Las Vegas Sands

Las Vegas Sands construit et exploite de grands complexes intégrés en Asie. Elle possède Marina Bay Sands à Singapour et, par sa participation majoritaire dans Sands China, The Venetian Macao, The Londoner Macao, The Parisian Macao, The Plaza and Four Seasons Macao et Sands Macao. Elle a vendu plus tôt ses propriétés de Las Vegas et n’a pas de complexes aux États-Unis. La plus grande partie du chiffre d’affaires vient des jeux de casino, et les complexes gagnent aussi de l’argent avec les chambres d’hôtel, les centres commerciaux, la restauration, les spectacles et les congrès.

Au Q3 2026, les complexes de Macao avaient 1,94 milliard de dollars de chiffre d’affaires net et Marina Bay Sands 1,29 milliard de dollars. Las Vegas Sands exerce à Macao sous une concession de 10 ans qui se termine le 31 décembre 2032, et elle construit une deuxième tour d’hôtel et un casino à Marina Bay Sands, qu’elle prévoit d’ouvrir en janvier 2031. Miriam Adelson et des fiducies liées contrôlent environ 60 % des actions.

Le marché valorise Las Vegas Sands pour des profits plus bas à Macao et à Singapour et pour de gros besoins en capital. Au Q3 2026, l’EBITDA ajusté des propriétés a baissé à 1,12 milliard de dollars contre 1,34 milliard de dollars un an plus tôt. Macao a progressé à 529 millions de dollars contre 430 millions de dollars au Q2 2026, mais sa marge a baissé à 27,3 % contre 31,5 % un an plus tôt. Marina Bay Sands a baissé à 590 millions de dollars contre 743 millions de dollars, et son taux de gain sur les jeux de table hors gros joueurs est tombé à 18,7 % contre 24,5 %.

Les investisseurs craignent que les marges de Macao restent plus basses à cause de la concurrence et d’un ralentissement des dépenses des visiteurs de Chine continentale. En même temps, Las Vegas Sands a environ 15,3 milliards de dollars de dette, elle construit la grande extension de Marina Bay Sands, et elle utilise une grande partie de sa trésorerie pour des rachats d’actions et un dividende plus élevé. La politique en Chine et à Macao ajoute un risque que les investisseurs trouvent difficile à mesurer. Pour que l’écart se comble, l’EBITDA ajusté des propriétés de Macao doit rester au-dessus de 500 millions de dollars par trimestre et sa marge doit se redresser.

Marina Bay Sands doit revenir près de 700 millions de dollars par trimestre, et l’extension doit rester dans le budget. Les rachats d’actions dans le cadre de l’autorisation restante de 5,06 milliards de dollars ne doivent pas non plus trop augmenter la dette. Le rapport du Q4 2026 vers fin janvier 2027 et le rapport du Q1 2027 vers avril 2027 montrent si la baisse du Q3 à Marina Bay Sands était surtout de la malchance. Si les deux régions se redressent, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres.

Une baisse durable des marges de Macao ou un changement de politique peut le garder ouvert.

1. 21 oct. 2026Échoué

   Résultats du Q3 2026 : redressement de MacaoUn EBITDA ajusté des propriétés de Macao de nouveau au-dessus de 500 millions de dollars avec Marina Bay Sands près de 700 millions de dollars est réussi ; un nouveau trimestre près de 430 millions de dollars ou en dessous à Macao est un échec.Résultat : L’EBITDA ajusté des propriétés de Macao a progressé à 529 millions de dollars, mais Marina Bay Sands a baissé à 590 millions de dollars, bien en dessous de 700 millions de dollars, donc les deux conditions n’ont pas été remplies.
2. 21 janv. 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 : Marina Bay Sands et marges de MacaoUn EBITDA ajusté des propriétés de Marina Bay Sands près de 700 millions de dollars, Macao au-dessus de 500 millions de dollars et des rachats payés surtout par le flux de trésorerie sont réussis ; Marina Bay Sands de nouveau près de 600 millions de dollars ou en dessous, ou des profits en baisse à Macao avec une dette en hausse, est un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 21 octobre 2026Las Vegas Sands a publié ses résultats du Q3 2026. Le chiffre d’affaires net était de 3,22 milliards de dollars, contre 3,33 milliards de dollars un an plus tôt, et le BPA dilué de 0,48 dollar. L’EBITDA ajusté des propriétés a baissé à 1,12 milliard de dollars contre 1,34 milliard de dollars. Macao a progressé à 529 millions de dollars contre 430 millions de dollars au Q2 2026 mais baissé par rapport aux 601 millions de dollars d’un an plus tôt. Marina Bay Sands a baissé à 590 millions de dollars contre 743 millions de dollars. L’entreprise a racheté 950 millions de dollars d’actions et porté sa participation dans Sands China à 75,56 %. Le conseil a relevé de 20 % le dividende trimestriel pour 2027, à 0,36 dollar par action.
• 14 octobre 2026Las Vegas Sands a dit qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 le 21 octobre 2026, après la clôture du marché.
• 1 septembre 2026Une filiale de Las Vegas Sands a acheté environ 1,62 million d’actions de Sands China, ce qui a porté sa participation à 75,01 %. Le flottant de Sands China est tombé à 24,99 %, sous le minimum habituel de 25 % à Hong Kong. Des articles de presse disent que Sands China utilise maintenant un autre test de flottant, qu’elle dit respecter.

Derniers résultats

21 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 21 janvier 2027. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 21 octobre 2026 · lvs-20261021
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 24 juillet 2026 · lvs-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 juillet 2026 · lvs-20260722
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 24 avril 2026 · lvs-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 avril 2026 · lvs-20260422
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 6 février 2026 · lvs-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 28 janvier 2026 · lvs-20260128
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 24 octobre 2025 · lvs-20250930

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1300514)

• Macao a donné 1,94 milliard de dollars des 3,22 milliards de dollars de chiffre d’affaires net au Q3 2026. Un ralentissement des dépenses des visiteurs de Chine continentale, plus de concurrence ou des changements aux lois sur les jeux de Macao peuvent réduire les profits.
• La dette est d’environ 15,3 milliards de dollars, et l’extension de Marina Bay Sands nécessite de grosses dépenses jusqu’en 2030. Si le flux de trésorerie baisse tandis que les rachats continuent, l’endettement augmente.
• La concession de Macao se termine le 31 décembre 2032, et l’accord de développement de Singapour exige l’achèvement de l’extension d’ici le 8 juillet 2029. L’entreprise prévoit de finir en juin 2030, donc elle a besoin que le gouvernement de Singapour approuve une prolongation.
• Les taux de gain changent les résultats d’un trimestre à l’autre. Un gain bas dans le jeu des gros joueurs a réduit les profits de Macao au Q2 2026, et un faible taux de gain sur les jeux de table hors gros joueurs a réduit les profits de Marina Bay Sands au Q3 2026.
• Miriam Adelson et des fiducies liées contrôlent environ 60 % des actions, donc les autres actionnaires ont peu d’influence sur les décisions.

Au 30 septembre 2026, la dette était de 15,30 milliards de dollars, nette des frais d’émission différés et des décotes d’émission et sans contrats de location-financement. Le communiqué du Q3 2026 ne répartit pas la dette par emprunteur. Lire la suite

Rendement du dividende

3,1 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 37,51 $US)

Versé par action

1,15 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

1,20 $US (0,30 $US × 4 par an)

Taux de distribution

43 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

4 août 2026, 0,30 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 10 dernières années, le dividende a baissé d'environ 8,5 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.