Las Vegas Sands

A Las Vegas Sands constrói e opera grandes resorts integrados na Ásia. Ela é dona do Marina Bay Sands, em Singapura, e, por meio de sua participação majoritária na Sands China, do The Venetian Macao, do The Londoner Macao, do The Parisian Macao, do The Plaza and Four Seasons Macao e do Sands Macao. Ela vendeu seus imóveis em Las Vegas antes e não tem resorts nos EUA. A maior parte da receita vem dos jogos de cassino, e os resorts também ganham dinheiro com quartos de hotel, shoppings, alimentação, espetáculos e convenções.

No Q3 2026, os resorts de Macau tiveram 1,94 bilhão de dólares de receita líquida e o Marina Bay Sands teve 1,29 bilhão de dólares. A Las Vegas Sands opera em Macau sob uma concessão de 10 anos que termina em 31 de dezembro de 2032, e está construindo uma segunda torre de hotel e cassino no Marina Bay Sands, que espera abrir em janeiro de 2031. Miriam Adelson e fundos relacionados controlam cerca de 60% das ações.

O mercado precifica a Las Vegas Sands com lucros menores em Macau e em Singapura e com grandes necessidades de capital. No Q3 2026, o EBITDA ajustado das propriedades caiu para 1,12 bilhão de dólares, contra 1,34 bilhão de dólares um ano antes. Macau subiu para 529 milhões de dólares, contra 430 milhões de dólares no Q2 2026, mas sua margem caiu para 27,3%, contra 31,5% um ano antes. O Marina Bay Sands caiu para 590 milhões de dólares, contra 743 milhões de dólares, e sua taxa de ganho nas mesas de jogo sem rolling caiu para 18,7%, contra 24,5%.

Os investidores temem que as margens de Macau continuem menores por causa da concorrência e do gasto mais lento dos visitantes da China continental. Ao mesmo tempo, a Las Vegas Sands tem cerca de 15,3 bilhões de dólares de dívida, constrói a grande expansão do Marina Bay Sands e usa boa parte do seu caixa em recompras de ações e em um dividendo maior. A política na China e em Macau traz um risco que os investidores têm dificuldade de medir. Para a lacuna fechar, o EBITDA ajustado das propriedades de Macau precisa ficar acima de 500 milhões de dólares por trimestre e sua margem precisa se recuperar.

O Marina Bay Sands precisa voltar para perto de 700 milhões de dólares por trimestre, e a expansão precisa ficar dentro do orçamento. As recompras da autorização restante de 5,06 bilhões de dólares também não podem aumentar demais a dívida. O relatório do Q4 2026, por volta do fim de janeiro de 2027, e o relatório do Q1 2027, por volta de abril de 2027, mostram se a queda do Q3 no Marina Bay Sands foi principalmente má sorte. Se as duas regiões se recuperarem, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres.

Uma queda duradoura das margens de Macau ou uma mudança de política podem mantê-la aberta.

1. 21 de out. de 2026Não cumprido

   Resultados do Q3 2026: recuperação de MacauO EBITDA ajustado das propriedades de Macau de volta acima de 500 milhões de dólares com o Marina Bay Sands perto de 700 milhões de dólares passa; outro trimestre perto ou abaixo de 430 milhões de dólares em Macau falha.Resultado: O EBITDA ajustado das propriedades de Macau subiu para 529 milhões de dólares, mas o Marina Bay Sands caiu para 590 milhões de dólares, bem abaixo de 700 milhões de dólares, então as duas condições não foram cumpridas.
2. 21 de jan. de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 2026: Marina Bay Sands e margens de MacauO EBITDA ajustado das propriedades do Marina Bay Sands perto de 700 milhões de dólares, Macau acima de 500 milhões de dólares e recompras pagas principalmente com o fluxo de caixa passam; o Marina Bay Sands de novo perto ou abaixo de 600 milhões de dólares, ou lucros em queda em Macau com dívida crescente, falha.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 21 de outubro de 2026A Las Vegas Sands divulgou os resultados do Q3 2026. A receita líquida foi de 3,22 bilhões de dólares, contra 3,33 bilhões de dólares um ano antes, e o LPA diluído foi de 0,48 dólar. O EBITDA ajustado das propriedades caiu para 1,12 bilhão de dólares, contra 1,34 bilhão de dólares. Macau subiu para 529 milhões de dólares, contra 430 milhões de dólares no Q2 2026, mas caiu em relação aos 601 milhões de dólares de um ano antes. O Marina Bay Sands caiu para 590 milhões de dólares, contra 743 milhões de dólares. A empresa recomprou 950 milhões de dólares em ações e elevou sua participação na Sands China para 75,56%. O Conselho aumentou em 20% o dividendo trimestral de 2027, para 0,36 dólar por ação.
• 14 de outubro de 2026A Las Vegas Sands disse que divulgará os resultados do Q3 2026 em 21 de outubro de 2026, após o fechamento do mercado.
• 1 de setembro de 2026Uma subsidiária da Las Vegas Sands comprou cerca de 1,62 milhão de ações da Sands China, o que elevou sua participação para 75,01%. O free float da Sands China caiu para 24,99%, abaixo do mínimo usual de 25% em Hong Kong. Reportagens dizem que a Sands China agora usa um teste alternativo de free float, que ela diz cumprir.

Últimos resultados

21 de outubro de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para cerca de 21 de janeiro de 2027. A empresa não confirmou a data.

• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 21 de outubro de 2026 · lvs-20261021
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 24 de julho de 2026 · lvs-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 22 de julho de 2026 · lvs-20260722
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 24 de abril de 2026 · lvs-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 22 de abril de 2026 · lvs-20260422
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 6 de fevereiro de 2026 · lvs-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 28 de janeiro de 2026 · lvs-20260128
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 24 de outubro de 2025 · lvs-20250930

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1300514)

• Macau deu 1,94 bilhão de dólares dos 3,22 bilhões de dólares de receita líquida no Q3 2026. Um gasto mais lento dos visitantes da China continental, mais concorrência ou mudanças nas leis de jogo de Macau podem reduzir os lucros.
• A dívida é de cerca de 15,3 bilhões de dólares, e a expansão do Marina Bay Sands exige grandes gastos até 2030. Se o fluxo de caixa cair enquanto as recompras continuam, a alavancagem sobe.
• A concessão de Macau termina em 31 de dezembro de 2032, e o acordo de desenvolvimento de Singapura exige a conclusão da expansão até 8 de julho de 2029. A empresa espera terminar em junho de 2030, então precisa que o governo de Singapura aprove uma prorrogação.
• As taxas de ganho mudam os resultados de um trimestre para o outro. Um hold baixo no jogo rolling reduziu os lucros de Macau no Q2 2026, e uma taxa de ganho baixa nas mesas sem rolling reduziu os lucros do Marina Bay Sands no Q3 2026.
• Miriam Adelson e fundos relacionados controlam cerca de 60% das ações, então os outros acionistas têm pouca influência nas decisões.

Em 30 de setembro de 2026, a dívida era de 15,30 bilhões de dólares, líquida de custos de emissão diferidos e de descontos de emissão original e sem arrendamentos financeiros. O comunicado do Q3 2026 não divide a dívida por devedor. Ler mais

Rendimento de dividendos

3,1% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 37,51)

Pago por ação

US$ 1,15 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 1,20 (US$ 0,30 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

43% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

4 de agosto de 2026, US$ 0,30 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 10 anos, o dividendo caiu cerca de 8,5% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.