym miesiącu od czerwca do września 2026. Każdy gość wydaje więc mniej. Mocny wynik Wynn w Makau w Q2 2026 wziął się częściowo ze szczęścia przy stołach, a zysk w Las Vegas spadł o 8,3%.

Projekt Wynn Al Marjan Island w ZEA dodaje ostrożności. Został opóźniony o około sześć miesięcy, jego budżet wzrósł o około 600 mln dolarów, a budowa została krótko wstrzymana w marcu 2026 podczas irańskich ataków na ZEA. Wynn ma też około 10,8 mld dolarów długu, a wyższe stopy procentowe czynią refinansowanie tego długu droższym. Aby luka się zamknęła, przychody z gier w Makau muszą przestać spadać do Q4 2026, a Wynn musi utrzymać swój niedawny udział w rynku Makau przy normalnym szczęściu przy stołach.

Zysk w Las Vegas musi znów rosnąć w 2027. Al Marjan Island musi otworzyć się we wrześniu 2027 w nowym budżecie, a Wynn nie może potrzebować więcej niż planowanych 525 do 650 mln dolarów dalszego kapitału na Al Marjan i drugi hotel tam. Dowody przyniosą miesięczne raporty o przychodach z gier w Makau, raport Wynn za Q3 2026 na początku listopada 2026 oraz refinansowanie około 1,95 mld dolarów długu, który zapada albo który posiadacze mogą wykupić w 2027. Prawdziwy test projektu w ZEA nastąpi dopiero po otwarciu we wrześniu 2027, więc znaczna część luki prawdopodobnie nie zamknie się wcześniej.

Przy długu Wynn dalsze opóźnienie Al Marjan albo dłuższe spowolnienie w Makau mogłoby utrzymać dyskonto znacznie dłużej.

1. 22 wrz 2026Spełniony

   Refinansowanie obligacji Wynn Las Vegas z terminem w 2027Zaliczone, jeśli zamknięcie nowych obligacji długoterminowych pozwoli wykupić obligacje na 880 mln dolarów z 2027; niezaliczone, jeśli emisja się nie powiedzie.Wynik: WRF zamknęła 900 mln dolarów obligacji 6,875% z terminem w 2035, aby wykupić obligacje 5,25% z terminem w 2027, przy wyższym oprocentowaniu.
2. 1 lis 2026 · szac.Oczekuje

   Raport o przychodach z gier w Makau za październik 2026Zaliczone, jeśli przychody z gier za październik są po Złotym Tygodniu stałe lub wyższe niż rok wcześniej; niezaliczone, jeśli nastąpi piąty miesięczny spadek.
3. 5 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: udział w Makau przy normalnym szczęściu przy stołachZaliczone, jeśli udział w rynku Makau i EBITDAR są stabilne przy normalnej wygranej, a EBITDAR w Las Vegas przestaje spadać; niezaliczone, jeśli udział w Makau spada albo spadek w Las Vegas się pogłębia.
4. 1 sty 2027 · szac.Oczekuje

   Raport o przychodach z gier w Makau za grudzień 2026Zaliczone, jeśli przychody z gier w Makau za Q4 2026 są stałe lub wyższe niż rok wcześniej; niezaliczone, jeśli w Q4 2026 spadły względem roku wcześniej.
5. 7 mar 2027Oczekuje

   Refinansowanie długu z 2027 i opcji sprzedaży obligacji zamiennychZaliczone, jeśli refinansowanie obligacji Wynn Macau na 750 mln dolarów, pożyczki terminowej handlowej na 600 mln dolarów i wszelkich obligacji zamiennych wykupionych 7 marca 2027 nastąpi bez nowego kapitału; niezaliczone, jeśli refinansowanie nie dojdzie do skutku albo będzie bardzo kosztowne.
6. wrzesień 2027 · szac.Oczekuje

   Wynn Al Marjan Island otwiera się w ZEAZaliczone, jeśli otwarcie nastąpi we wrześniu 2027 w nowym budżecie, a kapitał Wynn zmieści się w 525 do 650 mln dolarów dodatkowo; niezaliczone, jeśli nastąpi dalsze opóźnienie albo wzrost kosztów.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 12 października 2026Jefferies powiedział, że jego kontrole pokazują, że przychody z gier w Makau za październik 2026 spadną o 6% do 10% rok do roku, wobec prognoz rynku o braku zmian. Liczba odwiedzających w święto Złotego Tygodnia wzrosła o 15,5%. 10 października szef rządu Makau powiedział, że rząd utrzymuje prognozę przychodów z gier na 2026 w wysokości 236 mld MOP i przyjrzy się przychodom za październik, zanim zdecyduje o zmianie.
• 6 października 2026Wynn powiedział, że poda wyniki za Q3 2026 w dniu 5 listopada 2026, po zamknięciu rynku.
• 1 października 2026Przychody z gier w Makau za wrzesień 2026 były o 1,2% niższe niż rok wcześniej i wyniosły 18,06 mld MOP. To był czwarty z rzędu miesięczny spadek i najniższy miesięczny wynik 2026.

