Las Vegas Sands

Las Vegas Sands buduje i prowadzi duże zintegrowane kurorty w Azji. Jest właścicielem Marina Bay Sands w Singapurze oraz, przez większościowy udział w Sands China, The Venetian Macao, The Londoner Macao, The Parisian Macao, The Plaza i Four Seasons Macao oraz Sands Macao. Wcześniej sprzedał swoje obiekty w Las Vegas i nie ma kurortów w USA. Większość przychodów pochodzi z gier kasynowych, a kurorty zarabiają też na pokojach hotelowych, centrach handlowych, gastronomii, pokazach i konferencjach.

W Q3 2026 kurorty w Makau miały 1,94 mld dolarów przychodów netto, a Marina Bay Sands 1,29 mld dolarów. Las Vegas Sands działa w Makau na podstawie 10-letniej koncesji, która kończy się 31 grudnia 2032 roku, i buduje drugą wieżę hotelową z kasynem w Marina Bay Sands, którą planuje otworzyć w styczniu 2031 roku. Miriam Adelson i powiązane trusty kontrolują około 60% akcji.

Rynek wycenia Las Vegas Sands jak firmę z niższymi zyskami w Makau i Singapurze oraz dużymi potrzebami kapitałowymi. W Q3 2026 skorygowana EBITDA obiektów spadła do 1,12 mld dolarów z 1,34 mld dolarów rok wcześniej. Makau wzrosło do 529 mln dolarów z 430 mln dolarów w Q2 2026, ale jego marża spadła do 27,3% z 31,5% rok wcześniej. Marina Bay Sands spadło do 590 mln dolarów z 743 mln dolarów, a jego wskaźnik wygranej kasyna w grze stołowej o niskich stawkach spadł do 18,7% z 24,5%.

Inwestorzy obawiają się, że marże w Makau pozostaną niższe z powodu konkurencji i wolniejszych wydatków gości z Chin kontynentalnych. Jednocześnie Las Vegas Sands ma około 15,3 mld dolarów długu, buduje dużą rozbudowę Marina Bay Sands i wykorzystuje znaczną część gotówki na skup akcji i wyższą dywidendę. Polityka w Chinach i Makau dodaje ryzyko, które inwestorom trudno zmierzyć. Aby luka się zamknęła, skorygowana EBITDA obiektów w Makau musi pozostać powyżej 500 mln dolarów na kwartał, a jej marża musi się odbudować.

Marina Bay Sands musi wrócić do poziomu blisko 700 mln dolarów na kwartał, a rozbudowa musi mieścić się w budżecie. Skupy akcji w ramach pozostałego upoważnienia na 5,06 mld dolarów też nie mogą zbyt mocno zwiększyć długu. Raport za Q4 2026 około końca stycznia 2027 roku i raport za Q1 2027 około kwietnia 2027 roku pokażą, czy spadek w Q3 w Marina Bay Sands był głównie pechem. Jeśli oba regiony się odbiją, luka może się zamknąć w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów.

Trwały spadek marż w Makau lub zmiana polityki mogą ją utrzymać.

1. 21 paź 2026Niespełniony

   Wyniki za Q3 2026: odbicie w MakauSkorygowana EBITDA obiektów w Makau z powrotem powyżej 500 mln dolarów przy Marina Bay Sands blisko 700 mln dolarów oznacza zaliczenie; kolejny kwartał blisko lub poniżej 430 mln dolarów w Makau oznacza niezaliczenie.Wynik: Skorygowana EBITDA obiektów w Makau wzrosła do 529 mln dolarów, ale Marina Bay Sands spadło do 590 mln dolarów, wyraźnie poniżej 700 mln dolarów, więc oba warunki nie zostały spełnione.
2. 21 sty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026: Marina Bay Sands i marże w MakauSkorygowana EBITDA obiektów Marina Bay Sands blisko 700 mln dolarów, Makau powyżej 500 mln dolarów i skupy akcji płacone głównie z przepływów pieniężnych oznaczają zaliczenie; Marina Bay Sands znów blisko lub poniżej 600 mln dolarów albo spadające zyski w Makau przy rosnącym długu oznaczają niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 21 października 2026Las Vegas Sands podał wyniki za Q3 2026. Przychody netto wyniosły 3,22 mld dolarów, wobec 3,33 mld dolarów rok wcześniej, a rozwodniony zysk na akcję 0,48 dolara. Skorygowana EBITDA obiektów spadła do 1,12 mld dolarów z 1,34 mld dolarów. Makau wzrosło do 529 mln dolarów z 430 mln dolarów w Q2 2026, ale spadło z 601 mln dolarów rok wcześniej. Marina Bay Sands spadło do 590 mln dolarów z 743 mln dolarów. Spółka odkupiła akcje za 950 mln dolarów i zwiększyła swój udział w Sands China do 75,56%. Rada dyrektorów podniosła kwartalną dywidendę na 2027 rok o 20% do 0,36 dolara na akcję.
• 14 października 2026Las Vegas Sands podał, że wyniki za Q3 2026 opublikuje 21 października 2026 roku, po zamknięciu rynku.
• 1 września 2026Spółka zależna Las Vegas Sands kupiła około 1,62 mln akcji Sands China, co podniosło jej udział do 75,01%. Free float Sands China spadł do 24,99%, poniżej zwykłego minimum 25% w Hongkongu. Doniesienia prasowe podają, że Sands China stosuje teraz alternatywny test free float, który według niej spełnia.

Ostatnie wyniki

21 października 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 21 stycznia 2027. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 21 października 2026 · lvs-20261021
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 24 lipca 2026 · lvs-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 22 lipca 2026 · lvs-20260722
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 24 kwietnia 2026 · lvs-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 22 kwietnia 2026 · lvs-20260422
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 6 lutego 2026 · lvs-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 stycznia 2026 · lvs-20260128
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 24 października 2025 · lvs-20250930

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1300514)

• Makau dało 1,94 mld dolarów z 3,22 mld dolarów przychodów netto w Q3 2026. Wolniejsze wydatki gości z Chin kontynentalnych, większa konkurencja lub zmiany w prawie hazardowym Makau mogą obniżyć zyski.
• Dług wynosi około 15,3 mld dolarów, a rozbudowa Marina Bay Sands wymaga dużych wydatków do 2030 roku. Jeśli przepływy pieniężne spadną, gdy skupy akcji trwają, dźwignia rośnie.
• Koncesja w Makau kończy się 31 grudnia 2032 roku, a singapurska umowa o rozwoju wymaga ukończenia rozbudowy do 8 lipca 2029 roku. Spółka oczekuje zakończenia w czerwcu 2030 roku, więc potrzebuje zgody rządu Singapuru na przedłużenie.
• Wskaźniki wygranej zmieniają wyniki z kwartału na kwartał. Niski hold w grze wysokich stawek obniżył zyski w Makau w Q2 2026, a niski wskaźnik wygranej w grze stołowej o niskich stawkach obniżył zyski Marina Bay Sands w Q3 2026.
• Miriam Adelson i powiązane trusty kontrolują około 60% akcji, więc inni akcjonariusze mają niewielki wpływ na decyzje.

Na 30 września 2026 roku dług wynosił 15,30 mld dolarów, po odjęciu odroczonych kosztów emisji i pierwotnych dyskont oraz bez leasingu finansowego. Komunikat za Q3 2026 nie dzieli długu według dłużnika. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

3,1% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 37,51 USD)

Wypłacono na akcję

1,15 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

1,20 USD (0,30 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

43% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

4 sierpnia 2026, 0,30 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda spadała o około 8,5% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.