Las Vegas Sands

Las Vegas Sands xây dựng và vận hành các khu nghỉ dưỡng tích hợp lớn ở châu Á. Công ty sở hữu Marina Bay Sands ở Singapore và, thông qua cổ phần đa số trong Sands China, The Venetian Macao, The Londoner Macao, The Parisian Macao, The Plaza và Four Seasons Macao, và Sands Macao. Công ty đã bán các cơ sở ở Las Vegas trước đây và không có khu nghỉ dưỡng nào ở Mỹ. Phần lớn doanh thu đến từ cờ bạc tại sòng bạc, và các khu nghỉ dưỡng còn kiếm tiền từ phòng khách sạn, trung tâm mua sắm, ăn uống, chương trình biểu diễn và hội nghị.

Trong Q3 2026, các khu nghỉ dưỡng ở Macao có doanh thu thuần 1,94 tỷ đô la và Marina Bay Sands có 1,29 tỷ đô la. Las Vegas Sands hoạt động tại Macao theo một giấy phép nhượng quyền 10 năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2032, và đang xây tòa tháp khách sạn và sòng bạc thứ hai tại Marina Bay Sands, dự kiến mở cửa vào tháng 1 năm 2031. Miriam Adelson và các quỹ tín thác liên quan kiểm soát khoảng 60% cổ phiếu.

Thị trường định giá Las Vegas Sands cho lợi nhuận thấp hơn ở Macao và Singapore và nhu cầu vốn cao. Trong Q3 2026, EBITDA điều chỉnh của các cơ sở giảm xuống 1,12 tỷ đô la từ 1,34 tỷ đô la một năm trước. Macao tăng lên 529 triệu đô la từ 430 triệu đô la trong Q2 2026, nhưng biên lợi nhuận giảm xuống 27,3% từ 31,5% một năm trước. Marina Bay Sands giảm xuống 590 triệu đô la từ 743 triệu đô la, và tỷ lệ thắng ở bàn chơi không phải khách VIP giảm xuống 18,7% từ 24,5%.

Nhà đầu tư lo rằng biên lợi nhuận Macao vẫn thấp hơn do cạnh tranh và chi tiêu chậm hơn của du khách từ Trung Quốc đại lục. Đồng thời, Las Vegas Sands có khoảng 15,3 tỷ đô la nợ, đang xây dựng đợt mở rộng lớn của Marina Bay Sands, và dùng nhiều tiền mặt để mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức. Chính sách ở Trung Quốc và Macao thêm một rủi ro mà nhà đầu tư khó đo lường. Để khoảng cách thu hẹp, EBITDA điều chỉnh của các cơ sở ở Macao phải giữ trên 500 triệu đô la mỗi quý và biên lợi nhuận phải phục hồi.

Marina Bay Sands phải quay lại gần 700 triệu đô la mỗi quý, và đợt mở rộng phải đúng ngân sách. Việc mua lại cổ phiếu theo hạn mức còn lại 5,06 tỷ đô la cũng không được làm nợ tăng quá nhiều. Báo cáo Q4 2026 vào khoảng cuối tháng 1 năm 2027 và báo cáo Q1 2027 vào khoảng tháng 4 năm 2027 cho thấy liệu mức giảm của Marina Bay Sands trong Q3 chủ yếu là do kém may mắn hay không. Nếu cả hai khu vực phục hồi, khoảng cách có thể thu hẹp trong bốn đến sáu quý tới.

Biên lợi nhuận Macao giảm kéo dài hoặc một thay đổi chính sách có thể giữ khoảng cách mở.