Ostatnie wyniki

4 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

5 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 6 sierpnia 2026 · wynn-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 4 sierpnia 2026 · wynn-20260804
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 7 maja 2026 · wynn-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 7 maja 2026 · wynn-20260507
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 2 marca 2026 · wynn-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 12 lutego 2026 · wynn-20260212
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 6 listopada 2025 · wynn-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 6 listopada 2025 · wynn-20251106

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1174922)

• Makau dało około połowy zysku Wynn z obiektów w ciągu 12 miesięcy do 30 czerwca 2026. Przychody z gier w Makau spadały rok do roku w każdym miesiącu od czerwca do września 2026. Spowolnienie wydatków Chińczyków, zmiana zasad gier w Makau albo napięcia między Chinami a Zachodem uderzyłyby w Wynn mocniej niż w operatora kasyn bardziej rozproszonego geograficznie.
• Wynn Al Marjan Island został już opóźniony o około sześć miesięcy, a jego budżet wzrósł o około 600 mln dolarów. Otworzy się dopiero we wrześniu 2027. Wynn ma 40% i nadal musi wnieść 525 do 650 mln dolarów, co obejmuje też drugi hotel tam. Wraz z rządem Ras Al Chajma Wynn gwarantuje ukończenie kredytu budowlanego, a kurort musi być ukończony do 30 czerwca 2028. Budowa została krótko wstrzymana podczas irańskich ataków na ZEA w marcu 2026, a ZEA zgłosiły więcej irańskich pocisków w sierpniu 2026. Dalsze opóźnienie albo wzrost kosztów odsunęłyby nowy wzrost.
• Wynn miał około 10,8 mld dolarów długu na 30 czerwca 2026, z ocenami B1 w Moody's i BB- w Fitch. Po refinansowaniu z września 2026 około 1,35 mld dolarów nadal zapada w 2027, a posiadacze mogą zmusić Wynn Macau do odkupu obligacji zamiennych za 600 mln dolarów 7 marca 2027. Nowy dług kosztuje teraz więcej: Wynn refinansował 880 mln dolarów obligacji 5,25% obligacjami 6,875%. Każdy wzrost stóp zmiennych o 1 punkt procentowy dodaje około 21 mln dolarów odsetek rocznie. Wyższe stopy obniżają też cenę, którą inwestorzy płacą za akcje kasyn z wysokim długiem.
• Słabsi konsumenci mogą ograniczyć wydatki we wszystkich kurortach Wynn. W Q2 2026 obłożenie hotelu Wynn Las Vegas spadło o 2,1 punktu, wygrana z automatów spadła o 5,3%, a zysk w Las Vegas spadł o 8,3%. Nastroje amerykańskich konsumentów spadły we wrześniu 2026 do najniższego poziomu od czterech miesięcy. W Makau wydatki na gościa spadają.
• Zysk Wynn za Q2 2026 wsparło niezwykle duże szczęście przy stołach Wynn Palace oraz zysk 43,3 mln dolarów na instrumentach pochodnych. Gdy wyniki przy stołach wrócą do normy, raportowany zysk może spaść, nawet jeśli biznes się nie zmieni.
• Fontainebleau Las Vegas, duży luksusowy kurort z ponad 3 600 pokojami, otworzył się na północnym Las Vegas Strip w grudniu 2023 i konkuruje bezpośrednio z Wynn Las Vegas i Encore. Tilman Fertitta, który w pełnomocnictwie Wynn z 2026 posiadał około 12% Wynn, kupuje też Caesars, który jest właścicielem kilku kasyn na Strip.

Wynn Resorts miał deficyt kapitału własnego akcjonariuszy w wysokości 169 mln dolarów na 30 czerwca 2026, a jego dług zostawia ograniczone pole manewru. Wynika to z lat strat podczas zamknięć w Makau oraz z odkupów akcji i dywidend. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

1,3% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 75,76 USD)

Wypłacono na akcję

1,00 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

1,00 USD (0,25 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

32% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

14 sierpnia 2026, 0,25 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda spadała o około 6,7% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.