1. 21 thg 10, 2026Không đạt

   Kết quả Q3 2026: Macao phục hồiĐạt nếu EBITDA điều chỉnh của các cơ sở ở Macao quay lại trên 500 triệu đô la với Marina Bay Sands gần 700 triệu đô la; không đạt nếu thêm một quý gần hoặc dưới 430 triệu đô la ở Macao.Kết quả: EBITDA điều chỉnh của các cơ sở ở Macao tăng lên 529 triệu đô la, nhưng Marina Bay Sands giảm xuống 590 triệu đô la, thấp hơn nhiều so với 700 triệu đô la, nên không đạt cả hai điều kiện.
2. 21 thg 1, 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q4 2026: Marina Bay Sands và biên lợi nhuận MacaoĐạt nếu EBITDA điều chỉnh của các cơ sở tại Marina Bay Sands gần 700 triệu đô la, Macao trên 500 triệu đô la và việc mua lại cổ phiếu được trả chủ yếu từ dòng tiền; không đạt nếu Marina Bay Sands lại gần hoặc dưới 600 triệu đô la, hoặc lợi nhuận Macao giảm cùng nợ tăng.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 21 tháng 10, 2026Las Vegas Sands công bố kết quả Q3 2026. Doanh thu thuần là 3,22 tỷ đô la, so với 3,33 tỷ đô la một năm trước, và EPS pha loãng là 0,48 đô la. EBITDA điều chỉnh của các cơ sở giảm xuống 1,12 tỷ đô la từ 1,34 tỷ đô la. Macao tăng lên 529 triệu đô la từ 430 triệu đô la trong Q2 2026 nhưng giảm so với 601 triệu đô la một năm trước. Marina Bay Sands giảm xuống 590 triệu đô la từ 743 triệu đô la. Công ty mua lại 950 triệu đô la cổ phiếu và nâng cổ phần trong Sands China lên 75,56%. Hội đồng quản trị tăng cổ tức hàng quý cho năm 2027 thêm 20% lên 0,36 đô la mỗi cổ phiếu.
• 14 tháng 10, 2026Las Vegas Sands cho biết sẽ công bố kết quả Q3 2026 vào ngày 21 tháng 10 năm 2026, sau khi thị trường đóng cửa.
• 1 tháng 9, 2026Một công ty con của Las Vegas Sands mua khoảng 1,62 triệu cổ phiếu Sands China, nâng cổ phần lên 75,01%. Tỷ lệ cổ phiếu lưu hành tự do của Sands China giảm xuống 24,99%, thấp hơn mức tối thiểu thông thường 25% ở Hồng Kông. Báo chí đưa tin Sands China hiện dùng một phép thử thay thế về cổ phiếu lưu hành tự do, mà công ty cho biết là đáp ứng.

Kết quả gần nhất

21 tháng 10, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

Dự kiến vào khoảng 21 tháng 1, 2027. Công ty chưa xác nhận ngày này.

• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 21 tháng 10, 2026 · lvs-20261021
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 24 tháng 7, 2026 · lvs-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 22 tháng 7, 2026 · lvs-20260722
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 24 tháng 4, 2026 · lvs-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 22 tháng 4, 2026 · lvs-20260422
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 6 tháng 2, 2026 · lvs-20251231
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 28 tháng 1, 2026 · lvs-20260128
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 24 tháng 10, 2025 · lvs-20250930

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1300514)

• Macao đóng góp 1,94 tỷ đô la trong 3,22 tỷ đô la doanh thu thuần của Q3 2026. Chi tiêu chậm hơn của du khách từ Trung Quốc đại lục, cạnh tranh nhiều hơn hoặc thay đổi luật cờ bạc của Macao có thể làm giảm lợi nhuận.
• Nợ khoảng 15,3 tỷ đô la, và đợt mở rộng Marina Bay Sands cần chi tiêu lớn đến năm 2030. Nếu dòng tiền giảm trong khi việc mua lại cổ phiếu tiếp tục, đòn bẩy sẽ tăng.
• Giấy phép nhượng quyền Macao kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2032, và thỏa thuận phát triển ở Singapore yêu cầu hoàn thành đợt mở rộng trước ngày 8 tháng 7 năm 2029. Công ty dự kiến hoàn thành vào tháng 6 năm 2030, nên cần chính phủ Singapore chấp thuận gia hạn.
• Tỷ lệ thắng làm kết quả thay đổi từ quý này sang quý khác. Tỷ lệ giữ lại thấp ở mảng khách VIP làm giảm lợi nhuận Macao trong Q2 2026, và tỷ lệ thắng thấp ở bàn chơi không phải khách VIP làm giảm lợi nhuận Marina Bay Sands trong Q3 2026.
• Miriam Adelson và các quỹ tín thác liên quan kiểm soát khoảng 60% cổ phiếu, nên các cổ đông khác có ít ảnh hưởng đến các quyết định.

Tại ngày 30 tháng 9 năm 2026, nợ là 15,30 tỷ đô la, sau khi trừ chi phí phát hành hoãn lại và chiết khấu phát hành ban đầu và không gồm thuê tài chính. Thông cáo Q3 2026 không chia nợ theo bên đi vay. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

3,1% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 37,51 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

1,15 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

1,20 US$ (0,30 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

43% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

4 tháng 8, 2026, 0,30 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 10 năm qua, cổ tức giảm khoảng 8,5% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.